风口财经记者 刘晓

国家统计局7月9日公布的最新数据显示，2022年6月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，环比持平。2022年6月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.1%，环比持平。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。

风口财经采访的多位专家认为，预计下半年CPI将温和上升，在部分月份向上突破3%的概率较大，但全年平均水平仍控制在政策目标以内。

来源：国家统计局

6月CPI涨幅创一年来新高

国家统计局9日发布数据，主要受去年基数走低影响，6月份，CPI同比上涨2.5%，创下自去年6月份以来的新高，涨幅比上月扩大0.4个百分点。1至6月份平均CPI比上年同期上涨1.7%。

“6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟说。

来源：国家统计局

统计数据显示，6月份，食品价格同比上涨2.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。食品中，粮食、食用植物油、鸡蛋和鲜菜价格涨幅在3.2%至6.6%之间，鲜果价格上涨19%，猪肉价格下降6%。

6月份，非食品价格同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。非食品中，汽油和柴油价格分别上涨33.4%和36.3%，飞机票价格上涨28.1%，涨幅均有扩大；教育服务和医疗服务价格分别上涨2.5%和0.9%，涨幅均与上月相同。

从环比看，6月份，CPI由上月下降0.2%转为持平。其中，食品价格下降1.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。

据测算，6月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

6月份，复工复产持续推进，重点产业链供应链逐步畅通稳定，保供稳价政策效果继续显现，工业生产者出厂价格环比由涨转平，同比涨幅继续回落。PPI环比由上月上涨0.1%转为持平；同比上涨6.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点。

数据来源：国家统计局

同比上涨2.5%源于多重因素

“6月CPI同比上涨2.5%，环比持平，略高于市场预期。”民生银行首席经济学家、研究院院长温彬告诉风口财经，食品价格环比下行，猪肉价格形成支撑。6月CPI食品环比下降1%，符合初夏季节性特征。受天气晴好和季节因素影响，蔬菜和水果供应保障充沛，鲜菜、鲜果价格分别环比回落9.2%和4.5%，成为食品价格回落的最重要推动力。

此外，初夏季牛羊肉需求回落，价格分别环比下降0.4%和1.6%。猪肉价格自4月份价格见底以来，市场上涨预期进一步浓厚，养殖端压栏现象重现，生猪期货屡创阶段新高，6月猪肉价格环比上涨2.9%，同比涨幅则收窄至6%，对食品价格同比涨幅即将转为正贡献。

温彬表示，能源价格保持上行，推动非食品价格环比上涨0.4%。受国际油价整体走高影响，我国成品油价格在5月末与6月中两次上调，推动CPI交通工具燃料价格环比上涨6.6%，同比上涨32.8%。去除能源食品后，核心通胀环比同比均改善，反映需求端有所恢复。

6月10日，消费者在江苏省南京市一家超市选购蔬菜。新华社发

光大银行金融市场部研究员周茂华在接受风口财经采访时表示，6月CPI同比继续上涨，主要受食品、服务价格上涨，以及去年低基数效应推动。一是需求回暖。6月以来国内经济活动恢复加快，对食品、日用品及交通出行服务需求回暖；二是成本因素。受国际能源价格上涨，推升国内汽柴油价格上涨，交通出现成本上升；三是去年低基数效应。另外，猪肉价格同比大幅收窄。

周茂华表示，6月PPI同比增速延续回落态势。主要是6月大宗商品价格整体放缓，国内商品保供稳价政策效果显现，市场平稳有序，加之去年高基数效应，推动PPI同比高位回落。

周茂华认为，从CPI、PPI同比走势看，国内需求在回暖，但核心CPI同比继续维持“1时代”，反映内需仍偏弱；PPI同比延续放缓走势，反映部分中下游工业制造业生产成本压力有所缓解，但能源和工业原材料价格整体维持高位，部分企业经营压力仍较大，国内仍需警惕输入型通胀压力。

植信投资研究院研究员丁宇佳告诉风口财经，总体来看，CPI呈现温和抬升趋势。一方面，主要城市市内出行回暖、餐饮和购物有序复苏、618促销集中释放消费需求，价格有向上动力；另一方面，鲜菜、水果迎来上市旺季，加上物流好转，市场供应明显增加，价格保持季节性下行。在两方面因素综合影响下，CPI表现为环比持平，同比由于去年低基数原因而有所扩大。食品价格中，猪肉价格继续上涨，涨幅2.9%，成为环比的重要支撑，加上去年低基数，同比降幅从-21.1%快速收窄至-6.0%。非食品价格受汽油、柴油价格持续高位运行、线下服务消费进一步回升的影响，同比上涨2.5%，环比上涨0.4%，涨幅均有所扩大。

6月10日，南京一家超市的营业员在整理蔬菜。新华社发

通胀对货币政策不构成较大压力

温彬告诉风口财经，未来我国将继续面对结构性通胀压力与外部输入压力并存的局面，同时社会总需求缓慢回升会抬高核心通胀中枢。

其中，结构性通胀压力主要体现在食品方面，随着猪肉价格进入回升周期后，过去一年来对CPI的压制作用已悄然改变为抬升作用。4月以来，食品价格保持稳定主要依靠鲜菜价格的短期回落。随着7月汛期到来，鲜菜价格回升后叠加猪肉的周期性上涨，食品价格或将存在一定涨价压力。不过，近期发改委提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，随着淡季将至，短期内猪肉价格上涨动力将回落，食品价格的上涨表现仍将比较温和。

温彬认为，从外部输入压力来看，国际能源价格依旧保持高位，俄乌冲突导致全球粮食危机也将对我国粮食安全形成一定威胁，能源与粮食作为通胀的最上游，其对整体通胀的传导作用不容忽视。不过，近期全球大宗商品市场逐步由“通胀交易”模式切换为“衰退交易”，商品价格阶段性回落，将减轻一部分输入型通胀压力，同时，随着我国整体需求逐步回暖，核心通胀预计将由前期1%以下的疲弱区间，逐步上移至1.2%~1.5%的历史均值。

温彬表示，整体看，预计下半年CPI将温和上升，在部分月份（9月、12月）向上突破3%的概率较大，但全年平均水平仍控制在政策目标以内。同时，PPI受去年基数影响，以及全球商品价格上涨动能减弱，将继续保持连续回落态势。预计通胀对货币政策不构成较大压力。

周茂华认为，预计CPI同比延续温和抬升走势。从趋势看，国内物价中枢温和抬升，但全年物价有望保持稳定。一方面，下半年，国内需求在稳步恢复中，带动商品和服务需求增加，猪肉价格同比有望转正及原油价格维持高位影响；但另一方面，国内粮食连年丰收，猪肉、果蔬、日用品等供给充裕，保供稳价措施有助于稳定国内能源商品价格，以及下半年整体基数有所抬升等，物价整体保持稳定。

周茂华表示，下半年稳定物价需要继续落实好保供稳价政策措施，确保生猪产能保持稳定，对原油价格输入型通胀压力和短期极端气候对市场供需干扰保持警惕。