6月17日，在国际超算大会公布的超算TOP500名单中，中国以219台上榜系统数继续位列第一，美国以116台排第二。中国“超算三强”联想、浪潮、曙光，分别贡献了173台、71台和63台超算。

仅仅在20年前，中国还没有一台机器入围全球超算500强，可见在这些年来，中国的超算能力取得了长足的进步。正当国民兴奋之际，老美那边又来搞事。

一、5家超算公司被禁运

美国时间6月21日，又有5家中国科技公司被美国商务部列入“实体名单”，这意味着美国企业如果没有BIS的许可，不得给清单中的企业或个人供货。

美商务部给出的理由是：这些公司“构成了参与违反美国国家安全和外交政策利益的活动的重大风险”。

这5家公司分别是中科曙光、天津海光、成都海光集成电路、成都海光微电子技术和无锡江南计算技术研究所，这5家公司主营都与超级计算机相关，其中有4家公司都直接与A股上市公司中科曙光(603019)相关。

据wind数据显示，中科曙光持有天津海光信息技术有限公司36.44%的股权，并通过天津海光与AMD合资设立了两家孙公司，分别是成都海光微电子、成都海光集成电路，因此此次一同成为受限对象。

中科曙光6月23日发布公告称，正在核实相关内容，全面评估此事件对公司可能产生的影响，做好应对工作，并与各方面积极沟通。

公司股票中科曙光、可转债曙光转债及曙光转股于6月24日开市起停牌，最迟7月1日复牌。

二、中科曙光有多牛？

据统计，在全球500台超级计算机里，中国共有219台，其中63台来自中科曙光，占比29%，连续 9 年蝉联中国高性能计算机市场份额第一，其生产的“星云”超级计算机运算速度达到每秒1270万亿次，曾是国内最快。

数据来源：互联网公开资料

中科曙光在服务器方面的技术先进，主要提供机架式服务器、AMD 服务器、高密度服务器、和刀片服务器。

2018 年 3 月，中科曙光天阔双路 I620-G30 服务器在 TPC 官网大数据基准测试领域成功打破性能和性价比双项世界纪录，成绩突破 3000 分。

2018 年 11 月，中科曙光在全球超算大会发布新一代硅立方高性能计算机，是率先采用浸没式液体相变冷却技术刀片服务器的 HPC 系统，可支持对超算设备计算密度、能效、存储等有更高要求的各种应用场景，技术发展水平和工程化实现程度全球领先。

服务器主要组成部件是CPU、内存、硬盘、主板、电源、机箱等，其中CPU是核心(Intel一家独大)。像Dell、浪潮等服务器制造商基本不掌握核心技术，CPU等大多外购，只是进行各模块的组装、拼接（即便是组装拼接也需要很高技术壁垒），而只有掌握核心技术才有话语权并享受高毛利率。

图：上游芯片企业(标蓝)毛利率显著高于下游(2017年数据)

对于中科曙光而言，绕过Intel的技术壁垒，掌握核心的芯片技术一直是其首要任务。

与AMD合作并取得其技术授权是其第一步。AMD是在x86服务器芯片市场除Intel之外的第二大服务器芯片公司。

2016年，中科曙光子公司天津海光与AMD成立合资公司，AMD向合资公司授权x86芯片技术，合资公司利用该技术开发服务器芯片并在中国国内销售。

合资公司中，海光微电子主要作为授权接受方负责芯片的生产(AMD控股51%)；海光集成电路则主要负责芯片设计和销售(天津海光控股70%)。

2018 年中科曙光在研发上投入了7.24 亿元，同比增幅高达68%。据统计，2018 年其新增申请专利 187 项，其中发明专利 142 项；获得专利授权 121 项，其中发明专利授权 73 项。

人才方面，天津海光已经拥有一支多达500人的全球顶级芯片设计团队，其现任总经理唐志敏，是国内顶级芯片设计专家，曾于2004年领导龙芯项目。

在技术投入和人才投入的共同推动下，曙光的信号预计芯片已经具备自主研发迭代能力。根据中国政府采购网，2018年12月曙光中标了金额5.2亿元的“面向地球科学的高性能计算系统项目”，该项目全部采用海光CPU。

据券商调研，2018年海光芯片已实现规模化流片量产，预计2019年将具备自主设计迭代能力，全年有望放量。

三、这次断供影响几何？

美国此次对中科曙光及其旗下公司进行断供，验证了海光芯片和曙光超算的技术实力，估计也是为即将开始的G20峰会增加谈判筹码。既然是筹码，就不会无关痛痒。

当然，如果谈判能够取得实质性进展，管制政策或将放松。反之，如果断供持续下去，中科曙光的业务开展将受阻，尤其是通用服务器业务将受到较大影响。

2018年，中科曙光近80%的营收来自高端计算机项目，在高端计算机业务板块中，通用服务器占比又超八成。目前国内通用服务器所用芯片基本都是Intel至强系列。

从曙光前几年公布的供应商名单来看，来自Intel的芯片产品占比20%-30%。一旦断供，中科曙光的通用服务器业务首当其冲。

数据来源：东方财富

可能是中美之间的毛衣摩擦为中科曙光敲响了警钟，公司2018年存货相比2017年骤增近一倍。截至2019年一季度，中科曙光有近25亿元的存货，但是据券商估计，其中作为原材料的CPU芯片存货也只能维持一个季度的生产供应。

2018年中科曙光存货骤增

中科曙光虽然有自主芯片(主要是由海光芯片供货)，但也仅能满足40%的服务器生产需求。(假设2019年公司服务器出货量在2018年的基础上增长20%至21.18万台，今年海光芯片出货量20万片) 。

对于其通用服务器核心业务来说，关键是实现国产CPU替代。除了自主研发芯片，还有华为的ARM-based处理器鲲鹏920以及上海兆芯发布的16nm3.0GHzX86CPU“开先KX-6000”和“开胜KH-30000”系列处理器，也有望实现细分市场替代。

通用服务器以外的其它业务受影响相对较小。中科曙光的系统集成业务主要为政务云项目，已在全国近 40 个城市部署了云计算大数据中心。存储业务的核心内存和硬盘均由日韩厂商供应，也不受影响。

短期来说，被列为“实体名单”对于中科曙光的通用服务器核心业务将产生较大的影响，但不至于因此陷入瘫痪，因为其已经实现了部分芯片的自主研发和量产，可满足约一半的产品供给。

中长期来说，如果毛衣摩擦加剧，由于中科曙光已经引入了CPU和GPU架构方案，未来有希望借此一搏，将产品线拓展至C端，面临的市场空间更大，当然这个过程不会一蹴而就，需要进一步的技术积累。

四、CPU核心标的将起飞

虽然目前国产CPU性能约落后国外约3年时间，但足以满足普通应用需求，已实现批量出货。例如中科曙光的神光芯片在2018年在国产CPU就有2亿的收入。

这次，美国对中科曙光及子公司进行遏制，在某种程度就像市场划下了中国CPU芯片国产化的重点。因为，在中国目前能生产CPU芯片的主要厂商就是天津海光、江南计算机所、华为海思泰山等厂商，它们目前都受美国的遏制，同时也说明它们已为国家迈下了CPU芯片国产替代坚实的步伐。

总之，由于目前7nm芯片工艺制程已接近商业化极限，摩尔定律失效已为中国芯片产业国产替代提供了可能，另外国产CPU+国产操作系统生态已初步得到构建，在自主可控强催化措施的刺激下，以国产CPU为代表的自主可控产业将迎来一片蓝海，值得投资者长期跟踪。

相关个股可关注：景嘉微(自主GPU)、中国长城(自主CPU)、中国软件(自主软件)、紫光国微(自主FPGA)、振华科技(自主被动器件)等。

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