雪球最近红利指数的内容多了起来，不知道是近期聊红利的多了还是算法推荐，总之是比之前多了。

中证红利最近两三年表现不错，3月3日，全收益指数创新高，在突破前高之际，回落了下来，近3年来明显跑赢沪深300。

没有指数能持续总赢，通常是某个阶段某些因子发挥了作用。因近期表现较好而引来更多关注，不禁嗅到一丝风险的味道。

对中证红利的研究挺多，从懵逼到掌握真谛到懵逼再到掌握真谛再到懵逼，循环往复，现在又是懵逼状态，只能说，运气是学不来也解释不了的。

最近一直想深入了解中证红利最近几年到底由什么驱动，方法有，可以分别计算这三年来成分股及行业的贡献度，基本能看清是什么推动了红利的增长，从而去理解这种有利条件的持续性，进一步有机会判断红利继续向上的可能性。但缺乏直接可用的完整数据，初步想了下，数据处理需要一定的工作量。

可以简单看下今年以来的情况。

中证红利本轮的样本是2022年12月9日正式生效，即开始启用新的权重因子并计算权重，中证公司不会公布样本替换时的样本权重（只在官网显示十大成分股权重），但会在每月月底公布，正好可以利用2022年12月30日的权重数据，以及今年以来的收益数据，再加上中证红利的收益，可以计算出来各成分股对指数增长的拉动，并进一步算出贡献率，了解这个期间的驱动因素。

计算方法为：

单个成分股对指数增长的拉动=2022年12月30日成分股权重*至今的收益率

举例：中证红利年初至今的收益率为5%，南钢股份2022年12月30日的权重为1.63%，截止2023年3月16日，收益率为21.9%，则南钢股份对中证红利收益率的拉动是0.36%，贡献率是6.61%。将成分股的增长贡献和贡献率按行业细分，就是这期间成分股及行业对指数收益的贡献度。

如下，今年以来，按申万一级行业分类，贡献率最大的前三个行业为钢铁（22.8%）、交通运输（19.5%）、传媒（10.9%），合计贡献了53%，石化双雄也贡献了7.9%，从这几个月来看，说这几个行业是枯木逢春一点不为过，不知道过去三年是不是类似情况。

交通运输、钢铁的行业权重在2022年12月30日是分别排第二和第三，第一的是银行，但银行的收益率并不高，才1.8%，21个以及行业排倒数第四，但银行是第一权重，对增长的贡献排到了第五，银行的表现仍然对红利有很大的影响。

看下各个贡献率，中国石化一己之力贡献了7%，南钢股份贡献了6.6%，华发5.1%，唐山港4.9%......

负贡献的主要是房地产、还有个兖矿能源，兖矿能源3月3日还有4%的涨幅，没几天变成负的了。

有时间再看下最近三年的特征。