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公募存量资金搬家,这类产品疯狂"吸金"!大盘风格日益迷你甚至清盘…

日期: 来源:券商中国收集编辑:券商中国

在微策略主导A股行情的背景下,部分大盘主题基金产品在资金持续搬家中被迫清盘。

券商中国记者注意到,今年以来的微盘股行情引发的跟风效应,导致公募产品的存量资金出现明显的搬家现象,微盘主题基金产品成为主要受益者,部分微盘基金甚至半年新增资金30亿元,而主打大盘风格的相关基金产品则成为资金赎回的对象,出现日渐迷你甚至无奈清盘的现象。

业内人士判断,在经济升级的大背景下,以及市场情绪相对不高的氛围中,微盘策略主导市场将更为明显,预期微盘行情可能还将持续较长时间。

微盘行情成科技股主要特点

11月22日,深圳一家大型公募发布公告称,旗下一只科技主题基金产品将在2023年11月27日终止上市,根据相关《基金合同》,该产品在生效2年后已连续30个工作日基金资产净值低于1亿元,出现基金合同终止事由,将在终止基金合同后进入清算程序。

值得一提的是,科技赛道是今年以来的A股市场的主要活跃区域,上述基金产品在包括华为产业链、AI人工智能、新能源等各个赛道均有重仓股的涉足,但该产品在市场见底反弹中表现却似乎落后于A股的科技行情,数据显示,在过去三个月内的基金净值甚至出现损失1.3%,这种不涨反跌的现象恰恰预示着科技行情的另类特点。

华南地区的一位基金公司人士认为,今年的行情实际上是尾盘策略行情,科技股虽然表现极为活跃,但主要是小市值品种,科技赛道的大盘品种在今年A股市场中表现欠佳,以AI赛道为例,无论是A股抑或港股市场,AI的热点品种在起涨阶段大多低于百亿,而许多在AI赛道技术投入多、研发能力强的品种,事实上并不被炒作AI的资金所关注。

今年大量发行的中证2000、国证2000指数基金产品,即凸显出基金公司已注意到购买基金产品的存量资金,对微盘风格的指数产品具有更强的持基需求,如多家公募近期力推的中证2000指数具备显著的小微盘成长风格,与沪深300、中证500、中证1000等宽基指数形成了有效互补。

Wind数据显示,截至三季度末,中证2000指数自2013年12月31日以来的累计涨幅达到135.42%,超越大盘股代表指数沪深300同期涨幅近75%。

与此同时,多只主打大盘权重的中证100、中证100科技相关基金产品的规模,在过去一段时间出现显著的资金赎回,部分基金产品因主投大盘股的特点,其规模日益迷你化。

存量资金搬家引发规模分化

更为关键的是,微盘主题基金产品在今年持续跑赢,导致存量资金跟风,赎回大盘主题产品并涌入到微盘产品中。

“今年微盘主题基金的规模可能增加了上百亿,从大盘主题基金搬家到微盘产品是比较明显的。”深圳一位管理量化基金产品的公募负责人在专访中表示,这些搬家资金很多是公募产品的存量资金,这可能导致许多大盘风格的基金产品在规模上受到影响。

券商中国记者注意到,以今年8月发行成立的平安国证2000基金产品为例,在A股市场整体情绪低迷的市道中,这只主打微盘策略的基金产品首发募集规模即高达11亿资金,大幅超越许多头部公募所推出的非微盘主题产品,这显示出,即便在A股市场整体表现欠佳的背景下,迎合A股行情特点和存量资金需求的基金产品,依然能够在首发中取得超预期的规模表现。

平安国证2000ETF基金经理钱晶告诉券商中国记者,这一轮微盘小盘占优到目前为止仅两年多时间。因此,如果简单参照历史情况来看,小盘成长股未来预计仍有表现的空间,A股市场主线逻辑已经从“产业集中”转变为“产业升级”,微盘策略占优可能是未来3-5年时间维度A股市场的风格特征。

在此背景下,持仓具有明显的微盘股策略的基金产品,由于其净值表现在今年业绩排名中的领先地位,也使得此类基金产品的规模,大多在极短时间出现10倍以上的规模增长,以华南地区一家具有微盘风格的基金为例,该只名不见经传的迷你基金通过突出微盘股策略,仅一只产品在年内新增资金规模超30亿元。

小微选股策略或继续占优

微盘股显然已为基金经理带来明显收益。长城量化小盘基金经理雷俊认为,市场延续了今年以来小盘、微盘股的强趋势,市值因子表现抢眼。行业上看,上游周期品表现更好,煤价淡季不淡、全球油价上涨,带动了以煤炭、石油石化为代表传统能源行业强势;新能源行业则受产能扩张和竞争格局影响,跌幅明显;TMT的相关产业链个股三季度呈现回归趋势,缺乏赚钱效应。

微盘行情的火爆甚至延伸到北交所股票上,广发北证50成份指数基金经理刘杰认为,北交所相关股票的活跃原因包括:一是北交所新号段发布,点燃了游资的投资热情,叠加十家做市商获批,市场涌入了新进资金,流动性得以拉升;二是本周沪深市场无新股发行,而近几周北交所新股IPO存在较为可观的打新收益率,赚钱效应吸引了一些相关投资机构,带来了整体关注度的提升。

汇添富中证2000ETF基金经理董瑾表示,从宏观经济来看,小微盘股在经济复苏、企业业绩企稳、投资者信心开始恢复时,往往能够有较好的超额表现;从市场流动性环境来看,小微盘股表现在宽松的货币政策、充裕的流动性环境下也更易占优。当前经济正处于复苏阶段,利率下行、信用利差收窄,显示出较为充裕的流动性,符合小微盘风格占优的条件。

责编:战术恒

校对:王朝全


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