上周，领导喊过去聊了一下，大概意思是去年的年终奖下个月差不多就发了。给老王透露了一下：老王去年你落地收入不错，但是公司债券条线整体表现不佳，所以，奖金包比较小，你忍耐一下。

老王知道自己又要被当冤大头了，只能怪点背。问题是今年债券条线真这么艰难吗？

老王跟几个承揽朋友聊了聊，有的已经发了，大不如预期，有的索性发不出来年终奖。哥几个达成了共识，2022年是近几年城投债最难的一年，收入大打折扣的同时，项目的承揽难度提高了一倍。

简单看了一下统计数据后发现，2022年确实是最低迷的一年了！

一、整个城投债市场的债券承销收入确实下降了

1、债券承销收入=发行规模*承销费率*年限

承销费率比较隐秘，估计公开信息很难查到，假设即使承销费率保持不变（实际情况看，承销费率在长时间范围内是下行的）

2、发行规模是下降的！

2022年是2017年以来，城投债发行规模首次下降的一年！

城投债共发行6,892只，发行规模4.84万亿元，与2021年相比，分别下降14.8%和16.4%，为自2017年以来，城投债发行规模连续5年正增长后首次出现下降。

净融资方面，2022年城投债净融资1.10万亿元，较2021年降幅达到54.7%，结束了2018年以来净融资正增长的态势，降幅仅次于2017年。

分市场看，2022年发行的城投债券市场结构维持稳定，债券品种仍以银行间市场品种为主。具体而言，银行间城投债共发行4,080只、发行规模2.75万亿元，占比分别59.2%和56.8%；交易所城投债发行2,371只、发行规模1.76万亿元，占比分别为34.4%和36.4%。与2021年相比，各市场城投债发行规模下降幅度相差不大，在16%-17%左右。净融资方面，受交易商协会2022年再度收紧城投融资分类监管政策，银行间城投债券的净融资下降幅度62.5%，远高于交易所城投债48.9%和企业债品种14.5%的降幅。

3、债券期限是变短的！

2022年，发行城投债券加权平均期限由2021年3.37年缩短至3.22年，期限结构呈现出一年期及以下短期债券进一步集中趋势。

那债券承销收入=发行规模*承销费率*年限，承销收入算下来，可不就是下降了嘛

东边不亮，西边亮。

二、但是有一个好消息，2023年业务情况会有所好转。

2023年到期的债券规模较2022年有所增长。

参照鹏元的评级报告，2023年，城投债总偿还规模预计约4.4万亿元，较2022年增长18.6%。

其中，2023年城投债到期规模2.63万亿元，提前兑付规模2,297.11亿元；2023年进入回售期的城投债存量规模1.97万亿元，按照2022年各省回售率计算，2023年回售规模约1.06万亿元，以及预计2023年新发行且年内到期债券约4,300万亿元。

各位兄弟们，让我们一起抢抓2023年借新换旧的机会吧！不要延续2022年的猥琐！

来做个投票看看，让老王知道心痛的不止我一个。