春节期间旅游市场回顾
1）国内旅游收入恢复至疫情前七成，达到21年一季度以来最佳水平
根据文旅部的数据，2023年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，恢复至2019年同期的88.6%，实现国内旅游收入3758.43亿元，恢复至2019年同期的73.1%。经历了三年疫情和连续两年春节“就地过年”政策后，今年春节的旅客更多以返乡探亲需求为主，出行人数和收入的恢复度均高于2021-2022年春节假期。预计进入2023年Q2之后，疫情影响逐渐消除，旅游行业迎来小长假及暑期，可以逐步恢复至2019年水平。
图：20-23年节假日旅游修复程度（同比19年）
数据来源：Wind，统计区间：2020年1月1日-2023年1月31日。
2）交通出行：自驾恢复快于公共交通
根据交通运输部统计显示，2023年春节期间（1月21日至1月27日），全国客运交通（铁路、公路、水路和民航）共发送旅客2.26亿人次，恢复至2019年的54%。这个数据与文旅部发布的旅游客流恢复情况存在明显差异，主要原因在于公路运输统计的是交通设施的售票数量，而春节期间更多旅客选择了自驾出行，不在公共交通数据统计之列。我们可以从交运部公布的全国高速公路总流量看出，2023年春节期间高速的车流量同比19年增长了12%，恢复程度有明显改善。
图：23年春节假期全国铁路、公路、水路、民航发送旅客数（万人次）
数据来源：交通运输部
3）核心景区客流基本恢复至疫情前，优质景区恢复更好
春节期间核心景区的客流较2019年持平或略增，体现出消费需求逐渐向品质游、休闲游升级的趋势，优质景区具有稀缺性。
图：23年春节期间核心景区客流较2019年同期恢复度
数据来源：各景区官网、官方微信公众号
4）重点地区旅游人次和收入同比高增，南方城市吸引力更强
由于各个城市疫情达峰时间和返乡人口的流动趋势不同，各地旅游数据的修复度存在结构性差异，但整体来说全国恢复的大趋势不变。春节期间南方地区，比如
数据来源：各省、市文旅部网站
5）免税市场销售火爆，日均销售创新高
海南旅游迎来旺季，离岛免税销售持续火爆。海南省商务厅统计显示，1月21日至1月27日，海南省12家离岛免税店总销售额达到25.72亿元，同比2022年春节增长20.7%，较2019年增长329%，日均销售额3.7亿元，创2020年离岛免税新政以来节假日新高。
图：23年春节期间海南离岛免税店销售情况
数据来源：海南省商务厅
图：海南离岛免税店历史节假日日均销售额（亿元）
数据来源：海南省商务厅
6）长线游和出境游困境反转
与疫情期间主要集中在短线游、周边游项目不同，疫情放开后长途游、跨省游显著升温。途牛数据显示跨省出游人次占比68%；驴妈妈长线游人次同比增长近300%，创三年来新高。
此外，1月8日起，中国取消入境核酸检测和集中隔离，恰逢春节长假，出境游显著反弹。据外交部发言人称，今年春节期间全国出境人员超过287万人，日均41万人次，较去年春节同期增长120.5%，各大OTA平台的出境游订单量均同比上涨，主要出行目的地是东南亚。
数据来源：各OTA平台官网、官方微信号
节后旅游市场展望
1）旅游相比其他消费的复苏弹性更大
三年疫情使得以线下为主的服务类消费受疫情影响更大，旅游行业首当其冲。
疫情之前，全国旅游总收入规模达到5万亿以上，且一直保持10%以上的高速增长，但是疫情期间，受限于出行管控，全国旅游收入在2021年只恢复至2019年的五成水平。旅游行业受到疫情的影响比其他行业更大，反之疫情之后恢复至正常水平的弹性空间也大。
我们从疫情以来海南游客的数据可以看出，但凡全国疫情的干扰因素减弱，比如2020年Q4，2021年Q2，2022年Q1，海南过夜游客的数量就能从相对低点经过1-2个季度的爬升，迅速达到甚至超过疫情前水平。从海外国家经验来看，美国和德国在全面放开后的一个月之后，出行的人数或者收入就已经恢复至疫情前水平。因此我们预计国内自22年11月底全面放开之后，经过1-2个季度调整，至2023年的Q2或者Q3，旅游人次可能基本恢复至疫情前水平，五一、暑期和十一这几个节假日将会是重点观察的时间窗口。
图：国内旅游收入规模（亿元）
数据来源：国家统计局
图：海南接待过夜旅游人数及恢复度
数据来源：海南省旅游局
2）传统景区顺应旅游需求升级趋势，供给逐步优化
从旅游行业的发展趋势来看，需求端随着人均GDP提升，中产阶层占比提升，旅游产业消费升级会逐渐从观光游向休闲游、度假游转变。根据发达国家的发展经验，当人均GDP达到8000美元时，休闲游、度假游需求将剧增。
图：旅游行业需求端
数据来源：Wind
供给端为了应对需求端的消费升级，将在旅游项目丰富度及优化旅游产品供给层面持续发力，这包括强化体验内容，将景区、酒店、餐饮、休闲活动等全方位融合，寻找观光游之外的第二增长曲线，收入模式更加多元化，对旅游产品提供方的综合经营能力要求提高，优质景区具有相对稀缺性。
图：旅游行业供给端
数据来源：新闻汇总
3）出境游困境反转，全面复苏在即
春节期间的出境游订单爆发反映了大量被压制的出境游需求，而复苏节奏更依赖于供给端修复，包括海外国家防疫政策调整、航空运力恢复和签证业务的开展、国内出境游的政策推进，总体上看恢复向上的趋势较明确。
港澳游方面，国务院联防联控2月2日发布通知，自2月6日起，全面恢复内地与港澳人员往来。该消息发布之后，同程往上香港旅游搜索热度瞬时上涨超过371%，澳门旅游搜索热度上涨324%，去哪儿平台上往返香港机票瞬时搜索量增长超7倍。2月6日，香港全面通关首日共28万人次过境，恢复至2019年2月日均水平的87.5%。
海外游方面，日本、韩国政府正在考虑提前放宽对中国游客自去年12月以来实施的入境防疫管控措施。近日国家文旅部也发布通知，自2023年2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务。通知发布后，携程、凯撒旅游等出境旅行社2023年首批出境游产品迅速上线，多家航空公司也在加快恢复国际及地区航线。
诸多迹象表明，随着政策端放松和供给端恢复，出境游反弹在即。
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