今天大盘整体波动不大，还是在4.9星级。
最近一周，大盘连续下跌，在周二的时候接近5星级。
接近5星级后，市场下跌趋势放缓，周二周三在4.9-5星级上下开始拉锯。
港股、医疗、中小盘等今天上涨。
前段时间低迷的新能源今天大幅反弹。
不过市场资金有限，新能源强势，芯片等指数被吸走资金，继续下跌。
昨天比较强势护盘的价值风格，今天也下跌。
1. 每次在5星级附近，就会有一类问题出现：会不会有6星级、7星级？
几乎每次5星级都有朋友这么问，这次也不例外。
一颗星星，大约对应大盘估值20%的波动。
A股成立以来三十多年，中间熊市最低就是到5点几星级。
例如2022年最低的5.3、5.4星级。
2012-2014年是A股历史上最长的一轮大熊市，当时最低到了5.5-5.6星级上下。
其他时间都很少到这么低。
下图就是A股历史走势图，以及同期的星级走势图。
不过，从全世界的角度来看，有的小国家，股票市场干脆就没有了。
因为买股票就是买公司，公司经营需要稳定的环境。如果因为战争等原因，导致公司没有稳定经营环境，那股票投资也就无从谈起。
皮之不存，毛将焉附。
2. 每次5星级时间也不会太长。
即便是2012-2014年大熊市，中间5星级的时间段也不多。
最近5年，主要是2018年底，以及2022年出现了5星级。
在全部交易日中，5星级时间，不到5%。
2023年最近几个月，也是下跌后才回到4.9星级，暂时还没回到5星。
5星级往往是市场短期恐慌、大跌后砸出来的。
通常会伴随投资者的恐慌杀跌、或者杠杆投资者的爆仓。
持续的时间也不会太长。
3. 每次5星级后几年，往往会伴随一波行情。
但每次上涨的品种会有区别。
最近两轮5星级：
（1）2012-2014年，中间断断续续出现了几次5星级。
到2014年下半年，市场进入大牛市。
2015年一口气涨到1星级。
（2）2018年底，市场回到5星级。
这一轮主要是中小盘、成长股创下历史最低估值。
之后2019-2021年，成长股牛市，很多成长风格上涨到高估。
2021年初，大盘也回到3点几星级。
有的朋友问，自己投资了两三年，为啥结果还是浮亏呢？
其实两三年前，2021年初入市，当时还是3点几星级，低估品种不多。
当时估值表里有一段时间，一个低估品种都没有了，定投也是暂停了。
当时反而是止盈比较多，止盈了基本面60/120、养老、白酒、消费50、港股中小、成长风格主动基金等一批高估品种。
之后两年，大盘从3点几星级，跌到接近5星级。
大盘下跌不少，短期收益自然不理想。
对股票基金来说，当大盘回到3点几星级的时候，才是收益正常的水平。
熊市，还仍然是积累份额的阶段。
4. 那啥时候才会到3星级呢？
回顾A股历次大小牛市：
2006-2007年，1星级大牛市。
2009-2010年，在四万亿计划刺激下，出现1-2星级牛市。
2015年，杠杆牛市，达到1星级。
2018年初，价值股牛市，2.9星级。
2021年初，成长股牛市，3星级。
如果遇到大牛市，能达到1-2星级。不过这种就比较少见，间隔时间也很长。
如果遇到小牛市，通常是某一种风格上涨较多的板块牛市，可以达到3星级。
平均每3-5年，遇到一次3星级及以上机会。
但每次时间并不是均匀的。
还是那句话，长期投资，不缺机会，缺钱。
低估的品种也总会有上涨的一天～
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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
扩展 • 往期估值
• 4月25日指数估值(接近5星级&螺丝钉定投实盘第264期：投顾组合发车）
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