①机构连续调研这家电源龙头，公司“光伏+半导体+充电桩”订单齐增长，下游各细分市场占有率均超50%以上，光伏电源配套市占率超70%；②军工装备需求依然旺盛，中大型导弹逐步放量叠加疫情趋缓，这家军工电子巨头第四季度或将重拾快速增长态势。

调研要点：

①公司一：机构连续调研这家电源龙头，公司“光伏+半导体+充电桩”订单齐增长，下游各细分市场占有率均超50%以上，光伏电源配套市占率超70%；

②公司二：军工装备需求依然旺盛，中大型导弹逐步放量叠加疫情趋缓，这家军工电子巨头第四季度或将重拾快速增长态势；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

英杰电气于9月5、6日连续接待机构调研，公司电源业务涉及到多个行业，大的行业类型包括光伏（单晶、多晶）、半导体等电子材料（半导体设备、碳化硅、蓝宝石、电子铜箔、铝箔、半导体硅等）以及其他类（包括数十个细分行业），在这些细分行业里，每个行业都有公司的竞争对手，但基本上公司都能保持50%以上甚至更高的市占率，比如光伏行业的电源配套能达到70%以上的市占率。

公司2022上半年新增订单达13.9亿元，同比增长46%。其中光伏行业新增订单9.2亿元，同比增长33%；半导体行业新增订单1.7亿元，同比增长86%；充电桩行业新增订单0.8亿元，同比增长458%（国内外销售均高增长）。

浙商证券分析师认为，受益于光伏需求增长+大尺寸技术迭代，预计2022-2023年硅片电源市场空间合计达12亿元。公司市占率高达75-80%，绑定下游核心长晶炉设备厂+硅片厂。HJT、TOPCon新技术扩产，预计2025年市场空间达10亿元，公司布局PECVD、PVD、扩散等环节电源，样机在客户端试用中，为本土替代领军者。

此外，分析师预计2025年中国充电桩市场空间合计达925亿元，是光伏、半导体电源市场数倍，2021-2025年CAGR=58%。公司以自身工业电源技术优势切入充电桩行业，市场开拓顺利。

A股相关上市公司中，金智科技智慧能源业务涵盖了智能发电、智能输变电、智能配电、电力设计及集成运维等多个领域，以自主研发的智能运维及可视化管理平台为抓手，结合华为、中兴等厂商的数通产品，为包括国网、南网、华能、国能等大型能源企业、烟草、广电、政府及先进制造业等行业客户提供信息基础设施建设与服务。

公司二

鸿远电子董事长等公司高管于9月6日接待多家机构现场调研，公司自产业务产品主要包括瓷介电容器及滤波器等，广泛应用于航天、航空、电子信息、兵器、船舶等高可靠领域，以及5G通信、轨道交通、医疗电子等民用高端领域。

高可靠领域：脉冲多层片式瓷介电容器已完成开发，具备量产能力。小型贴片滤波器已实现批量供货，随着苏州基地建设电磁兼容实验室，会逐渐加快和深化滤波器产品的系列化、定制化。

民用领域：公司以客户需求为牵引，围绕射频微波类电容器进行研发投入，拓展射频微波类电容器品类，大功率射频微波瓷介电容器可实现批量供货，逐步在医疗、通讯、半导体设备等领域进行推广。车规级多层瓷介电容器的研发与认证工作正在按照原定计划顺利推进中。

中国银河证券分析师表示，展望2022年下半年，装备需求依然旺盛，中大型导弹逐步放量叠加疫情趋缓，自产业务或将在第四季度重拾快速增长态势，考虑到去年的高基数，预计全年增速约15.4%，代理业务预计增速约18.3%，全口径收入增长约16.1%。

A股相关上市公司中，铖昌科技是国内从事相控阵T/R芯片研制的主要企业，是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一。

近期《机构调研》系列：

8月2日《这家物联网整体解决方案供应商净利率达十个季度以来最高水平，车规级产品中标比亚迪智能座舱项目》7月26日《这家国产特气巨头进入全球半导体供应链体系，拳头产品通过ASML认证》7月26日《这家汽车管路生产商独供问界M5\M7两款车型，明年比亚迪将成为公司第一大客户》7月25日《这家国产机器人龙头二季度订单逐月增加，新能源已成为公司重要下游应用行业》

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。