一季报前瞻，AIGC商业化加速推进——计算机行业周观察20230319 | 招商计算机--粉丝服务平台-粉丝头条-fensifuwu.com

日期： 2023-03-20 09:25:56 来源：计算机ABC收集编辑：刘玉萍、石恺

临近一季报，业绩因素权重加大，我们对部分重点公司2023Q1业绩进行了预测，建议关注Q1及全年业绩增长预期较好标的。本周，GPT-4、百度“文心一言”大模型、微软Copilot相继发布，AI商业化展示出巨大应用潜力，产业正加速推进。

一季报邻近，建议关注Q1及全年业绩增长预期较好标的。Q1我们预计收入增速超过40%的有彩讯股份、太极股份、科远智慧、安恒信息等，全年业绩增长预期较好、确定性较强的标的如金山办公、启明星辰、恒生电子、顶点软件、盛视科技等，建议积极关注。

本周GPT-4、百度“文心一言”大模型、微软Copilot相继发布，AI商业化展示出巨大应用潜力，产业正加速推进。自2022年11月OpenAI发布ChatGPT以来，预训练大模型已经证明了其商业化的巨大潜力。本周，GPT-4、百度“文心一言”大模型、微软Copilot相继发布，海外AI商业化正加速落地，国内AI产业正加速变革，商业化进程加速推进。

GPT-4发布，在信息处理能力及回答准确性等方面较前代产品大幅提升。2023年3月15日Open AI发布全新的多模态大模型GPT-4，相较于GPT-3实现了多模态信息输入、文本处理容量提升、回答准确度提高、对专业知识的处理能力提高、能够生成创意文本并实现风格变化等方面的能力提升，极大地拓宽了模型在企业级服务领域的应用能力，使其能够处理数量较大、专业性较强且形式多样的办公数据，并生成准确度较高的有效处理结果。

百度正式发布文心一言大模型，有望加速国内AI变革。2023年3月16日，百度集团正式发布旗下本土化AI模型“文心一言”。文心一言目前有五方面功能：文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成。在发布会实际演示中，文心一言展示了其在数学计算、数据查询、分析和解决方面的能力。2月7日以来，已有携程、爱奇艺等650家企业接入文心一言生态，“AI+X”应用场景和底层数据库正逐渐丰富，文心大模型有望推动国内AI商用加速推进。

微软发布Copilot，通过GPT-4全面赋能旗下产品，重新定义办公软件。2023年3月16日，微软发布全面接入GPT-4的Microsoft 365 Copilot，开启AI+办公软件史诗级革命。Copilot将GPT-4的生成式AI能力全面集成至Microsoft 365办公套件中，不仅能够实现在各个办公软件中自动生成内容，同时AI还打通了Microsoft 365中各个应用的数据壁垒，极大提高产品集成度，使办公产品的协作性大幅提升。

投资建议：未来随着文心一言等大模型的持续发展，预计泛办公及企业级服务领域将是国内AIGC能力应用的优质场景。因此，我们建议关注泛办公类软件公司：办公应用供应商金山办公，办公邮箱供应商彩讯股份，OA应用供应商泛微网络、致远互联，ERP供应商用友网络、金蝶国际。

风险提示：AI相关标的短期涨幅过大；技术创新不及预期；行业竞争加剧。

一、2023Q1部分计算机企业业绩前瞻

近期市场对上市公司业绩关注度明显提升，结合行业需求情况以及部分公司公开订单分析，我们对重点覆盖标的2023Q1业绩进行了预测，按照预期收入增速排序，其中：

投资建议：建议关注Q1及全年业绩增长预期较好标的，Q1我们预计收入增速超过40%的有彩讯股份、太极股份、科远智慧、安恒信息等，全年业绩增长预期较好、确定性较强的标的如金山办公、启明星辰、恒生电子、顶点软件、盛视科技等，建议积极关注

二、GPT-4、百度文心一言、微软Copilot相继发布，AI商用加速推进

GPT-4发布，在信息处理能力及回答准确性等方面较前代产品大幅提升。2023年3月15日Open AI发布全新的多模态大模型GPT-4，GPT-4相较于GPT-3实现了多模态信息输入、文本处理容量提升、回答准确度提高、对专业知识的处理能力提高、能够生成创意文本并实现风格变化等方面的能力提升，极大地拓宽了GPT-4在企业级服务领域的应用能力，使其能够处理数量较大、专业性较强且形式多样的办公数据，并生成准确度较高的有效处理结果。具体而言，GPT-4的主要优势包括：

1）接受多维度信息输入：GPT-3主要接受文本类型的输入，而GPT-4可以接受输入文本和图像。

2）文本输出能力增强：GPT-4比以往更具创造性和协作性，可以创作歌曲、编写剧本或学习用户的写作风格。相比之下GPT-3只能简单的对文本进行编辑。此外GPT-4的文本处理容量也有所提升，目前GPT-4能够处理超过25000字的文本。

3）回答准确性显著提高：尽管目前GPT-4仍然存在错误回答的现象，但GPT-4 相对于以前的模型已经显著减轻了幻觉问题。在 OpenAI 的内部对抗性真实性评估中，GPT-4 的得分比最新的 GPT-3.5 模型高 40%。与此同时，GPT-4在TruthfulQA等外部基准上也取得了进展，测试表明，模型GPT-4具备从不正确陈述中分离事实的能力。

4）专业知识的处理能力：当任务的复杂性达到一定程度时，GPT-4比GPT-3.5更可靠、更有创意，并且能够处理更细微的指令。OpenAI 在为人类设计的模拟考试上对GPT-4进行了实验，结果表明，GPT-4 在各种专业测试和学术基准上的表现与人类水平相当。例如，GPT-4通过了模拟律师考试，且分数排名位于前10%左右；相比之下，GPT-3.5的得分在倒数10%左右。

5）“角色扮演”回答用户：在GPT-4中用户可以在初始谈话时设置角色，后续GPT-4可以一直基于用户设定的角色来进行相应问题的回答，回答更具有人类色彩。

GPT-4已经嵌入部分应用，商用落地持续加速。根据OpenAI官网，目前GPT-4已经嵌入部分产品应用，如Duolingo、Morgan Stanley、Khan Academy等，涉及教育、金融等多领域：

1）Duolingo：Duolingo是一款语言学习类APP，通过嵌入GPT-4，可以实现以角色扮演的模式，进行对话式学习，并帮助用户及时纠正语法错误；

2）Morgan Stanley：财富管理通过部署GPT-4来优化公司庞大的知识库，涵盖投资策略、市场研究和评论以及分析师见解等数十万页内容，可以帮助财富顾问节省大量时间去查询知识库信息；

3）Be My Eyes：该APP通过将视力障碍人群与志愿者连接，帮助视障人群解决日常生活中的各种不便，如识别物品、导航等，通过嵌入GPT-4，建立虚拟志愿者，可以实现与人类志愿者相同级别的理解能力，并帮助解决复杂的物理世界问题；

4）Stripe：公司为互联网上的小型与大型企业提供支付支持，通过接入GPT-4，可以帮助公司快速理解用户意图并完成及时的信息反馈，提升用户使用体验；同时，GPT-4还可以帮助社区管理员快速扫描站内通信信息，识别出潜在的网络威胁。

百度正式发布文心一言大模型，有望加速国内AI变革。2023年3月16日，百度集团正式发布旗下本土化AI模型“文心一言”。截止发布会当日，已有超过600家机构宣布接入文心一言的接口。至此，百度也成为全球第一个发布与ChatGPT同级别对标产品的集团。此次发布会主要围绕其产品介绍，技术解读两大方面展开。其中，文心一言目前有五方面功能：文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成。技术解读包括新一代大语言模型，应用层、模型层、框架层、芯片层之间的协同，自然语言处理ERNIE和对话模型PLATO等。其产品核心功能包括：

1）文学创作：总结、分析、推理的能力，知识增强、检索增强。

2）商业文案创作：理解、表达、创业创作的能力，参数达到千亿量级

3）数理逻辑推算：可以检查题目是否出错

4）中文理解：百度植根中国市场，目前训练以中文为主（演示为洛阳纸贵藏头诗）

5）多模态生成：可生成图片、音频、视频，并能用地方方言（演示为四川话）生成音频

文心一言基于自然语言处理模型ERNIE和对话模型PLATO，拥有世界上最大规模知识图谱，包含50亿实体、5500亿级实时数据，在60多项任务上取得最好效果；百度国内搜索引擎市占率超55%领先行业，日搜索请求数十亿为大模型训练提供基础，四层技术栈全覆盖优势有望形成高效反馈闭环，帮助大模型不断迭代优化。在发布会实际演示中，文心一言展示了其在数学计算、数据查询、分析和解决方面的能力。

目前已有众多厂商接入文心一言生态，应用端正加速推进。2月7日以来，B端已有携程、爱奇艺等650家平台接入文心一言生态，“AI+X”应用场景和文心一言底层数据库逐渐丰富，文心大模型有望帮助各个行业拓展出新的产业空间。

目前Copilot主要以两种方式集成到Microsoft 365中：

1）辅助工作：Copilot嵌入到Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams等所有Microsoft 365应用程序中，用户能够使用自然语言调用Copilot辅助工作，包括在应用内根据要求生成信息，调用其他应用内的信息并进行整合分析等，以释放创造力、释放生产力和提升技能。

2）Business Chat：Business Chat基于大语言模型、Microsoft 365应用程序和日历、电子邮件、聊天记录、文档、会议和联系人等软件中的数据运作。用户使用自然语言向Copilot提问，比如“告诉我的团队我们是如何更新产品策略的”，它就会根据早上的会议、电子邮件和聊天记录生成一条回复。

Word：Copilot与用户一起写作、编辑、总结和创作。1）写作：Copilot能够根据简短的自然语言提示生成文档初稿，并根据需要从其他Office应用中引入信息；2）编辑&总结：Copilot可以在现有文档中添加内容、总结文本、改写文件；3）创作：Copilot会建议用户的写作语气，还可以帮助用户在写作中加强论点、消除错误。

Excel：Copilot帮助用户分析和探索数据。1）分析：用户用自然语言向Copilot提出关于数据集的问题，Copilot能够分析数据之间的相关性，提出相应的假设方案，并根据问题推荐新的公式。2）探索：Copilot根据用户问题生成模型，还能够识别数据潜在趋势并创建可视化图表。

PowerPoint：Copilot帮助用户从其他Office应用中调取信息并生成演示文稿。Copilot可以从Office 365的Word、OneNote等应用中调取数据，并将文件转化为带有演讲者笔记和资料来源的演示文稿，或者根据一个简单的提示或大纲生成一个新的演示文稿。

Outlook：Copilot帮助用户整合并管理收件箱。 Copilot可以总结邮件内容，根据简单提示以及其他Microsoft 365应用中的内容自动生成回复邮件，并可根据需求修改邮件的长度和语气。

Teams：Copilot帮助用户开展更高效的团队会议以及安排会议议程。1）高效团队会议：Copilot能够在会议中帮助用户组织关键讨论点，并总结关键的行动。在会议中，Copilot还可以随时解答参与者的问题，并帮助回忆用户错过的信息。2）安排会议议程：将Copilot添加到会议和对话中，Copilot可以根据聊天历史创建会议议程并确定合适的参会人等。

Microsoft 365 Copilot Business Chat功能：Business Chat功能使用户可以将文档、演示文稿、电子邮件、日历、笔记和联系人中的数据汇集在一起。目前，Microsoft Copilot 365预览版客户可以在Microsoft Teams中访问Business Chat 。

投资建议：基于对微软企业级服务产品AI应用情况的研究，我们判断，未来随着文心一言等大模型的持续发展，预计泛办公及企业级服务领域将是国内AIGC能力应用的优质场景。AI模型将和办公软件、ERP、CRM、企业OA及邮箱等产品结合，通过自动化生成内容为用户节省大量时间用于更加关键的工作，并通过打通不同软件间的数据壁垒，实现更强大的数据集成及分析功能，提升同一生态内的产品协作性，从而提升产品生态壁垒。因此，我们建议关注泛办公类软件公司：办公应用供应商金山办公，办公邮箱供应商彩讯股份，OA应用供应商泛微网络、致远互联，ERP供应商用友网络、金蝶国际。

三、市场表现回顾

2023年3月第3周，计算机板块上涨4.50%，涨幅最大的个股包括光云科技、万兴科技、彩讯股份、三六零、立方数科。

重要公告回顾：

1、久远银海：2022年实现营收12.83亿元，同比下降1.79%；实现归母净利润1.84亿元，同比下降15.71%；实现扣非净利润1.7亿元，同比下降16.24%。

2、中新赛克：2022年实现营收4.36亿元，同比下降37.2%；实现归母净亏损1.22亿元，同比下降316.93%；实现扣非净亏损1.37亿元，同比下降2276.09%。

3、卫宁健康：累计回购1425.64万股（0.66%），成交总金额1.21亿元，回购方案实施完毕。

4、金蝶国际：2022年实现营收48.66亿元，同比增长16.57%；实现归母净亏损3.89亿元，同比下降28.72%。

5、道通科技：实控人李红京累计减持可转债332万张（25.94%），减持后持有可转债159.32万张（12.45%）。

6、四维图新：中国四维拟公开转让1.48亿股（6.21%），转让价格不低于14.08元/股。

7、星环科技：拟以45.06元/股授予限制性股票不超过125万股（1.03%），业绩考核目标值为23-26年营收较21年增速不低于60%/125%/200%/260%，触发值为48%/100%/160%/208%。

8、奇安信：中电金投减持1370万股（2%），因股份减持及股权激励归属中电金投及其一致行动人持股由20.26%稀释至18.1%。

重要新闻回顾：