评级机构

BiQuan Choice评级

评级时间

2019年6月12日

Atlas Protocol

价值得分：92 风险得分：90

星途协议Atlas Protocol是通证化营销的应用层协议，致力于定义区块链互动广告营销新范式。基于区块链链上公开透明的数据，能够实现广告的精准投放，同时保护用户隐私，将数据价值归还给用户。

Fusion

价值得分：96 风险得分：92

Fusion致力于建立分布式全球金融基础设施。鉴于当前区块链系统互操作性较差的现状，项目市场前景较为广阔。Fusion具有一定的创新性，与商业机构建立了较好的合作关系。团队区块链经验较为丰富，投资人及顾问情况较好。

New Kind of Network

价值得分：91 风险得分：88

New Kind of Network（NKN）是区块链技术驱动的一种开放、去中心化的新型网络。NKN倡导用户共享网络资源，构建共享对等网络，并让参与者因协助数据传输而获得经济激励。NKN试图解决传统互联网CS网络应用存在的不容易动态部署、服务器单点故障、依赖第三方认证等缺陷，并弥补区块链基础设施缺失的网络传输能力环节，有一定的市场前景。

Origo.Network

价值得分：84 风险得分：78

Origo.Network（Origo）是隐私分布式应用平台，旨在解决目前区块链对交易与智能合约数据的隐私保护不足的问题。Origo同时支持隐私交易和隐私智能合约，并且能够在隐私交易与公开交易之间切换，从而提供了对DApp数据的隐私保护，具有一定的应用前景。

Skrumble Network

价值得分：93 风险得分：90

Skrumble Network致力于建设通讯行业基础公链，基于一定的技术创新，将支持全频谱的全信道通信应用，并保证用户数据安全。据发展路线图，Skrumble Network后期将鼓励第三方开发人员部署DApp。

[ 1 ] Atlas Protocol：区块链互动广告基础设施

BICS区块链行业分类

媒体内容（BICS 224）

标签

广告，数据所有权，数字营销

星途协议Atlas Protocol是星云实验室孵化的首个项目，是通证化营销的应用层协议。星途协议主要包括交易互动元素（Transaction Interactive Element，TIE）、星途广告目标价值排行（Atlas Targeting Rank ，ATR）、用户数据保护与激励（User Data Protection & Incentive，UDP）三大板块。基于链上公开数据能够对用户进行精准画像，从而实现广告精准投放，同时保护用户隐私，实现用户的数据保护与通证激励的结合。

区块链与广告业相结合具有广阔的前景，基于区块链公开透明的特点，通过通证经济可实现广告主、流量方和用户三者之间的良性互动，实现经济利益的合理分配。星途协议获得软银中国、百度风投、丹华资本、分布式资本等知名投资机构的数千万人民币的种子轮投资，与Celer Network等项目建立起合作关系。星途协议在2018年年底上线了首家区块链互动广告营销开放平台，又在2019年4月发布了区块链互动广告新产品——星途“币多多”。

星途协议的通证披露信息较少，链上活跃度低（目前仅有2403个地址和4706笔转账），社区热度较差，流动性支持不足。此外，团队信息披露较少，白皮书中仅列出两位成员。

[ 2 ] Fusion：分布式金融基础设施

BICS区块链行业分类

性能优化（BICS 112）

标签

互操作性，分布式金融基础设施

Fusion致力于建立分布式全球金融基础设施。

鉴于当前区块链系统互操作性较差的现状，项目市场前景较为广阔。Fusion具有一定的创新性，与商业机构建立了较好的合作关系。团队区块链经验较为丰富，投资人及顾问情况较好。

Fusion将面临较为激烈的市场竞争。项目涉及的技术难度较高，此前主网上线有延期情况，因此项目完全实现其构想有一定难度。相比于同类项目，Fusion在市场热度、流动性和波动性方面有一定劣势。

[ 3 ] New Kind of Network：新一代互联网基础设施

BICS区块链行业分类

通信服务（BICS 222）

标签

共享，通信

NKN是区块链技术驱动的一种开放、去中心化的新型网络。NKN倡导用户共享网络资源，构建共享对等网络，并让参与者因协助数据传输而获得经济激励。NKN试图解决传统互联网CS网络应用存在的不容易动态部署、服务器单点故障、依赖第三方认证等缺陷，并弥补区块链基础设施缺失的网络传输能力环节，有一定的市场前景。

NKN使用的MOCA共识机制有一定的创新性，MOCA融合了元胞自动机和投票机制，节点根据自身和邻居节点的状态不断更新自己的状态，从而能在较少的迭代次数内形成整个网络的共识，且具有较高可扩展性。NKN团队有一定技术实力，核心成员来自Onchain、Google、高通等互联网公司。NKN的通证机制合理，其总发行量为10亿，其中7亿在创世区块发行，3亿通过节点挖矿产出。NKN基金会持有1.7亿，团队以及顾问持有1.8亿，这部分通证将在三年内逐步解锁。

NKN的Github主项目库有195个Star，关注度较低，三个月内仅有6次commit，代码近期基本没有更新。NKN目前的DApp包括分布式即时通讯工具、无中心服务器的网络游戏“太空猫”、智能家居物联网等，但其数量仍显不足、进展较为缓慢。NKN流通市值约2240万美元，市场排名196，上架交易所9家，日均成交量约150万美元，与同行业项目相比流动性较差。

[ 4 ] Origo.Network：隐私分布式应用平台

BICS区块链行业分类

专业服务（BICS 229）

标签

隐私保护

Origo是隐私分布式应用平台，旨在解决目前区块链对交易与智能合约数据的隐私保护不足的问题。Origo同时支持隐私交易和隐私智能合约，并且能够在隐私交易与公开交易之间切换，从而提供了对DApp数据的隐私保护，具有一定的应用前景。

Origo提供了账户模型的隐私交易解决方案，在以太坊Byzantine版本基础上进行开发，支持链下计算（Off-chain Computation），提供了对智能合约与DApp的隐私保护，其应用场景包括去中心化交易所、保险、支付、供应链、众筹、处理与个人信息有关的应用等。Origo计划在未来增加计算分片、状态分片功能，增强网络的可扩展性。目前Origo测试网已经支持拍卖、招聘、保险等隐私DApp（pApp）。Origo获得包括FBG Capital、NGC全球资本在内的国内知名机构投资。

匿名通证领域竞争较为激烈，具有匿名交易功能的ZCash、Monero已经比较成熟。Origo没有披露项目的Github地址，无法评估项目的开发进度与代码质量。Origo对团队信息披露不足，较难评估团队的技术实力。Origo流通市值约2500万美元，上架交易所3家，日均成交量约80万美元，与同行业项目相比流动性较差。Origo的社区热度较低，主流媒体对其报道较少。

[ 5 ] Skrumble Network：去中心化通讯网络

BICS区块链行业分类

通信服务（BICS 222）

标签

社交，通信，公链

Skrumble Network致力于建设通讯行业基础公链。

Skrumble Network立足于通讯社交领域，支持全频谱的全信道通信应用，市场前景广阔；对即时通讯领域中数据安全、多人通讯等市场痛点把握较准确。Skrumble Network采用独特的混合式区块链、传输访问控制（SKTAC）、安全实时传输协议（SKRTP）、获得专利的SSL记录协议和基于富媒体的网络实时通讯（WebRTC）技术为整个生态系统保驾护航，在支持即时通讯的前提下，保证了用户数据的安全性，有一定创新。团队实力强劲，有较丰富的开发和行业经验，人员充足，结构合理；顾问团队履历光鲜；获得多个顶级区块链资本支持；与部分商业机构达成了战略合作。

Skrumble Network根植通讯社交领域，将面临较激烈的市场竞争；项目有具体的发展路线图，但存在一定的延期；代码更新频率与同类项目相比处于中等水平；通证体系设计较合理，有通胀机制和锁仓计划，但具体信息披露不足；在社区、市场热度、流动性和波动性方面与同类项目相比表现较差；较少提及合规与资金监管；估值较同类项目偏低。

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BiQuan Choice评级框架

BiQuan Choice的评级模型区分区块链项目的价值和风险，尊重基本常识，分别进行独立评价，价值得分衡量的是价值增长的可能性，风险得分衡量的是本金损失的可能性，投资者一定要在重视区块链项目风险的前提下，再去看价值增长的潜力。

BiQuan Choice评级框架的精义是：

1．分离项目评级的价值和风险评价，客观评估项目的价值成长潜力和风险大小；

2．用数字分数和星级评价的方式直观反映专业评级结果，减少投资者认知难度；

3．对各项目在其所属类别内部进行排序，在可比基础上，揭示相对价值和风险；

4．运用定量方法检测评级模型质量，推动模型迭代。

BiQuan Choice评级框架的指标体系：

BiQuan Choice评级框架从价值和风险两个维度，5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制，各维度总分分别为150分，价值得分和风险得分均是越高越好。

1. 项目前景

在价值维度，对项目的市场空间进行测算，考察项目对应的市场痛点和应用场景。

在风险维度，对项目的发展计划进行评估，判断发展计划的合理性和可能性，对项目面临的竞争格局进行评估。

2. 技术分析

在价值维度，考虑区块链与项目的相关性，探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密，对项目的结构形态和创新度进行评估，辨别平台结构的适用性。

在风险维度，评测项目的技术研发难度和进度，跟踪代码更新频率和质量，若项目产品已经上线，则是对已出产品体验评测。

3. 团队评定

大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段，因而区块链项目团队的评估尤为重要。

在价值维度，对团队的技术和运营实力进行评估，这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源，具体来讲有项目顾问、外部投资机构等，我们将对外部资源进行合理的评估。

在风险维度，对项目的团队基础做基本的评估，看团队所在组织是否成熟，是否有过募资经验，看团队结构是否合理，人员是否齐备，进一步看团队成员经历与项目的关联度。

4. 生态建设

在价值维度，评定项目是否有良好的通证机制，包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等，从而判断通证的内在使用价值，考察项目社区的数量和质量，包括各个社交平台活跃度（twitter、facebook、telegram等），判断社区热度。

在风险维度，从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度，评估项目对监管与合规的重视程度，对监管和合规重视程度越高，项目正规化运营的愿景越大。

5. 项目表现

在价值维度，通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量，反映市场对项目的接受程度，作为市场热度的判断标准，通过项目通证的交易量（换手率）以及交易所支持数量等二级市场指标，来测度项目的流动性。

在风险维度，比较项目与同类项目通证的市值规模，判断项目通证的估值水平，比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度，直接判断项目通证的风险水平。