风口财经首席记者 刘晓

　　国家统计局15日公布的数据显示，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。分产业看，第一产业增加值29137亿元，同比增长5.0%；第二产业增加值228636亿元，增长3.2%；第三产业增加值304868亿元，增长1.8%。其中，二季度国内生产总值292464亿元，同比增长0.4%（点击查看详细数据）。

　　国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，总的来看，一系列扎实稳住经济政策成效明显，我国经济克服超预期因素不利影响，呈现企稳回升态势，尤其是二季度实现了经济正增长，稳住了经济大盘，成绩来之不易。但也要看到，世界经济滞胀风险上升，主要经济体政策趋向收紧，外部不稳定不确定因素明显增加，国内疫情影响还没有完全消除，需求收缩与供给冲击交织，结构性矛盾和周期性问题叠加，市场主体经营仍比较困难，经济持续恢复基础不稳固。

　　怎么看这份来之不易的成绩单？下半年我国经济走势将会怎样？风口财经连线多位专家解读。

民生银行首席经济学家、研究院院长温彬：

二季度实现0.4%的正增长，极为不易

　　温彬告诉风口财经，二季度以来，我国经济遭遇奥密克戎疫情严重冲击，包括上海在内的多个城市实行静态管理，停工、停产、停商、停市现象增多，产业链、供应链运行出现阻滞，4月份工业、服务业、消费等主要经济指标均陷入负增长，居民部门出现“资产负债表衰退”苗头，经济困难在某些方面和一定程度上比2020年疫情严重冲击时还大。

　　温彬表示，4月29日政治局会议作出“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的部署之后，稳增长被放在更加突出的位置。5月底国务院发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，并召开全国稳住经济大盘电视电话会议。政策发力叠加疫情受控，5月主要经济指标跌幅收窄，6月经济企稳回升，助力二季度实现0.4%左右的正增长，极为不易。

　　对于下半年经济情况，温彬认为，经济仍将经历一段快速增长期。一方面，去年三季度经历了疫情、汛情和拉闸限电的多重冲击，两年平均增速仅为4.9%，为全年最低点，基数较低有利于今年同比增速回升；另一方面，随着疫情扰动逐渐减弱，复工复产进程加快，积压需求集中释放，政策效应持续发挥，经济增速正向潜在增长水平恢复。预计三季度GDP有望回升到5%左右的水平。但进入四季度之后，随着基数抬升、政策效应减弱以及修复基本完成，内生动能偏弱的情形或将凸显，如果没有政策加持，增速继续抬升的难度将会加大。

　　“稳经济一揽子政策等实施时间才一个多月，还有相当的实施空间，要继续推动政策落地和效果显现。”温彬认为，短期内政策继续加码的可能性不大，下一阶段政策将重点围绕稳市场主体稳就业稳物价展开。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明：

要实现全年经济增长目标还需付出艰苦努力

　　今年的政府工作报告确定了国内生产总值增长5.5%左右的全年预期增长目标。这是高基数上的中高速增长，体现了主动作为，需要付出艰苦努力才能实现。

　　白明表示，上半年经济增长2.5%，这意味着，要实现全年经济增长目标还需付出艰苦努力。

　　“其实大量的消费潜力都在服务业，所以压力还是比较大。”白明在接受风口财经采访时表示，从数据来看，第三产业受疫情影响最直接，“制造业还可以关起门来搞生产，但第三产业，像饭馆、理发店等很多行业是面对面的，所以受疫情影响很直接。”

　　数据显示，上半年，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.7%。在食品烟酒价格中，猪肉价格下降33.2%，粮食价格上涨2.4%，鲜果价格上涨12.0%，鲜菜价格上涨8.0%。白明表示，新一轮猪周期将在2022年下半年开启，参照过去几轮猪周期的历史规律，预计2022年下半年猪肉价格将持续上涨，所以下一阶段，国内物价水平还将继续承压，“但也要看我们的货币政策宽松程度。”

　　数据显示，上半年，全国城镇新增就业654万人，全国城镇调查失业率平均为5.7%，其中二季度平均为5.8%。白明表示，从数据看，完成全年城镇新增就业1100万人以上目标问题不大，“因为市场主体稳住了，为就业创造了有利条件。”

　　对于下半年外贸情况，白明表示，美国通胀爆表，美联储加息预期增强，在拖累美国经济的同时，也会对我国外贸出口造成一定影响。

　　“接下来，一方面要刺激经济带来就业，另一方面也要补短板。”下半年我国货币政策应该与经济刺激措施相互配套，对一些卡脖子领域要尽快补齐短板，避免为了拉动经济上马无效投资，货币政策还将保持适度宽松。

东方金城首席宏观分析师王青：

发行特别国债等增量财政政策依然可期

　　王青告诉风口财经，二季度GDP同比增长0.4%，较一季度4.8%的增速明显下滑，主要原因是疫情短期冲击效应剧烈，对宏观经济供需两端都形成较大扰动。下半年经济增长有望向正常水平回归。

　　王青表示，整体上看，疫情影响下，二季度宏观经济经历了剧烈波动过程，留下一个明显的“增长缺口”。当前经济已转入修复轨道，但不平衡特征突出，总体上呈现“供强需弱”、“基建强消费弱”的特征，房地产下滑正在成为经济下行压力的主要来源。

　　展望未来，以当前的经济修复势头判断，王青认为，三季度GDP同比将升至5.0%左右，消费将恢复正向拉动，投资继续保持较快增长；三季度GDP预期增速仍将略低于潜在增长水平（5.5%左右）有两个原因：一是消费修复可能较为温和，二是房地产对宏观经济还会有一定拖累。这意味着三季度各类稳增长政策将保持连续性，财政金融对实体经济仍会保持较大支持力度。

　　王青认为，考虑到下半年全球滞胀特征明显，国内局部地区疫情仍有散发等因素，下半年我国经济运行还会面临较大的不确定和不稳定因素，经济增速回升至5%-6%的潜在增长水平存在一定挑战。由此，下半年宏观政策将在稳增长方向保持连续性，发行特别国债等增量财政政策依然可期，货币政策也将持续从总量和结构两个方面加大对实体经济的支持力度，外部金融环境收紧不会影响国内宏观政策“以我为主”的基调。

植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼：

当务之急仍是继续加大宏观政策调节力度

　　罗奂劼告诉风口财经，随着全国疫情进一步的好转和复工复产复商复市的加速推进，6月多项经济数据加速恢复。尽管受到疫情较大影响，但二季度经济最终仍以0.4%正增长的成绩收官，彰显出我国经济在面对冲击时具备较强的宏观应对和调控能力。

　　罗奂劼认为，从主要经济指标看，工业生产增速加快；消费增速回正，大超市场预期；投资增速整体略有放缓，但基建投资继续加快，制造业投资仍保持两位数增长。6月全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，比5月加快3.2个百分点。二季度规模以上工业增加值同比增长0.7%。从主要行业和产品来看，多数行业和产品继续大幅改善，其中汽车制造业和汽车产量分别从从下降7%和4.8%迅速修复至增长16.2%和26.8%，表明汽车行业的复工复产卓有成效。上半年，固定资产投资同比增长6.1%，较前5个月放缓0.1个百分点。在纾困政策不断落实到位之下，民企经营状况开始好转，投资积极性重新有所提升，推动制造业投资继续保持两位数增长。房地产投资仍在下行，预计可能在三季度探底。6月社会消费品零售迅速回正至增长3.1%，大超市场预期，表明在部分地区解除封控后，需求上升较快，尤其是可选商品提升非常明显。下阶段，促消费政策仍需从保就业、降成本、提升消费需求和继续加大对服务性行业纾困等方面落到实处。

　　展望下半年，罗奂劼表示，随着全国疫情不断好转，供需两端会继续改善，各项经济数据的恢复力度也会进一步加大。但在受疫情严重冲击，且疫情仍在反复至下，当务之急仍是继续加大宏观政策调节力度，加快落实稳经济各项政策。尽管上半年经济增长为2.5%，但在政策落地和需求回暖的情况下，下半年经济增长有望恢复性回升，若在增量强力政策支持下，仍有望接近和实现预期目标。

中国社科院特邀房地产专家、中房智库地产专家顾问团特聘专家冯显泉：

应因地施策，出台更细化的措施刺激房地产市场

　　数据显示，上半年全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%。分领域看，基础设施投资增长7.1%，制造业投资增长10.4%，房地产开发投资下降5.4%。全国商品房销售面积68923万平方米，下降22.2%；商品房销售额66072亿元，下降28.9%。6月末，商品房待售面积54784万平方米，同比增长7.3%。其中，住宅待售面积增长13.5%。

　　冯显泉在接受风口财经采访时表示，从数据来看，我国经济总体向好的趋势没有发生改变，特别是上半年面对诸多超预期变化的情况下，基础设施投资增长和制造业投资增长的成绩来之不易。

　　冯显泉认为，从房地产行业的数据来看，销售情况下降幅度不小，说明房地产市场的信心还没有完全树立起来，但从6月份成交数据来看，包括青岛在内，全国多地市场房地产市场回暖迹象明显，“在上半年各个地方、各个城市不断出台一些宽松政策的情况下，各地还应根据实际情况，出台一些更加细化、有利于市场回暖的政策措施。”

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华：

全年经济增长、就业、物价等目标仍有望实现

　　周茂华告诉风口财经，6月工业产出增速进一步加快，符合预期。一是国内物流、产业链供应链基本畅通，工业制造业复工复产进度加快，达产行业企业面扩大；尤其是长三角制造业供应链和生产恢复带动全国工业产出明显。二是国内经济活动恢复，需求明显回暖，带动工业产出；三是国内能源和商品保供稳价，财税金融产业等政策助企纾困效果逐步释放。

　　6月居民日用品销售动能增强，非必选消费品和餐饮、出行等服务需求明显回暖；汽车等大宗商品销售表现强劲，并带动石油及制品销售回暖。主要是国内疫情受控，居民生活秩序加快恢复，此前受散发疫情抑制的非必选和服务消费需求释放；中央和地方出台促进消费政策措施，活跃了消费市场，助力消费需求回暖。

　　周茂华认为，下半年，预计国内工业制造业产出将进一步恢复。目前，工业产出仍低于趋势水平。国内防疫形势向好，国内需求回暖，工业部门保供稳价、助企纾困政策和金融支持，有助于推动工业部门进一步恢复常态。

　　周茂华表示，预计消费进一步回暖。主要是国内疫情防控形势向好，生活秩序持续恢复，居民非必选商品和餐饮、出行等消费将逐步恢复“元气”；国内就业逐步改善，国内出台绿色智能家电下乡，新能源汽车促销，部分城市派发消费券措施，以及下半年楼市销售有望逐步回暖，国内消费信心回暖，消费需求逐步恢复。

　　周茂华认为，散发疫情对经济属于短期冲击，五、六月消费、投资及细分项数据显示，国内经济活动活跃度明显增强，下半年，我国助企纾困、促消费、稳投资政策效果持续显现，全年经济增长、就业、物价等目标仍有望实现。