近期从行业数据来看，模拟芯片龙头销售数据却逆势保持稳健，在半导体细分行业销售数据中保持领先。

中国台湾地区半导体行业数据5月同比下滑幅度有所收窄，从产品方向来看，以模拟芯片设计为主要产品的合计10家厂商5月同比增长12.1%，同比增速虽有回落，但遥遥领先全产业链，其中联咏和威盛两家同比增速在20%以上，同类公司表现最好，矽力杰5月单月同比增长8.6%，为近6个月首次单月同比增长。

全球模拟龙头第二名ADI发布2019年第二季度财报，收入、营业利润率和每股盈利均高于公司前期指引中点。

通讯与消费类电子产品是目前模拟芯片最主要的应用领域，主要应用信号链、数据转换器等产品，未来3-5年的成长速度可望维持在10%以上。

圣邦股份是国内稀缺模拟IC设计商，公司产品集中在模拟电路，主营业务为模拟芯片的研发与销售，主要产品为高性能模拟芯片，覆盖信号链和电源管理两大领域，目前拥有16大类1200余款可供销售产品型号。

圣邦股份肩负打造国产模拟器件龙头责任，未来产品性能将逐步提高，并替代国外成熟产品，公司毛利水平处于IC涉及行业高点，但相较于行业龙头较低，公司毛利率维持在40%以上，2018年公司整体毛利率达45.94%。

公司研发费用逐步上升，2018年研发费用投入为0.93亿元，2019年第一季度研发费用占比收入达到了23.2%，远高于德州仪器等公司研发占比，可见公司对走自主研发这条路坚定的信心和决心。公司所处细分行业模拟器件行业地位稀缺，公司利润未来具备强大的可持续成长性。

1、 复合增长最快半导体细分行业，短期来看汽车、通讯需求增长快，助推行业规模持续扩大。

在电源管理、讯号转换与汽车电子三大应用的带动下，模拟芯片市场在2017-2022年的复合年增率将达到6.6%，优于整体IC市场的5.1%，2017年全球模拟芯片市场的规模为520亿美元。

模拟IC的下游应用领域主要有无线通讯、汽车、消费电子、工业等，其中汽车应用将是今年带动模拟芯片市场成长的最大动力，预估2019年市场规模将可成长15%。

2、 模拟器件是门好生意，多品类+强研发构筑常青树企业

行业需求来自于消费电子、通信、车用等客户，丰富的产品种类、快速的客户响应打造多品类、强研发的常青树企业。

不断加深的丰富产品种类是行业必然趋势之一，客户工程师的需求决定的行业变化，模拟IC行业下游客户分散而多样，工程师们的需求层出不穷。

3、 龙头企业通过研发支出和并购更多保证竞争优势，核心毛利率长期居高不下

德州仪器非常重视研发和销售能力建设，其历年研发投入和销售费用占营收比例均超过10%，产品型号丰富，已高达数十万个，实现对全领域的覆盖，德州仪器拥有庞大的客户群和销售渠道，全球大约有10万家客户。