注册制之下，资金加速流向绩优大盘股，个股单日成交量不足2000万元的个股约500只，多数为中小盘股，就目前阶段而言，这些个股属于“僵尸股”范畴，它们因流动性差的原因，更容易出现操纵股价的情况，股民要尤其注意。

就目前的市场表现而言，单日成交量不足3000万元的，可以被认为是交易量不活跃的股票，不足2000万元的，可以被认为是“僵尸股”，这些股票最大的特点就是流动性较差，且有可能进一步发展成流动性枯竭的风险。

交易量是股票交易是否活跃的核心判断指标，日成交量越大，说明股票的市场关注度越高，反之就是没人气，而越是没人气的股票越是暗藏风险。

由于长期处于成交量萎缩阶段，“僵尸股”的估值可能存在一定偏差。成交量越低，场内换手越不活跃，最终的结果就是不能真实地反映个股的估值水平。毕竟只有在充分的买卖博弈之后，个股的市场价值才能以稳定的、合理的形式呈现在股民面前。

如果买卖不够充分，则可能出现价值偏失。原本合理估值在5元的股票，可能因为日成交量极低而导致出现估值高估或者低估，并且将这种价值偏失维持一段时间，这其中就可能涉及操纵股价。

诸如，某只个股单日成交量仅有几百万元，那么就有可能被别有用心的资金利用，实现低成本的控盘。可能只需要每天投入不足百万元的操盘成本，就能把公司股价维护在自己预定的空间之内。

除了低成本的控盘，“僵尸股”在投机炒作阶段也更容易被主力资金操纵。除了在收集筹码阶段成本更低、更容易操控之外，在拉升炒作阶段，“僵尸股”同样是操纵者最佳的标的。在拉升过程中，“僵尸股”的拉升、炒作成本更低，即便遇到一些突发情况，操纵者也能以最低的资金代价化解。

与绩优股不同，“僵尸股”的持股结构分散，主要以中小股东持股为主，基本没有基金持仓，这就为股价操纵提供了良好的条件。如果有机构投资者存在，无论是低价吸筹还是高价派发，操纵者的难度都会加大。毕竟面对非理性的涨跌，机构投资者都会以稳健的投资方式去面对，跌多了补仓，涨多了清仓，这对于操纵股价的资金来说是致命的打击。

对于“僵尸股”而言，股价崩盘也是潜在的风险之一。操盘的资金并非次次都能成功，而且有不少操纵股价的资金来源为有息融资，一旦操盘方资金链断裂，就会导致“坐庄”失败，出现的后果就是股价闪崩、连续跌停，“僵尸股”的流动性本就很差，成交承载量也很低，一旦出现大额卖单，会出现非理性的暴跌。毕竟被股价操纵的股票本就是人为吹起来的泡沫，一旦操纵者吹不动了，泡沫会马上破灭。

评论员丨董亮

编辑丨林琴

图片丨视觉中国