2023年12月21日，A股绝地反击。早盘三大股指触底反弹，午后涨幅持续扩大，盘面上成长风格领涨，大佬董承非最新发声半导体行业或处于新一轮趋势开端，半导体板块受此影响一度直线拉升，设备细分领域表现突出。

个股方面，海光信息大涨3.56%，北方华创、富创精密、华峰测控、金海通等涨逾2%，金宏气体、中微公司、立昂微、雅克科技、芯源微等多股涨逾1%。

场内ETF方面，覆盖上述龙头股的半导体设备ETF（561980）午后维持高位震荡，尾盘收涨1.02%，表现强于半导体板块整体，日内振幅高达2.76%。资金面数据显示，该ETF此前获资金持续流入，近5日中就有4日为净申购状态，近60日净流率超60%。

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【看多声音累积，板块应声造好】

从今天盘面上看，除了受到成长风格提振之外，引发半导体异动的原因可能还有董承非的最新发言，较为罕见的聊了很多半导体行业的干货信息。

具体来看，董承非表示，半导体行业是个非常典型的周期加成长的行业，具有一浪高于一浪的成长属性。目前可以看到整个周期明显出现拐点，月度环比上行，量价开始齐升。上一轮中国半导体行业受益于国产替代，指数领先于美国费城半导体指数；本轮费城半导体指数受益于AI的创新驱动，领先且强于中国半导体行业指数。

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董承非还指出，回顾整个半导体行业从今年上半年到下半年的变化情况，可以看到整个行业的景气趋势非常确定地在好转。首先，如果从纯周期的角度来看，它也是周期复苏，即便我们不增加新的技术驱动的因素，它也算是一个周期复苏。而到现在这个时间点，我认为不仅仅是周期复苏，它更是一轮新趋势的开端，就是所谓的AI+++。

【三底共振，板块具备较高配置性价比】

根据东海证券数据统计，申万半导体近10年市盈率波动幅度巨大，市盈率数值在30-190之间波动。展望未来，板块或正处行业周期底部、企业盈利底部、行业估值底部，短期与长期具备较高配置性价比。

数据来源：东海证券

海外方面，东海证券认为，全球半导体历年销售额呈现3-7年的周期变化。半导体行业上一次周期底部是在2019年，至今已经4年。2024年能否成为新一轮周期底部，关键要看全球的消费电子需求是否持续回暖。从数据来看，全球半导体月销售额环比8个月小幅增长。东海证券预计，2024年全球半导体销售有望出现较大幅度增长。

对于国内半导体行业发展，东海证券表示，我国目标国产化率为70%，而2021年我国国产化率仅有16.7%，距离远期目标70%还有巨大空间。从短期来看，销量受行业周期边际影响增加，但从中长期来看，随着技术突破以及国内行业生态逐步完善，增长动能仍充足。

【半导体周期若反转，买什么？】

从A股现有的主流半导体指数看，自2016年底以来，中证半导指数区间累计涨幅高达144%，远高于同期中证全指半导体及中华半导体芯片指数，弹性较为突出。

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据了解，该指数主要覆盖半导体材料、设备等上游产业链公司。上游的半导体设备和材料具有较高的产业壁垒，多个领域落后较大，是国产替代的主战场，发展空间广阔，持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。

在半导体自主可控主旋律不断增强、周期触底复苏、AI催化新需求多重背景下，半导体设备创新周期与国产替代周期有望开启。目前半导体设备ETF（561980）为场内唯一跟踪中证半导指数的主题ETF，看好半导体未来周期反转，或可借道该ETF捕捉板块高弹性机会。

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