估值是一切投资决策的灵魂。

一、公司背景

公司的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发，存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。产品主要包括存储卡、存储盘、固态硬盘等存储模组，主要聚焦于移动存储市场，相关产品广泛应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网等诸多领域。此外，公司已完成自研触摸控制芯片投片，并实现小批量试产出货。

2021年主营业务构成：

收入主要来源于存储卡、存储盘、固态硬盘、以及以上产品的半成品销售，都是很普通的3c产品，虽然也是高新技术企业，但是感觉科技含量并不是很高。触摸控制芯片刚起步，可以忽略不计。

二、市场情况

行业分类半导体产品，近一月涨幅中位值9.48%，表现一般。半导体存储可比公司大多为台湾公司，国内已上市的对标公司不多，招股说明书披露的两家公司近一月涨幅：朗科科技5%，兆易创新-5.81%。行业并非市场热点。

在深圳主板上市，本月在深圳主板上市新股首日全部封板，市场环境友好。

三、估值

总股本0.8亿，发行价26.54元，上市估值21.23亿。

理论估值：

上市估值对应年报场景下复合增长率为11%左右，估值不高，如首日延续深圳主板封板势头，则市值将升至30.57亿元，对应复合增长率为18%，仍有上涨动力。考虑到历史最低复合增长率为35%，且半导体行业仍在高速发展中，该股有望持续上涨。

季报表现出色，6月20日预告中报业绩略增，公司的成长性得到印证，对股价上涨形成有利支撑。

结论：估值不高，勿轻易下车

免责声明：本文仅表达个人学术观点和见解，不代表任何机构和单位的立场，不构成任何操作建议，不对任何因使用本公众号所载任何内容所引致的损失承担任何责任。