本文内容对合格投资者开放，观看转发视为您同意和了解以下要求。
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于500万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人
01
本周的私募基金产品择时表有以下调整：
量化CTA栏中，期限结构策略原使用的中信策略指数获取更新数据不及时，更新为使用中金策略指数，由于逻辑有所不同，所以分位出现了一定程度的改变；
修正了关于主观股票多头中：质量、价值、成长、反转、短期动量的描述，更正为风格五年分位，以免误导大家；
对分位进行统一颜色标注，这样看起来更方便了，颜色越深红代表该私募基金产品的择时信号越强烈、越适合建仓，颜色越深绿则代表相反的情况；
修正了关于大小盘剪刀差的描述，现在更直观了；
调整了微盘股和中证1000指数增强的拥挤度计算过程，增加了7日平均分位的平滑，现在这个指标的历史择时情况大致如下：
02
关于价值风格的不同意见
表格中“主观股票多头-价值”这个部分的数值偏空，为66%左右，上一份择时表发出后很多投资人朋友反馈：
300价值很便宜啊，为什么表格中这么高？
实际上，这是一份基金产品择时表，它隐含和代表的是，做这个类型投资策略的环境适宜度以及空间，它和一般意义上大家去看某个指数的估值表是不一样的。
以价值股投资策略为例，基准指数应为沪深300价值：
对于指数估值来说，300价值的绝对估值很低，很便宜，有购买价值和安全边际，碰上14-15/16-17的行情高度也不低，所以在指数估值表中是很适宜的，哪个角度都是能买；
对于基金产品择时来说，价值股投资策略其实在近两年是表现很好的，抗跌能涨，相应地环境适宜度的分位就提高了。
03
反弹中狂飙的质量风格投资基金
300质量在近四个月反弹了18.77%
大禾投资胡鲁滨同期：79.74%；
睿璞投资蔡海洪同期：26.38%；
易方达蓝筹精选张坤：38.82%
以上三只都是典型的选股中非常注重现金流质量、商业模式、ROE等质量选股标准的基金经理，它们代表了整体“主观股票多头-质量”基金的反弹速度。
而这个投资风格、投资策略就是在去年出现了重大的历史性底部，如高盈利质量指数腰斩、高盈利股-亏损股的剪刀差大于50%的极端现象都发生在那个时候。
经过四个月的反弹，高质量商业体公司的反弹幅度惊人，而相应地投资策略的分位也狂飙到42%附近，这代表已经回到了一般水准线附近，没有那么强的加仓价值了。
如果你一直在观察这批基金的情况，在投资环境分位数狂飙的现在，不妨等一等，让数值、净值和市场都更平缓一些。
（全文完）
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