本文由华安证券投资顾问罗贤龙主笔

温斯顿•丘吉尔，1874年11月30日出生于牛津郡伍德斯托克镇附近的布伦海姆宫中。第一代祖先是17世纪的约翰•丘吉尔，一位法律学家，同时也是一位铁杆保皇派。而温斯顿则是他的第二代祖先的名字。这位温斯顿•丘吉尔，曾为国王查理一世同克伦威尔的军队打过仗。

18世纪初，丘吉尔家族通过立下战功，开始跻身世袭贵族阶层，受封为马尔巴罗公爵。所以说，丘吉尔一出生就是贵族了，接受了非常好的教育。

丘吉尔于1925年至1929年任财政大臣一职。1940年至1945年和1951年至1955年两度出任英国首相，被认为是20世纪最重要的政治领袖之一，领导英国人民赢得了第二次世界大战。

不仅如此，他写的《不需要的战争》获得了1953年诺贝尔文学奖，著有《第二次世界大战回忆录》16卷、《英语民族史》24卷等。应该说丘吉尔不仅是一个政治家、演说家，还是一个作家和历史学家。

虽然在政治上和写作上他很是成功，但在投资上，他却因自大而让自己一度陷入了十分拮据的境地。丘吉尔的华尔街之旅

1929年，从英国财政大臣卸任的丘吉尔，带着家人到加拿大和美国旅行。到达美国时，受到美国战时工业委员会主席、金融家巴鲁克的盛情款待。

在巴鲁克的陪同下，丘吉尔参观了华尔街股票交易所。那里紧张热烈的气氛深深感染了他。当时他已年过五旬，但狂傲之心丝毫未减。在他看来，炒股赚钱实在是小菜一碟。

他让巴鲁克给他开了一个户头，想在华尔街股市小试牛刀。只是没想到，丘吉尔的头一笔交易很快就被套住了。和大多数初入市的投资者一样，他依然信心满满，割肉换股。

这次他又瞄准了另一支很熟悉的、他认为很有希望的英国公司的股票，心想这家公司的基本面他十分了解，一定能赚钱。但很遗憾的是，股价依然是大幅下跌。

就这样，丘吉尔步入了一个恶性循环圈，折腾了几次后，他的账户就陷入了巨幅亏损。

就在丘吉尔绝望之时，巴鲁克递给他一本账薄，上面记录着另一个温斯顿•丘吉尔的“辉煌战绩”。原来，巴鲁克早就料到，像丘吉尔这样的性格，被套后多半会割肉，然后继续被套，继续割肉，直到赔光为止。

因此，他暗中吩咐手下为丘吉尔开了另一个账户，并指示操盘手进行反向操作（丘吉尔买什么，这个账户就卖什么，丘吉尔卖什么，这个账户就买什么）。

这段糗事，高傲的丘吉尔一直守口如瓶，再也没有提起过。不过巴鲁克却将其作为一件趣事，在回忆录《全身而退》中披露了出来。

在巴鲁克的帮助下，丘吉尔获得了不错的收益。他和家人开始了在美洲的旅行。但当他再次抵达纽约时，目睹的却是10月24日历史上著名的“黑色星期四”。

丘吉尔曾经亲眼看到一名男子从15层楼跳下自杀。但是，他完全没有意识自己的股票亏损了多少。这一天，他的股票同样大幅缩水，损失至少超过一万英磅，导致他们一家的生活陷入一种尴尬的拮据之中。

当时只有7岁的女儿玛丽回忆说：“那个冬天查特韦尔庄园失去了往日的勃勃生机：到处都盖满了灰尘，只有书房开着供父亲工作。”直至冬天过完，几笔收入到账，境遇才好转起来。

过度自信与股票投资

在股市中，几乎每一个投资者都拥有过于自信甚至是自负的心理特征，他们或者相信自己的运气，或者相信自己的智商，或者相信自己在这两方面都高过其他投资者。

过度自信会扭曲人们的信念和判断，过度自信的人总是认为坏事情不太会发生在他们所选择的股票上。这种病态的乐观只能给他们的投资行为带来劣势。

过度自信会从多方面影响到投资者：首先，过度自信的投资者在选择股票时一般不会做深入的分析；其次，他们倾向于忽略或低估负面消息对股票的影响；最后，过度自信会令投资者错误地估计市场前景，同时低估市场低迷的可能性与后果。

造成过度自信的主要原因是，人们往往倾向于在他们完全正确的时刻回忆自己的错误判断，从而认为这只是偶然发生的事件，与他们的能力缺陷无关。

在大牛市中，投资者会将自己的成功归因为能力，这使他们过分自信。17世纪人类理性经济的捍卫者、经济学家亚当·斯密认为：这种对自己好运的荒谬推断，来源于绝大多数人对自身能力的一种自负的幻想。

在股票市场中，千万不要认为自己了解任何事情，实际上，对于任何股票商品，没有人能够彻底了解。也是因为各种不确定性原因，格雷厄姆才提出了“安全边际”理论。

芒格家族资产管理人李录曾在北大演讲时说：投资的本质是对未来进行预测，而预测能得到的结果不可能是百分之百准确，只能是从零到接近一百。那么当我们做判断的时候，就必须要预留很大的空间，这个就叫安全边际。因为你没有办法分辨，所以无论你多有把握的事情都要牢记安全边际，你的买入价格一定要大大低于公司的内在价值。

因此，为了避免肓目自信，在投资股票时，应当预留安全边际，立足长远，时刻进行自我反省，避免因过度自信而扭曲了自己的理性决策，导致股票投资失败。

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