科技硬件板块市场交易回顾
SW电子指数下降。上周上证综指下降3.0%,深证成指下降3.5%,日均成交额合计8,339.89亿元人民币,环比下降1.5%。SW电子指数下降2.4%,SW通信指数下降1.5%。个股方面,上周涨幅前三的公司为拓荆科技-U(+12.8%)、深天马A(+9.8%)和芯源微(+9.4%)。跌幅较大的公司为浪潮信息(-18.3%)、瑞芯微(-11.0%)和通富微电(-10.5%)。北上资金持股方面,上周北上资金合计净流出105.98亿人民币,主要增持法拉电子、纳思达、京东方A等公司,主要减持立讯精密、工业富联、中兴通讯等公司。
恒生科技指数下降。上周恒生指数下降6.1%,恒生科技指数下降10.2%。个股方面,上周跌幅较大的公司为比亚迪电子(-11.7%)、小米集团-W(-10.0%)、舜宇光学科技(-9.0%)。南下资金方面,上周港股通净流入109.93亿港币,主要增持中国移动、腾讯控股、中国电信等公司,主要减持舜宇光学科技、比亚迪股份、比亚迪电子等公司。
纳斯达克指数下降。上周标普500指数下降4.5%,纳斯达克指数下降4.7%,日均交易量1,690.74亿美元(-0.2% WoW),费城半导体指数下降3.4%。全球主要科技股票方面,大立光(+6.1%)、信越化学工业(+4.2%)和ARISTA网络(+4.1%)等股票周涨幅领先,万国数据(-24.7%)、世纪互联(-20.2%)和迈威尔科技(-12.2%)等股票周跌幅较大。
评论
半导体方面:上周ASML发布声明:公司判断出口限制不会普适于所有类型的浸没式光刻机而将只适用于“最先进”的浸没式光刻机,成熟制程光刻机出口大概率不受限制。台积电披露2月营收,环比下降18%,我们认为受消费需求疲软影响,晶圆代工板块仍处于承压状态;重点台股封测企业2月营收加总数据环比增长3%,同比下滑19%,显示需求复苏仍待观察。
消费电子方面:上周一,荣耀召开新品发布会,发布手机及AR眼镜等产品。其中手机方面,荣耀发布旗舰机型Magic 5系列产品,全系搭载骁龙8 Gen2芯片,其中高端版本支持3D人脸识别以及荣耀首发青海湖电池技术,改善续航。此外,荣耀发布了基于Birdbath方案的AR观影眼镜Honor Vision Glass,该产品由Nreal定制,搭载索尼硅基OLED显示屏,最高可实现500尼特入眼亮度。手机品牌春季发布会的开始,有望加快安卓手机渠道库存出清,上游产业链拉货逐步恢复正常。
汽车电子及通信方面:上周,IDC发布最新报告,预计2023年全球人工智能支出将达到1540亿美元,同比增长26.9%,其中包括以人工智能为中心的系统软件、硬件和服务。并预测到2026年AI相关产业规模支出将超过3000亿美元,2022到2026年的复合年增长率将达到27%。我们认为人工智能已进入规模落地阶段,未来有望赋能各行各业助力数字经济、万物上云的持续发展,这也将加速网络带宽持续升级、算力需求持续向上及物联网的稳定发展。
风险
图表5:美股科技龙头、费城半导体指数、标普500指数一年内涨跌幅
注:数据更新截止于2023/3/10,并定义2022/3/10指数数值为100,观察指数的相对变化; Big Techs包含微软、亚马逊、谷歌、苹果、Facebook;
资料来源:Wind,彭博资讯,中金公司研究部
图表6:美股科技龙头、费城半导体指数、标普500 指数前向P/E估值变化
注:Big Techs包含微软、谷歌、Facebook、苹果;
资料来源:彭博资讯,中金公司研究部
图表7:科技行业主要指数涨跌幅一览
注:表中市值数据更新截止于 2023/3/10,YTD自2023/1/1起;
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价,数据更新截止于 2023/3/10;
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价,数据更新截止于 2023/3/10;
资料来源:Wind,中金公司研究
注:此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价,数据更新截止于 2023/3/10;
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价;南向资金数据更新截止于 2023/3/10;
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:北向资金数据更新截止于2023/3/10;
注:数据更新截止于北京时间 2023/3/10;
资料来源:Wind,中金公司研究部
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