昨晚有个朋友发微信问极哥，为什么腾讯的归母净利润，总是存在一个经调整后的归母净利润，而且相差还比较大。一下把他弄糊涂了，也不知道是如何计算出来的。

极哥今天仔细看了，就着腾讯2021年的年报简单的解读下。

腾讯2021年公司全年归母净利2248亿，同比增长41%；经调整后的归母净利1238亿，同比增长1%。这一下确实大，不仅利润少了1000亿，同比增长也从大幅增长到持平了。[泣不成声]

那为什么还存在一个经调整后的归母净利润呢？而且调整后还和调整前归母净利相差这么大呢？

首先我们要知道经调整后数据，其实就是为了帮助我们更好地理解公司主业经营。哪些利润是由主营业务产生的，哪些不是由主营业务产生的，不是的，就扣除出来，以便投资者更好的理解腾讯最真实的业务经营情况。

这就好比白领同志小白，他的收入主要来自于工资收入，这部分工资收入就是他的“主业经营“，同时他还时不时投资点股票，有时候赔，有时候也能赚点。如果要确定他的收入状况，当然是以工资收入为较稳定的判断。而不能把他炒股的收入全部计算为他的稳定收入。

如果他在相亲的时候，把这个月的工资收入1万，再加上股票投资套现的收入4万元，说成是自己月入5万，估计就会有“忽悠”的意思了。但他说，我这个月确实有5万元的收入呀。实际上，那4万元不是属于他的“主营业务收入”来源。相亲对象小美知道真相后，固滴拜！

那为什么腾讯调整后和调整前归母净利会相差这么大呢？调整后整整相差了1000多亿。主要还是由于腾讯存在的比较多的投资收益引起的，这部分收益不是由公司主业经营创造的。

实际上腾讯是这样调整的，以2021年为例来进行说明。

首先第一项：报表归母净利2248亿-投资收益1667亿，因为投资收益是不能算作主业营收利润的。

第二项：加回股权激励成本301亿，因为这部分股权激励是没有实际支出现金的。

第三项：因为收购业务会形成的无形资产及商誉，这些资产优势需要的摊销减值的，具体金额364亿，但这部分金额并没有实际支付现金的，只是作为财务的一种保守处理，所以不能减去净利润，需要加回来。

第四项：其他22亿也要加回来。这个其他22亿主要是相关捐赠及运营费用6.74亿，以及2021年各种罚款及部分诉讼的和解费用合计15.67亿。这22.41亿支出由于和主业无关，所以也是需要加回来的。

第五项，减去所得税还原31亿。因为上面加回来这么多利润，那么会引起所得税的增加。，所以既然增加了所得税，自然又得从净利润里面减去。简称所得税还原。

综合起来就是：归母净利2248亿 - 投资收益1667亿+非现金支出和与主营业务无关支出项目-以上项目所得税还原31亿=1238亿。

其中非现金支出和与主营业务无关支出项目主要是：（股权激励成本301亿+无形资产及商誉的摊销减值364亿+其他22.41亿）

这就说明，我们在看企业的净利润时，一定要知道它的实际形成情况，否则就会被净利润表面的变化所迷惑。比如，某个企业当年净利润大增，结果一看，主营业务带来了的利润其实是减少了。而利润增加来源主要是卖了不少房产，那我们想想，一个企业都开始卖资产了，这个企业难道不会有点问题吗？ 它明年还有多少房产出售来维持净利润增长？

所以我们来观测企业的净利润时，一定要有个调整后的概念，就是要把和主营业务无关的利润收入扣除在外，真实的判断这个企业的主营业务利润情况，从而判断其竞争力是否有增强，这才是一个企业持续赚钱的根本！

白领同志小白，自从上次相亲因虚报收入，相亲失败，痛定思痛，发愤图强，努力提高业务能力，获得了升职加薪，“主营业务收入能力”大幅提升，获得了职场的认可，赢取白富美！[呲牙]