16Jul

编者按：近期，A股市场受到内外部因素影响，出现震荡回落，机构普遍认为后续将出现结构性机会。而机构调研动向往往是观察市场风向的重要切入点。《证券日报》梳理了外资机构（含QFII）、国内券商和基金等机构调研上市公司的数据，进行深入分析解读，供投资者参考。本报记者 赵子强见习记者 任世碧近期，外资机构对于A股市场增配力度持续加大。近30日内（6月16日至7月15日），北向资金累计净流入超90亿元。从近期发布的外资机构2022年下半年投资策略报告可见，花旗银行、高盛等多家外资机构均表达了对中国资产的看好。外资调研公司家数同比增超五成随着A股市场逐步震荡回升，近期外资机构加大了对A股上市公司的调研力度。同花顺数据显示，近30日内863家A股上市公司接待了包括基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构及QFII等机构调研，其中，340家上市公司被海外机构和QFII等外资机构走访调研，与2021年同期调研的225家公司相比，同比增长51.11%。从单家公司来看，上述340家公司中，有55家公司期间累计接受10家及以上外资机构集体调研；奥普特、埃斯顿、朗新科技等3家公司期间均受到90家以上外资机构扎堆调研。记者进一步梳理发现，上述340家公司中，有200家公司今年一季度归母净利润实现同比增长，占比近六成；截至目前，已有70家公司发布了2022年上半年业绩预告，有45家公司业绩预喜，占比超六成。受外资关注的调研股市场表现相对强势。据统计，上述340只外资机构调研股中，238只个股期间股价表现跑赢上证指数（期间累计下跌2.34%），占比七成。其中，58只个股期间累计涨幅超过20%。海外机构密集调研的背后是其对中国A股市场的持续看好。花旗银行策略分析师7月6日发布的策略报告中称，将中国股票升为超配，因为目前估值相对有吸引力，并且在全球货币政策收紧之时，中国政策偏向宽松。瑞银全球财富管理公司日前表示，今年下半年，中国股市将继续表现突出，并为中国保留了在亚洲股市中的最优先评级。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)下调了对欧元区的经济增长预期，同时将中国股票评级上调至增持。北向资金也显示出外资流入A股的迹象。同花顺数据统计，自6月16日至7月15日，北向资金累计净流入达94.34亿元，今年以来北向资金累计净流入533.18亿元。“外资有望成为下半年A股市场增量资金来源之一。”据中信证券测算，外资在国内经济基本面修复的吸引下正恢复稳步增配，预计下半年外资净流入有望达2000亿元。外资机构扎堆调研六大行业从外资机构调研的行业公司来看，电子、机械设备、医药生物、电力设备、基础化工、计算机等六大行业公司家数居前，均超20家。对此，排排网财富研究部副总监刘有华对《证券日报》记者表示，近期外资机构密集调研的电子、电力设备、计算机等科技领域的细分赛道受疫情影响较小，随着中报业绩的陆续披露，这些行业可能会因为出色的中报业绩获得较好的表现；另一方面，近期外资密集调研的行业估值跟业绩不匹配，具有较高的安全边际，从而吸引外资机构的关注。“去年以来，机械设备和电子板块调整较为充分，安全边际较为突出；两个行业是中国具备竞争优势的产业，在稳增长政策带动下，这两个行业呈现触底反弹态势，板块投资吸引力提升。医药生物、电力设备等行业兼具基本面和政策两方面优势，受到了包括QFII在内的较多关注，板块表现相对突出。”华辉创富投资总经理袁华明表示。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，外资近期的调研仍然以业绩为导向，重点调研的个股，多数年内业绩平稳增长，企业盈利水平较为可观。电子行业方面，从近期公布的中报业绩预告来看，受益于下游需求升温，盈利能力较好，因此公司业绩预喜率较高。随着政策面持续发力，行业景气度有望延续。

687家公司近30日获券商调研 四大特征凸显投资潜力本报记者 赵子强见习记者 楚丽君近期，尽管沪指在冲高后出现震荡调整，但是市场成交持续活跃，券商也加快对A股上市公司进行调研的步伐，挖掘优质股票。同花顺数据显示，最近30日内（6月16日至7月15日），A股市场共有687家上市公司获券商调研，与去年同期券商调研的554家公司相比，同比增长24.01%。具体来看，有144家上市公司接待了10家及以上券商调研，占比超两成。其中，温氏股份、启明星辰、汇川技术等3家公司均获49家券商调研，位居前三名。可以看到，上述被券商密集调研的144家公司中，有79家公司同时获得其他机构投资者的高度关注。超七成个股跑赢大盘记者梳理发现，上述687家获券商调研的上市公司主要呈现四大特征：一是绩优股受券商青睐。有393家公司今年一季度归母净利润实现同比增长，占比近六成。截至7月15日收盘，有176家公司率先发布了今年上半年业绩预告，111家公司业绩预喜。二是超七成个股跑赢大盘。6月16日至7月15日，有482只个股期间跑赢同期上证指数（期间累计下跌2.34%），占比超七成，其中，传艺科技、金智科技、新特电气等个股期间累计涨幅均超80%。三是近百家公司股份获券商持有。截至今年一季度末，有95家公司的前十大流通股股东中出现券商的身影，券商合计持股数量为5.13亿股。其中，青岛银行、上汽集团、海亮股份、东方集团、远兴能源、水晶光电等6家公司获券商持股量均超4000万股。四是部分个股获机构看好评级。近30日有251只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占比36.54%。其中，35只个股获机构看好评级次数均在5次及以上，中际旭创、移远通信、杭州银行获看好评级次数居前三，分别为16次、15次、15次。安爵资产董事长刘岩对记者表示，从数据来看，近30日获券商调研个股的整体表现相当不错，业绩也相对优秀。今年上半年市场整体回调充分，多数公司股价处于低位，下半年，上市公司整体业绩有望得到进一步提升，预计市场资金会集中在这些业绩增长明显的公司，投资者可以仔细甄别遴选，逐步分期建仓。”券商调研偏爱五大行业从申万一级行业来看，上述687只个股主要集中在五大行业，电子、机械设备、医药生物、基础化工、电力设备等五大行业个股数量居前，分别有93只、93只、75只、61只、52只。对此，排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心对《证券日报》记者表示，券商调研个股主要集中在高景气行业，伴随着中报密集披露期来临，业绩表现出色的个股或在资金的追捧下有较好表现。另外，券商调研的这些高景气行业个股，普遍估值都不便宜，未来需要业绩增长来支撑高估值，所以，券商对这些高景气行业的调研频率也会增加。刘岩认为，上述五大行业都处在历史相对低位水平，或者尚未完全启动状态，预计下半年市场资金会相对比较充裕，经过宽幅震荡后，处于相对低位行业的个股，未来更有机会享受到市场高低切换的投资红利。刘寸心认为，医药生物行业是需求较大，增长较为确定的行业，目前政策的影响并不能改变行业长期的投资价值。拉长周期看，医药生物行业的投资价值正在不断凸显。政策方面，医药生物行业的相关政策正在逐渐回暖；估值方面，整体估值处于低位，继续下跌的空间不大，具有较高的安全性；业绩方面，随着人均收入和健康意识的提高、老龄化日趋严重，医药生物市场规模在不断扩大，为行业业绩增速提供了有力保障。巨泽投资董事长马澄表示，看好电力设备行业，在“碳达峰、碳中和”的大背景下，加快了以光伏、风能等为主的新能源建设，由此带来电力设备需求增加，相关企业的成长空间较大。612家公司近30日内获公募基金调研 机械设备等三行业成重点本报记者 姚尧近30日内（6月16日至7月15日），公募基金调研A股的热情稳步攀升。同花顺数据显示，近30日内有612家A股上市公司获公募基金调研，较去年同期的450家明显增多。其中，34家公司获50家及以上公募基金扎堆调研；炬光科技、开立医疗、天赐材料等3家公司均获100家以上公募基金密集调研。在近期参与调研的公募基金名单中，易方达基金、兴证全球基金、信达澳银基金、汇添富基金、景顺长城基金等头部基金公司，冯明远和胡昕炜等“顶流”公募基金经理纷纷在调研中现身。“顶流”公募基金经理调研中频频现身从调研情况看，近30日内，有89家公司获基金公司调研次数超过30次。其中，冯明远和胡昕炜等公募基金经理对6家A股公司进行了调研。广州市万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者表示：“被机构调研的公司一般基本面都比较好，而被机构集中看好的公司往往具有长期投资价值，值得关注。从被调研公司的特征看，往往市值体量较大，能容得下资金进场，且股价一般经过前期调整，已开始走出反转行情。”《证券日报》记者梳理发现，89家获基金公司调研次数超过30次的公司主要呈现三大特征：首先，股价表现比较突出。近30日内上述89只个股，有64只个股的股价跑赢上证指数（期间累计涨幅-2.34%），占比超七成。其中，朗特智能、祥鑫科技、京山轻机、厦钨新能等4只个股期间累计涨幅均超50%，表现强势。其次，近七成获机构“点赞”。有62只获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占比近七成。第三，超四成公司获机构持仓。截至2022年一季度末，38家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金、养老基金、险资和QFII基金身影，占比超四成。其中，伟星股份、兆威机电、科博达、禾迈股份、巨一科技、杰普特等公司获得2家及以上机构持仓。除了上述三大特征值得投资者关注外，部分基金公司的“顶流”基金经理调研上市公司。6月21日、6月23日和7月6日，信达澳银基金经理冯明远分别调研了佳禾智能、美力科技、亚太科技和炬光科技等4家公司；6月20日、6月28日和7月6日，汇添富基金经理胡昕炜则分别对燕京啤酒、罗博特科和炬光科技等3家公司进行了调研。机械设备等三行业受青睐公募基金对业绩增长良好的上市公司调研次数更为频繁。数据显示，获公募基金调研的612家A股上市公司中，有343家公司今年一季度归母净利润同比实现正增长，占比56.05%。其中，95家公司一季度归母净利润同比实现翻番。在所属行业方面，上述612家公司涉及30类申万一级行业，机械设备、电子、医药生物等三大行业获公募基金调研的公司合计达到256家，占比逾四成，成为公募基金重点调研的对象。浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对《证券日报》记者表示：“这些公司大多数是实体经济中的制造业，大部分还是制造业中的高端制造业，具备比较高的产品附加值，其所处产业也是当下的热点和焦点。”“机械设备和机器人、智能制造等当前主流题材方向有所重叠，代表了国内高端制造赛道。有消息称，特斯拉即将发布人形机器人，有望为国产人工智能、高端制造产业链带来新的布局机会；电子代表了芯片半导体的上下游赛道，电子行业中为新能源车提供汽车电子、芯片的企业受益于行业景气度，目前仍处于快速发展阶段；医药生物行业的原料药创新药方向也属于高景气赛道，参与全球分工比例有望上升。”吴啟宏说。广州国邦资产管理有限公司董事总经理周权庆告诉《证券日报》记者：“机械设备行业中最热门的是光伏设备和锂电设备，属于新能源赛道，是当前市场景气度最高的赛道之一，因此获得公募基金的集中调研；电子行业中获得调研的公司大部分属于半导体赛道，是受政策大力支持，具有战略意义的赛道；医药生物行业中获得调研的公司大部分属于创新药赛道，创新药是受政策支持的高壁垒赛道，且经过一段时间的调整，多数创新药企业估值已趋于合理，仍是最值得投资的领域之一。”

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图片｜包图网 站酷海洛 制作 | 周文睿