本文内容对合格投资者开放，观看转发视为您同意和了解以下要求。
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于500万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人
Chatgpt最近很火，但其实12月2日上线至今我已经测试和引导过这个AI文本聊天器很多次了，AI有意思的地方是可以在一个客观理性的第三方角度来给出评价，但很差劲的地方在于：它很容易一本正经地胡说八道，尤其在结论很难定义正确与否的投资活动中，Chatgpt的表现尤其糟糕。
但经过两个月的调试，找到了一些固定的问法，通过这些问题Chatgpt展现出了对基金和投资不一样的理解，相信这种AI视角是很独特的第三方视角，它基本等于一种客观、理性、科学的基金投资方法。
分成两块展示给大家：
Chatgpt对基金投资的理解，关注什么指标和信息；
Chatgpt对基金经理的提问流程，以及对部分基金经理回答的打分，这部分尤其有趣，它不仅可以给出自己的总结，也可以给出自己的观点。
这个问答的流程组成了完整的Chatgpt教你基金投资的例子，你完全可以按图索骥来进行。
01
Chatgpt对基金投资的理解
菜馆：私募基金和公募基金对比，相对优势在哪里？
Chatgpt：
相对于公募基金，私募基金具有一些优势。其中包括：
定制：私募基金通常根据个人投资者的具体需求和偏好进行定制，以提供更个性化的投资体验。
多样化投资机会：私募基金通常提供投资于私募股权、对冲基金和房地产等替代性投资的机会，这有可能带来多样化的收益和更高的潜在回报。
更多的投资决策控制权：私募基金经理通常有更大的灵活性和决策权，可以采取更积极的管理策略。
更少的监管：私募基金通常受到更少的监管，可以降低成本并简化操作。
更高的潜在回报：由于私募基金的投资策略更灵活，更注重另类投资，因此它们有可能带来更高的回报。
菜馆：最适合普通人的基金投资方式是什么？
Chatgpt：
据学术研究和长期投资实践显示，以多元化投资组合为特点的低成本指数基金通常被认为是最适合普通投资者的投资方式。这种方法已证明在长期内可以提供稳定的回报，并降低投资风险。
指数基金是一种共同基金或交易所交易基金，其目的是复制特定市场指数（如标准普尔500指数）的表现。通过投资低成本指数基金的多元化投资组合，投资者可以以较低的成本获得广泛的证券和市场曝露。
此外，被动投资策略专注于低成本指数基金可以减少投资决策可能受到的情绪或行为偏差影响，例如过度反应市场波动或追随最新的投资趋势。
菜馆：如果要长期投资，股票和债券之间应该怎么配比最为有效？
Chatgpt：
投资组合中股票和债券的最佳比例可能因个人的投资目标、风险承受能力和财务状况而异。然而，一般而言，随着投资者接近退休，股票和债券的配比往往会发生变化，变得更加保守。
对于长期投资者，较高的股票配比可能是合适的，因为他们有可能获得更高的长期回报。从历史数据看，长期来看，股票的表现通常较债券好，但在短期内波动也更大。
一种常见的长期投资策略是：在早期对股票进行大量配置，随着投资者接近退休年龄，逐渐调整配比向债券方向。这有助于降低投资组合的波动性，并在投资者变得更加保守时提供稳定性。
菜馆：如果投资的基金遭到了预料之外的回撤和损失，应该怎么办？
Chatgpt：
考虑以下措施：
回顾投资策略：请确保您了解投资策略以及其背后的原因，以便确定损失是由市场环境导致还是由策略本身造成的。
审核基金的风险管理：请评估基金是否具有适当的风险管理措施，因为不足的风险管理实践可能导致损失。
评估基金经理：请评估基金经理的业绩、经验和业绩记录，以便确定损失是由经理决策失误造成的，还是由更广泛的市场因素导致的。
考虑投资前景：如果您有长期的投资前景，等待市场复苏可能是有意义的，但如果您有短期投资前景，则可能需要考虑将投资转移到其他地方。
咨询财务顾问：咨询财务顾问始终是一个好主意，以帮助您了解选择，并作出最佳决策。
总体来说，在面对意外撤回和损失时，保持冷静至关重要，并根据对形势的仔细思考和充分了解
菜馆：在西方世界，中国最受瞩目的基金经理是谁？
Chatgpt：
很难确定中国最知名的基金经理，因为金融业规模庞大，意见也不尽相同。不过，中国一些知名基金经理包括高瓴资本集团创始人张磊和博裕资本创始人陈芳。这两家公司都成功地管理了各自的基金，并因其投资策略获得了认可。
菜馆：你认为普通人应该学习哪种股票投资理念？通过定量和定性两个方面来进行回答。
Chatgpt：
巴菲特以其价值投资风格而广为人知，他专注于投资具有强大竞争优势和长期增长潜力的低估值公司。他的投资策略集中在寻找折价交易且具有持久竞争优势的优质公司，然后长期持有这些公司。
众所周知，巴菲特投资的公司业绩稳定，分红历史悠久。这一战略促使他投资于具有强大品牌认知度和市场支配地位的公司，如可口可乐和强生。
巴菲特成功的一个因素是他识别低估值股票的能力。他在发现暂时不受欢迎但有长期增长潜力的公司方面表现出了天赋。
此外，巴菲特在投资方面有着长远的眼光。众所周知，他多年来一直持有自己的投资，这使他能够安然度过短期市场波动，并从长期来看充分享受投资的好处。
就更为定量的分析而言，已有几项研究试图检验巴菲特投资成功的因素。例如，AQR资本管理研究人员的一项研究发现，巴菲特的投资策略与价值导向的投资方法一致，他的表现可以通过价值、质量和低风险因素的组合来解释。
加州大学伯克利分校研究人员的另一项研究发现，巴菲特的投资表现可以归因于价值和动量因素的组合。研究得出的结论是，他识别高质量、低估值且盈利势头强劲的公司的能力是他投资成功的关键因素。
总之，虽然没有一个因素能够充分解释沃伦·巴菲特的投资成功，但他以价值为导向的投资风格、专注于收益稳定增长的优质公司以及长期视角都是他成功的关键因素。
菜馆：你需要了解什么信息，才认为可以做到对基金的全面评估？
Chatgpt：
基金名称
投资类型（如股票基金、债券基金、私募股权基金、对冲基金等）
基金规模和管理资产
基金成立日期
基金经理信息，包括经验和业绩记录
基金目标和投资策略
基金费用，包括管理费、绩效费和其他费用
历史性能数据，包括：
a） 年化收益率
b） 波动性
c） 夏普比率
d） 最大回撤
风险特征，包括投资组合多样化和各种资产类别的风险敞口
与基准指数或同行组的比较
投资组合构成，包括高仓位持股和行业权重
监管和合规信息，包括基金遵守投资限制和披露重大事件的情况。
02
Chatgpt对基金经理的提问流程，以及对部分基金经理回答的打分
从这里开始问答的形式会完全反过来，具体的形式是：
先由Chatgpt抛出它认为重要的诘问基金经理的问题，然后我复制著名基金经理同样问题的公开回答，然后Chatgpt会对这个回答进行评价和打分，同时按照它理解的逻辑进行下一个问题。
这部分尤其有趣和重要，因为你不仅可以了解AI是如何提问的、关注什么信息，也可以了解AI认为的高标准答案是如何的，下文由于部分基金经理回答过长，部分回答采用节选模式，直接用原回答作者的名字作为回答者：
Chatgpt：请简述你的投资理念、理解和方法论。
高毅冯柳（节选模式）：
投资风格：我不去应对，就在里面不动，对我来说波动不是风险，虽然会影响点心情和机动性，其实很多市场风险都可以通过选股来化解，我大部分收益都是在熊市中完成的，你把个股想清楚就好了，当然碰到08年那样的系统性熊市就会比较受伤，但即便重来一次我还是会选择不躲避。
投资理念：好的生意模式同时还符合可预期、可展望、可想象这三个要求，可预期就是要搞明白1年内的业绩和估值情况，可展望就是要能大致感受出企业三年的发展路径，可想象就是要能对10年后的未来有所期盼，可以很模糊，但得有想头。前两条决定企业的业绩及可持续性，最后一条决定能否在估值上升的情况下表达业绩。
另外就是要界定好是战略性还是战术性的投资，战略性的就买热点买龙头，买大家最想要的好公司，贵点都可以；战术性的就是买冷门，博弈打法，拣大家暂时不要但基本面并不差的公司，在价格的保护下等待变化产生。
投资策略：逆向投资的核心要素是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。
投资方法：我比较喜欢去抄底，但对拐点型公司没有特别喜好，我把下跌分为杀估值、杀业绩（经营节奏）和杀逻辑。杀估值的最好、杀业绩的其次、杀逻辑不建议参加。
Chatgpt：
这似乎是一种个人投资理念和策略。基金经理似乎相信理解一家公司的商业模式并从长远角度看待其未来潜力的重要性。他还提到了认识市场波动并利用这些波动做出明智的投资决策的重要性。他似乎专注于个股，而不是试图对市场进行择时，并利用试错来磨练自己的胜率。基金经理还强调了倾听多种信息来源的重要性，包括公司本身、市场和个人直觉。总的来说，作者提倡一种谦逊而周到的投资方式，认识到市场的复杂性和个人智力的局限性。
Chatgpt评分（十分制）：8。
继续提问：你如何确定基金的投资策略？你能告诉我你的过程吗？
高毅晓峰（节选模式）：
国泰君安的经历对我来说非常有帮助。在01年之前中国资本市场有很多坐庄的事儿，并不是一个基本面投资的市场，我天然不认同。同样我也看到01-05年操纵市场模式的失败。我观察到了当大国经济发展的时候，很多企业从小变大，创造出巨大的增长和价值的过程。市场可能在不停地犯错，但是我们要选择做符合经济规律和社会规律的事。投资回报主要来源是公司本身的价值创造，而不是与交易对手的博弈。中国的市场有非常多的公司在创造着价值。
Chatgpt：
基金经理在意识到不同投机方式的失败后，改变了选择投资机会的方式，但依然没有告诉投资人从哪些关键要素的改变进而发生转折，这是一个偏向及格的回答。
Chatgpt评分（十分制）：6。
继续提问：你能更详细地解释一下投资决策过程中涉及的步骤吗？你在研究中如何平衡定量数据和定性分析的使用？
正圆投资廖茂林（节选模式）：
我通过一个例子说明如何判断估值，比如通过长期观察我发现市场是以年化利润乘以PE倍数对化工公司进行估值的，只要判断清楚公司未来某个时间随着产品价格上涨或者产量提升，公司年化利润能达到多少，乘以10倍PE就是它合理的市场价值，以此再往前回溯一年寻找买点。去年我们看好有机硅的价格，判定有机硅有可能达到4~6万元，公司年化利润能够到达20~40亿元，如果给它年化10倍PE，就有300亿元市值，当时它只有一百零几亿的市值，于是我们很果断买入了，随着产品价格的上涨，公司市值很快就达到300亿元了，匹配的年化PE正好是10倍，此时我们果断卖出，股价也开始掉头向下。操作过程中需要把握两点，第一，公司基本面会怎么走的，例如产品价格，产能利用率，通过研究调研这个产业链上下游产供销以及公司开工情况等等算出年化利润；第二，懂得市场怎么给化工公司估值，估值模型是什么。这需要经历市场长时间的熏陶，了解大众的品味；
需要重点强调的是，我对个股安全边际要求非常高，安全边际可以用收益风险比衡量，比如某个股的预期收益有1倍，最大损失为20%，那风险收益比就为5，这个指标越大越好。最大损失可以通过当前股价与处于极端情况下的股价比较进行判断，极端情况包含历次大熊市底部、产业和个股经营周期底部、近五年、近十年最低值等。
Chatgpt：
研究过程包括分析单个公司的基本面，如利润变化，并根据公司未来业绩确定目标估值。投资过程包括跟踪各个股票的实时基本信息和股价，在获得新信息时进行调整，并通过预期收益控制仓位。基金经理也非常强调安全边际，这是用收入风险比来衡量的。通过将股票的预期收益与其最大损失进行比较，可以确保只投资安全边际较高的股票。该框架显示了一种全面而周到的投资方法，结合了长期战略分析和个人投资的积极管理。
Chatgpt评分（十分制）：8。
继续提问：你能更详细地解释一下基础研究过程吗？
随机采访了一位微信朋友圈好友（节选模式）：
我会和我的老婆一起做研究，看电视新闻的时候做点笔记，看今天主持人说了什么有趣的科技发展，这样我就知道明天什么股票比较好了，也会和炒股的朋友一起讨论，明天大盘是不是要上涨。
Chatgpt：
主要基于猜测和传闻，这些都不是做出投资决策的可靠信息来源。股市受到许多因素的影响，包括经济数据、公司业绩和投资者情绪，依靠电视新闻或与朋友的讨论并不是做出明智投资决策的好方法。
在股市投资时，进行彻底的研究和尽职调查非常重要。这可能包括分析公司的财务报表、研究行业趋势，以及了解最新的相关新闻和事件。此外，重要的是要有一个明确的投资战略和风险管理计划，以帮助指导投资决策和管理潜在损失。
Chatgpt评分（十分制）：3。
继续提问：对于刚开始投资股市的人，你会推荐哪些步骤？
随机百度了这个问题（节选模式）：用排名第一的答案回答了这个问题。
Chatgpt：
为那些想了解股市和炒股的人提供了一份全面的资源清单和步骤。然而，其中的一些步骤，如阅读股市小说和玩股市模拟游戏，可能不是每个人都需要的，也不一定能在股市交易中取得成功。
Chatgpt评分（十分制）：7。
继续提问：为了在股票交易中做出明智的决定，你还采取哪些步骤？
青骊基金刘淼（节选模式）：
基于共识价值的趋势投资策略，高频交易感受市场水温。我这个策略不在预判市场，而是重在市场发生变化时的应变。
Chatgpt：
基金经理已经根据共识价值和市场情绪概述了投资股市的策略。这种方法在某些市场条件下是有效的，但必须了解所涉及的风险，并制定一个明确的风险管理计划。此外，根据不断变化的市场条件和新信息持续监控和调整战略至关重要。
Chatgpt评分（十分制）：6。
继续提问：是什么让你相信这种趋势投资策略是有效的？在使用这种方法进行投资决策时，你需要考虑哪些关键因素？
希瓦基金梁宏（节选模式）：
从今往后我要成为趋势派，原文链接：
https://xueqiu.com/9887656769/27886385
Chatgpt：
基金经理的战略重点是在有前景的行业中选择股票，然后对这些行业中的公司进行深入分析。管理人强调了监测市场变化和调整投资与当前趋势的重要性，还提到了估值和建立头寸的重要性。
重要的是，投资股市总是会带来一定程度的风险，对投资的公司和行业有一个深刻的了解是很重要的。此外，过去的业绩并不能保证未来的业绩，因此必须意识到所涉及的风险，谨慎地做出投资决策。
Chatgpt评分（十分制）：7。
继续提问：你能告诉我更多关于你如何评估一家公司未来的竞争力吗？在进行深入分析时，您会考虑哪些具体因素？
大禾投资胡鲁滨（节选模式）：
好的商业模式，包含以下六个方面：
第一、公司的运营占用不可变现的资产较少；
第二、行业长期需求基本稳定；
第三、行业内的优势公司相对于其他公司可以积累出明显的竞争优势；
第四、行业内优势公司的扩张较为容易，不受某些不可控因素的制约；
第五、行业容易出现强者恒强的局面；
第六、替代的技术、替代的商业模式少。
好公司要涵盖三个标准：
一是管理团队诚信、合法纳税，并且充分考虑小股东利益；
买入一家公司，只是买入一小部分上市公司股权，如果控股股东以权谋私，侵害小股东利益，很多情况下小股东无能为力，“如果一家上市公司每年挣很多利润，但是永远不对股东分红，这么这家公司挣得再多，对小股东也没有什么意义。”
Chatgpt：
基金经理已经提供了一系列有助于建立良好商业模式的判断因素，但仍有进一步完善的空间。具体来说，可以详细说明每个方面的标准，并提供更具体的示例来帮助阐明基金经理所提出的要点。此外，解释好公司的三个标准背后的原因是很重要的。
Chatgpt评分（十分制）：9。
这也是本次基金经理回答中Chatgpt给出的最高分回答。
总结来说，Chatgpt所喜爱的的基金投资方式很理性：
追求基金组合和个性化定制；
推崇一些经典的定量数据；
推崇低相关基金的搭配；
高度崇拜巴菲特；
不认为有最好的投资方法；
对基金经理的了解追求刨根问底，拆肉见骨一样的了解；
量化的过程胜于主观的泛泛而谈；
更喜欢私募而非公募，但也承认公募指数基金更适合普通人；
Chatgpt在互动中最喜欢说的一句话是：请咨询你的投资顾问：
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