今晚谈两个话题。
一、A股和港股连跌三周
本周A股和港股继续下跌，自春节假期以来，A股和港股已经连跌三周。
从去年11月份以来，绝大多数投资者都在期待，国内经济会迎来强复苏，美联储会放松加息节奏。
相对于市场共识，我更关注的是，经历疫情放开的短期修复之后，未来经济的长期增长动力和长期增速，以及未来美元的长期利率中枢，这些才是对我们判断股票、债券等资产长期价值所需要思考的根本问题。
很多事情，看起来争议很大，市场上的诱惑也有很多，但回归到问题本质的时候，答案则非常清晰，不言自明。
随着时间的推进，市场的预期终将会迎来兑现的时刻，事实也终究会告诉我们真相。
在投资上，我个人所能做的，依然是恪守投资的本质，谨慎评估各类资产的风险收益比，做好底层的资产配置；审慎评估所关注公司的内在价值，聚焦于公司未来自由现金流的折现，在预期收益率满足要求时买入，在预期收益率不再有吸引力时卖出。
二、全市场注册制正式落地
昨天，也就是2023年2月17日，证监会发布全面实行股票发行的注册制相关制度规则，并开始施行。
股票发行实现注册制的构想，十年前就已经提出，现在终于落地，真是让人感慨良多。
从国民经济发展的角度来说，这是一件可以写入史册的大事，未来股权融资的渠道会更加便利，更有利于经济发展和社会创新。
至于对股票市场的影响，我个人觉得，市场对此已经有了较为充分的预期，很难用简单的利好或者利空来判断。
注册制之后，肉眼可见的变化是，无脑打新赚钱的时代，彻底告别了，未来申购新股时，我们需要区分好哪些该申购，哪些该放弃，中签之后还要考虑好什么价格该卖出。
无脑打新赚钱，本身也只是一个阶段性的制度红利，绝大多数股民都曾因此而受益，这样的红利也不会一直存在，在红利期时好好珍惜，红利期过去之后，寻找新的时代红利就好了。
每次推进注册制的时候，就有评论说“利好券商”，不知道别人是怎么看的，至少我认为这种观点是很牵强的，更准确地来说，注册制利好的是券商投行部的员工，而非券商的股东。
好了，今晚简单就先聊到这儿，下周六晚上再见。
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