①储能+滩涂光伏+海上风电+垃圾发电，公司还获得了国内独家重力储能技术授权，已成为多家国资企业合作方，预计项目年内投入运营；②公司上半年业绩有望赶超去年全年，这家零售端ODM小龙头“小批量+多品种+快交货”模式是成功的关键，逻辑类似伟星股份。

《风口研报》今日导读1、公司一：①公司是一家全球环境服务集团，经验技术优势形成独有竞争力，其中垃圾焚烧发电业务覆盖国内外多地，运营项目已达12个，日处理规模合计达11550吨；②公司通过入股EV公司获得国内独家重力储能技术授权，与其他储能方式相比，重力储能具有度电成本低、储能效率高、对环境破坏小等优势，性价比较高，目前已与新能公司、国网江苏综能、中电建水电等多方就重力储能建设签订合作协议；③依靠公司在如东县良好的合作基础，公司已与如东县人民政府签署《新能源产业投资协议》，就滩涂光伏发电、海上风电、储能、氢能、零碳数据中心等新能源业务达成深度战略合作；④国海证券杨阳看好公司与地方政府签订协议具有示范效应，未来业务前景广阔，预计2022-24年归母净利润分别为7.64/10.24/13.81亿元，同比增速分别为5%/34%/35%，对应PE分别为19/14/10.5倍；⑤风险因素：重力储能技术商业化尚不成熟、电网及储能设施建设速度放缓。

2、公司二：①公司公告，预计上半年净利1.83亿元-1.88亿元，同比增257%-267%，有望超过去年全年的1.86亿元；②公司是消费电子零售市场ODM龙头，产品主要销往海外，以美元结算为主，浙商证券马莉认为人民币贬值增加净利润，看好公司聚焦海外零售市场，全球化客户渠道布局驱动长期成长；③公司小批量、多品种、快交货业务模式是业务成功的关键，与贝尔金、安克创新、亚马逊等众多头部零售品牌建立长期合作关系，和服饰一站式辅配料龙头伟星股份较为类似；④随着快充渗透率大幅提升、Type-C接口快速普及以及公司越南基地的扩建，马莉看好公司业绩成长性高及持续成长潜力，预计2022-24年实现归母净利润2.9/3.8/5.2亿元，同比增长53.3%/33.8%/35.6%；⑤风险因素：产品拓展进度不及预期、汇率波动。

主题一

储能+滩涂光伏+海上风电+垃圾发电，公司还获得了国内独家重力储能技术授权，已成为多家国资企业合作方，预计项目年内投入运营

近期，关于“武汉北湖污水处理厂分布式光伏发电项目即将并网发电”的消息，使得“环保+新能源”的新模式成为热点。

国海证券杨阳深度覆盖中国天楹（000035），公司是一家全球环境服务集团，经验技术优势形成独有竞争力，并携手EV公司进军新能源领域，以重力储能为突破点拓展业务空间。

公司通过入股EV公司获得国内独家重力储能技术授权，与其他储能方式相比，重力储能具有度电成本低、储能效率高、对环境破坏小等优势，性价比较高。

同时，公司已与如东县人民政府签署《新能源产业投资协议》，就滩涂光伏发电、海上风电、储能、氢能、零碳数据中心等新能源业务达成深度战略合作。

杨阳看好公司与地方政府签订协议具有示范效应，未来业务前景广阔，预计2022-24年归母净利润分别为7.64/10.24/13.81亿元，同比增速分别为5%/34%/35%，对应PE分别为19/14/10.5倍。

中国天楹携手EV公司进军新能源领域，发展重力储能技术拓展业务空间

重力储能度电成本约为锂电池储能的60%，项目寿命可达30-35年，效率为83%-85%，与其他储能方式相比具有度电成本低、储能效率高、对环境破坏小等优势，性价比较高。

公司通过入股EV公司获得国内独家重力储能技术授权。2022年一季度，公司在江苏如东动工建设全球首个100MWh重力储能项目，发电功率为25MW，预计年内投入运营。

中国天楹与地方政府签订投资协议，深化新能源合作

公司在如东县拥有环保业务布局，设有子公司如东天楹，与地方政府有着良好的合作基础。

2021年11月公司与如东县人民政府签署《新能源产业投资协议》，就滩涂光伏发电、海上风电、储能、氢能、零碳数据中心等新能源业务与如东县政府达成深度战略合作，以此为突破口进军新能源领域。

同时，公司积极寻求合作，已与新能公司、国网江苏综能、中电建水电等多方就重力储能建设签订合作协议，在市场需求与合作方赋能加持下，未来业务前景广阔。

中国天楹深耕环保业务多年，经验技术优势形成独有竞争力

公司城市环境服务业务包括垃圾智慧分类、垃圾智慧转运、智慧化清洁以及再生资源回收，具备全流程服务能力。

公司垃圾焚烧发电业务覆盖国内外多地，运营项目已达12个，日处理规模合计达11550吨。

依托一站式三化处理等先进技术和环境友好优势，公司在竞标环节优势显著，项目储备丰富，未来业务规模有望保持高速增长。

主题二

公司上半年业绩有望赶超去年全年，这家零售端ODM小龙头“小批量+多品种+快交货”模式是成功的关键，逻辑类似伟星股份

事件：海能实业公告，预计上半年净利1.83亿元-1.88亿元，同比增257%-267%。

昨日，本栏目引用华鑫证券宝幼琛的观点，认为同为股份上半年受益于出口回升以及人民币对美元贬值，预计二季度单季度实现归属净利润3457-4457万元，环比增长7940%-10265%。

今日，浙商证券马莉深度覆盖海能实业（300787），公司是消费电子零售市场ODM龙头，产品主要销往海外，以美元结算为主，人民币贬值增加净利润，看好公司聚焦海外零售市场，全球化客户渠道布局驱动长期成长。

公司小批量、多品种、快交货业务模式是业务成功的关键，与贝尔金、安克创新、亚马逊等众多头部零售品牌建立长期合作关系，和服饰一站式辅配料龙头伟星股份较为类似。

快充渗透率大幅提升，产品迭代助推行业繁荣

公司消费电子产品覆盖线束、信号适配、电源类产品，2021年营收占比分别为27%/41%/31%。

（1）当前快充渗透率大幅提升，下游主机厂商取消标配充电头成趋势，且随着Type-C接口快速普及，带动线束类产品需求提升。

（2）同时，公司信号类产品受益接口标准迭代+消费电子产品轻薄化趋势。

马莉预计2022年全球有线充电器+无线充电器+移动电源市场规模达到241亿美元，全球连接器市场市场规达到904亿美元。

海能实业高效化研发生产管理，全球化客户渠道布局

和立讯、奥海等不同，公司净利润率预计有望保持在10%以上，高增速、高利润率建立在以下基础上：

（1）重视研发及原创设计：研发投入持续超过5%，矩阵式架构赋能研发，四大机制助力创新。

（2）弹性生产优势：以销定产，提供小批量多品类客制化产品。

（3）生产布局优势：四大生产基地，越南基地优势显著。

（4）客户渠道优势：全球化客户渠道，绑定优质零售品牌。

海能实业调整期已过，进入业绩释放期

受大国关系的导致关税税率提升、越南基地前期投入及管理磨合成本较大、人民币升值等拖累，2018-20年公司净利润原地徘徊。

伴随着越南基地运作成熟，2021年即使受越南疫情影响，仍实现收入20.8亿元，同比增长32.9%，实现归母净利润1.86亿元，同比增长63.9%。越南基地的扩建也表明对未来发展的信心。

马莉认为公司上半年利润有望超过去年全年，看好业绩成长性高及持续成长潜力，预计2022-24年实现归母净利润2.9/3.8/5.2亿元，同比增长53.3%/33.8%/35.6%。