关于证监会近期拟出台对上市公司分红的激励约束机制，万家中证红利基金经理杨坤进行了一系列解读。

万家基金杨坤认为本次修改包括以下几个方面：对于主板上市公司分红未达到一定比例的，或长期大额财务性投资但分红比例偏低公司，加强信息披露监管；进一步便利中期分红程序;在交易所信息披露评价、上市公司协会分红榜单中进一步向高分红公司进一步倾斜；鼓励基金公司发行红利基金产品；加强对超出能力分红企业的约束；督促不分红或分红少公司分红；推动进一步优化分红方式和节奏等。

本次修改规范上市公司分红要求，完善上市公司治理行为，推动A股市场分红行为趋于规范化和长期化，这有助于境内上市公司分红行为的持续改善，为红利策略的运用提供优质资产标的。红利因子作为长期表现优秀的风格因子，已经受到资本市场的充分认可，尤其在过去三年中红利策略的相对占优的市场风格中，被越来越多投资者广泛引入到自己的投资组合当中。

综合来看，在外部环境高度不确定性强、利率长期下行、经济缓慢复苏的市场环境当中，红利策略中长期来看仍然具备很强的吸引力。在经济的温和复苏、稳字当头政策持续加码的宏观背景下，具备高股息率、低估值特征的中证红利指数受到青睐，配置型的长期资金的持续流入。

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