在直皖战争之后，直系跟奉系共掌北京政府，但是直系认为是凭着自己的实力打垮皖系的，奉系虽然有贡献，但是贡献不是很大，不足以和直系一起分享北京的政权。但是奉系也有逐鹿中原的意思，在帮助直系打倒皖系后，开始向关内扩张势力。直系跟奉系勉强维持着“共治”的局面，但是暗地里已经开始勾心斗角了。

在1921年，援鄂战争使得直系的实力迅速增长。张作霖在援鄂战争的时候也想着去湖北掺上一脚，想要在长江下游搞到一片根据地。但是直系怎么会让奉系染指长江地区。于是援鄂的结果使得直系夺取了湖北的地盘，控制了京汉全线，吴佩孚得到了两湖巡阅使的职位，可以比肩曹锟、张作霖了。直系的实力得到大大的增强，奉系和直系的矛盾开始从暗处显现出来。

最初双方的矛盾体现在北京政权上，靳云鹏内阁本身是直系跟奉系双方妥协的产物，靳云鹏跟皖系的关系比较深，在直皖战争后，阴差阳错的坐到内阁总理的位置上，为了维护自己的地位，不得不看直系跟奉系的脸色行事。

随着直系跟奉系的矛盾爆发，奉系是越看靳云鹏越不顺眼，就觉得靳云鹏的态度是倾向直系的。这样一来，靳云鹏的日子就越来越不好过了。在直系跟奉系之间左右为难，加上北京政府的财政困难，靳云鹏内阁已经是处于濒临垮台的边缘了。

北京政府的财政一向都不怎么富裕，再加上国内战争四起，灾荒遍地，各地的大小军阀都把手伸向北京的钱袋子里。就连直系用钱都得向北京政府一催再催，北京政府已经穷的连抵押物都没有了。靳云鹏连着换了三位财政总长，还是没办法解决财政的困难。加上1921年11月发生的中国银行和交通银行停兑风潮，使得靳云鹏内阁更加岌岌可危。

在中、交两行停兑风潮内，交通系手里握着交通银行的大权还有大量的金融资源，但是就是听之任之，甚至主张停兑。交通系借此机会就想把靳云鹏赶走，然后改组北京政府。现在北京政府的关系是，靳云鹏跟徐世昌都和皖系不错，靳云鹏跟交通系关系不好，徐世昌跟交通系挺好，交通系的背后又有着奉系势力。

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直系的实力壮大后，对皖系安福国会选举出来的徐世昌是一大威胁。所以徐世昌开始偏向奉系，在停兑风潮的时候，交通系在奉系的支持下进行倒阁，徐世昌也借着人事问题向靳云鹏发难。但是直系觉得靳云鹏不是自己人，而且在财政问题上，靳云鹏也解决不了直系的军饷。所以，靳云鹏的命运在奉系、交通系加上徐世昌共同攻击，直系的袖手旁观下，就显而易见了。

虽然靳云鹏跟张作霖有姻亲关系，和曹锟又称兄道弟，又和吴佩孚有师徒情谊，但是在直系和奉系两派中间，实在是左右为难，已经没办法继续在当这个内阁总理。在12月17日，靳云鹏辞职去了天津，徐世昌也顺水推舟，在18日任命外交总长颜惠庆代理总理，开始组建新内阁的运作。