编者按：近期，基金一季报陆续披露，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。
华商基金权益投资总监、权益投资部总经理周海栋在行业轮动和个股选择上均保持较高的胜率，在行业内以连续6年获得正收益而著名。今年以来侧重于有色、计算机的配置令他跑在行业前八分之一。
今年一季度，国内经济企稳回升，但受到地产尾部风险影响，风险偏好仍较低，市场预期仍较为混乱，但由于出口持续好于预期，部分数据出现好转。在政策密集出台下，市场先抑后扬。从市场风格看，机会主要集中在主题和红利这种哑铃型结构。
期间周海栋管理的基金净值大部分实现正收益，虽然部分基金份额出现净赎回，其管理总规模依然出现微幅缩水，最新规模为336.17亿元。
持仓组合方面，周海栋今年一季度明显配置偏向资源股，十大重仓股中有9只属于资源类，主要持有行业包括有色、机械、交运、能源、电子、计算机、军工等。其中第一重仓行业有色继续加仓，持股集中度也有所提升。
本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解华商基金周海栋今年一季报及调仓变化。
一季度小幅加仓为主
持股集中度提升
周海栋在行业轮动和个股选择上均保持较高的胜率，向来是FOF基金青睐的基金经理。。其代表产品自2015年5月成立至今，任职回报达到321.45%，年化17.45%，位居同类产品之首
今年一季度，市场先抑后扬，期间周海栋管理的基金净值以正收益为主。
虽然周海栋一季度在管基金只有一只净值出现小幅下跌,除了华商优势行业出现5亿份以上净申购，华商恒益稳健出现超5亿份净赎回，其余以小幅净赎回为主，管理总规模整体也出现微幅缩水。截至一季度末，周海栋6只在管基金合计规模达到336.17亿元，较上季度末的341.32亿元，整体缩水近5亿元。
其中，华商优势行业出现5.22亿份净申购，资产净值由上季末的76.78亿元增至84.17亿元，华商恒益稳健则是显著净赎回，其余为小幅净赎回。
周海栋在管基金一览
从仓位来看，周海栋管理的基金股票仓位整体以小幅加仓为主，保持偏高水平，仅两只微幅减仓。比如，华商盛世成长仓位由上季末的87.52%增至92.13%；华商优势行业由81.94%增至83.75%；华商鑫选回报一年持有也由90.13%增至92.18%。此外，华商恒益稳健更是由50.56%增至63.92%。
保持均衡配置
继续增配有色行业
持仓组合方面，周海栋今年一季度依旧保持了较为均衡的配置，主要持有行业包括有色、机械、交运、能源、电子、计算机、军工等。与上季度相比，重仓股集中度继续微幅提升。
在华商新趋势优选前十大重仓股中，前十大重仓股持股不变，紫金矿业、神火股份、铜陵有色减持，其余金诚信、云铝股份、兴业尹锡、中国国航、洛阳钼业、中国铝业、吉祥航空持股不变。
华商新趋势优选今年一季度末前十大重仓股
在华商优势行业前十大重仓股方面，除了吉祥航空出现增持，紫金矿业、铜陵有色、神火股份、云铝股份、洛阳钼业、中国铝业、中国国航、兴业银锡、南方航空持股不变。
值得注意的是，在另外一只有港股仓位的基金上，周海栋的动作更大一些。从而其加仓幅度最大的个股，莫过于腾讯和美团这两大互联网公司，另外还有新能源蓝筹宁德时代，是一季度新进入所管理的基金前十大的3支个股。
减仓方面，在一季度，周海栋管理的3支能买港股的基金，都将原本持有的中国海洋石油减掉了一部分。从周海栋2021年买入中海油时计算，这支标的的涨幅至今也已经超过了2.5倍。一季度涨幅为39%，逢高减仓的方向很明显。
持股集中度方面，华商新趋势优选自2017年以来便由最高60%以上开始趋势性下降，去年下半年以来更是降至20%区间。华商优势行业同样也保持了同样的趋势。观察历史数据可以发现，即使在规模不是很大时，周海栋主动降低集中度的动作已经开始。与去年四季度相比，华商新趋势优选、华商优势行业等持股集中度都有所提升,其中，华商新趋势优选更是连续三个季度持股集中度提升，不过仍在30-40%的区间。
2024年一季度，周海栋表示，国内经济企稳回升，但受到地产尾部风险影响，风险偏好仍较低，市场预期仍较为混乱，但由于出口持续好于预期，部分数据出现好转。国际环境也呈现较大的不确定性，美联储降息的节奏仍存在分歧，但是海外市场需求出现见底回升，出海方向订单得到验证。从市场风格看，市场主要集中在主题和红利这种哑铃型结构。基金依旧保持了较为均衡的配置，主要持有行业包括有色、机械、交运、能源、电子、计算机、军工等。值得注意的是，根据披露的机构调研信息，4月18日，华商基金集中调研了材料类的上市公司，周海栋也在调研的行列，是否接下来他会进一步布局中游制造公司？我们拭目以待。
（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于智君科技与Wind数据）
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