服务粉丝

我们一直在努力
当前位置:首页 > 财经 >

中信建投 | ESG投资系列四:欧盟碳边境调节机制对钢铁、水泥出口贸易影响分析

日期: 来源:中信建投证券研究收集编辑:



重要提示:通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者,为控制投资风险,请您请取消关注,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!


文|鲁植宸
2023年2月9日,欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会(ENVI)正式通过了欧盟碳边境调节机制(CBAM,又称碳关税)协议,确定碳边境调节机制将从2026年1月正式起征,并明确将水泥、钢铁、电力、铝业、化肥和氢能等高碳排行业作为首批管制对象。2023年2月14日,欧洲议会批准2035年起将禁止销售新的汽油和柴油汽车的计划。欧盟此举显示了其加速碳中和进程的决心,对中国企业出口欧盟带来挑战的同时,也将推进中国碳市场进一步发展与应对。

CBAM概况
碳边境调节机制(CBAM)是指在实施国内严格气候政策的基础上,要求进口或出口的高碳产品缴纳或退还相应的税费或碳配额。这项举措旨在让欧盟境外的企业承担与境内企业相同的碳排放成本,从而保护本土企业,避免高额碳排放成本引起产业转移或增加进口。CBAM提案细则最早公布于欧盟委员会在2021年7月的“Fit for 55”系列立法提案,几经修订后进一步明确了覆盖行业并提前了实施时间。
CBAM影响分析
CBAM的落定,在欧洲短期内即引起欧洲碳价迅速反应,首破一百大关,长期来看通过公平碳税保护欧洲本土企业,有望加速欧盟碳中和进程。在中国短期内将造成相关产业出口欧盟受挫,尤其是化学品和钢铁行业,而长期来看则是为中国碳市场的发展与健全提供了外部激励,倒逼中国相关企业转型升级,走绿色低碳的可持续发展道路。
涉CBAM企业碳排估计与对策建议
在对电力、钢铁、水泥、制铝等行业相关上市企业碳排放数据进行基于产品类别的核算后,我们筛选出了碳排放较高的部分企业。我们认为涉CBAM企业需要保持对欧盟碳关税政策的高度关注,完善温室气体管理体系,积极探索工艺升级和能源替代,走低碳的可持续发展道路。未来,欧盟碳关税或将扩大覆盖行业,加大推行力度,中国碳市场也仍在持续发展中以积极应对,相关影响评估与市场变动需持续关注。

资本市场投资有风险,本报告研究分析仅基于历史公开信息整理,其来源被认为是可靠的,但不代表投资建议,投资者应当对本报告的信息和意见自行评估,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险;本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司与报告发布当日的决断,投资者应自行关注相应信息的更新或更改;ESG概念普及度不及预期、ESG政策支持不及预期等因素,均可能会给投资者带来预期分析偏差,进而影响投资回报;ESG相关产品历史业绩并不能预示其未来表现,亦不构成投资收益的保证或投资建议。

         

鲁植宸,多因子与ESG策略组分析师,中国科学院硕士,曾在头部券商自营从事量化投研和实盘管理工作,在人工智能、机器学习算法的量化应用方面有从学术研究到策略设计、实盘落地及策略管理的全周期经验,研究方向覆盖机器学习算法、多因子模型-策略设计、建模训练过程优化、样本特征处理技术、ESG策略和指数编制等。
徐建华,总监,多因子与ESG策略组负责人,先后就职于MSCIBarra公司和标普公司等专业研究机构,具有十多年金融市场研究、统计建模等专业经验。为多家银行、基金和保险等资管客户提供因子模型、投资组合优化管理、基金评价、指数研究以及风险管理等咨询。
陈添奕,多因子与ESG策略组研究员,美国杜克大学经济学硕士,FRM,曾任MSCIBarra及美国贝莱德集团等,主要负责多资产量化模型和策略研究、指数,基金研究和FOF策略、ESG、气候风险,资产组合管理系统等投资研究服务。

证券研究报告名称:《欧盟碳边境调节机制对钢铁、水泥出口贸易影响分析》

对外发布时间:2023年3月13日 

报告发布机构:中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师: 

鲁植宸

SAC编号:S1440522080005

免责声明

本订阅号(微信号:中信建投证券研究)为中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)研究发展部依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。

本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台,所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读,订阅者若使用所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告,仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。

中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断,相关研究观点可依据中信建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。

本订阅号发布的内容并非投资决策服务,在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本订阅号发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容,亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有,违者必究。

相关阅读

  • 中信建投 | 2023年2月社融数据点评

  • 重要提示:通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号
  • 图说 | 金融监管机构改革的历史回眸和未来展望

  • 重要提示:通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号

热门文章

  • “复活”半年后 京东拍拍二手杀入公益事业

  • 京东拍拍二手“复活”半年后,杀入公益事业,试图让企业捐的赠品、家庭闲置品变成实实在在的“爱心”。 把“闲置品”变爱心 6月12日,“益心一益·守护梦想每一步”2018年四

最新文章

  • 中信建投 | 2023年2月社融数据点评

  • 重要提示:通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号
  • 图说 | 金融监管机构改革的历史回眸和未来展望

  • 重要提示:通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号
  • 一群95后在电脑上建大楼 | 温暖的BaoBao.440

  • 一群95后建筑人,不仅擅长打灰、砌墙,他们更有不一样的“智慧”,青春风采栏目带你看看Z世代青年的施工现场;如果爸妈在你面前吵架,你不知道该帮谁,和他们讲道理?还有没有更好的办法?