这周和群友聊天，以及和几位好盆友一起吃饭，都恰好说到了同一个话题。就是在这样一个持续通胀的时代里，我们的投资收益率或者资产增长率，需要维持在一个什么样的水平之上才可以。

然后我说出了一点“暴论”，即10%以下的收益率是无效复利。

语气有一点绝对，不过我为什么会这么认为呢？今天就展开说一说。

很多朋友应该早就知道，我们做投资要能够抵御通胀。其实就是维持住我们的购买力，不让能够换取的资源随着时间减少，对吧。

但即便跑平了通胀，仍然存在一个问题，那就是随着经济的发展，人类掌控的资源也是增长的。

比如十年前，苹果一块钱一个，你有一块钱，能买一个。十年后，苹果随着通胀变成两块钱一个，你通过理财拥有了两块钱，仍然能买一个。好，抵御通胀了。

但是，随着经济发展，十年前全国人均能分到一个苹果，十年后人均能分到两个苹果。于是尴尬的情况发生了：自己的购买力是没变，但身边的亲戚朋友都比自己进步快、比自己过得好……

想想都知道，这种情况无论如何也让人开心不起来啊！

所以仅仅跑平通胀，仍然是不理想的。起码得跟上这个社会平均的财富增长速度，才能算是稳住了自己所在的阶层。

那么我们需要一个什么样的资产增长率呢？

一个大致可以参考的数字就是m2增速，m2是流通货币的量，也就是社会中现有购买力的货币形式。这个数字过去十年平均值就在10%附近。

另一个可参考的数字是名义GDP，这与我们平时经常看到统计局公布的实际GDP不同，还多乘上了一个当地生产总值物价指数，也就把物资价格上涨的因素包含进去了。或者用实际GDP乘上CPI，也就是消费者物价指数，其实也大差不差。过去几年大概也是9%+。

所以我只能残酷地认为，要积累复利，实现在社会中越来越富的目标，这个程度的收益率是底线。

说到这，其实大家也可以观察一下，我国过去十几年房地产价格的增速、沪深300全收益的年化以及平均的工资增速其实也大概就在8-12%之间浮动，这也证明了房产、股权和劳动力是能随着社会财务增长而水涨船高的。

话说最近邻居群里经常讨论提前还贷的事儿，我21年初摇号买到的房，利率基本是站岗了，在5%+。但是想想现金的贬值，房产的抗通胀，以及投资的收益率。要我提前还，那还是没门儿。

嗨，不过吧，侯某作为无业人员和业余投资者，也并不是没有一点压力的。跟随社会财富增长需要10%，加上每年家里开销算3%吧。于是把投资收益率目标定长期年化在15%以上也是必需给到自己的KPI呀。

当然，有大幅现金流的朋友会轻松一些。覆盖掉开支，每年再结余出总资产的比如5%，那么投资收益率的下限5%也就够了，会好很多。

长远看，随着经济体从新兴步向成熟，经济增速会下滑，通胀也会下降，那么将来目标收益率可以低一些。不过到了那时候，A股市场更成熟，超额收益更难获取也是可预期的。现在还得多赚点儿。

今天就聊到这。

祝大家元宵快乐啊。