文章转自孙天（泛询）

2023.2.20  每日随笔（无变化）

主逻辑：热卷需求恢复较快，需求高度和持续性仍需验证。出口较强支撑价格，成本下移预期拖累估值，需求的验证仍是关键。

观点：热卷3900-4500，向上需要终端需求高度超预期，目前看制造业类下游需求恢复速度尚可，建筑类下游需求逐步恢复中。

关注：

1、海外热卷价格高位，继续关注出口持续性。

2、热卷部分主流区域加速去库，关注去库持续性。

3、关注终端订单持续情况。

变化：

1、钢银库存表现较好，卷板继续去库，螺纹累库放缓。

2、255家钢厂废钢到货量环比回落至40附近。

3、钢材成交好，表需有超预期的可能。

4、冷热价差逐步扩大，关注冷轧需求表现。

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