BingX 品牌负责人 Emerson Li 表示：“在市场波动加剧时，衍生品提供了保护其投资组合的机会。”

2022 年的加密货币熊市是有记录以来最糟糕的，因为大多数比特币交易者都处于水下并继续亏本出售。为应对代币价格的快速下跌，部分投资者纷纷逃往避险资产；有些已经完全退出市场，有些则令人费解地转向神秘的加密衍生品市场。

关于这一点，Cointelegraph 采访了 BX 的品牌负责人 Emerson Li。BX 是新加坡一家基于社交的加密货币交易所，以其排行榜而闻名，用户可以在排行榜上与他人竞争投资回报，并在追随者之间分享想法。该交易所在过去 24 小时内处理了约 3.19 亿美元的交易量，主要包括衍生品。对于最近的市场低迷，李是这样说的：

“BingX 的用户也在激增；与 2022 年第一季度相比，第二季度用户数增加了 70%，交易量自本轮低迷以来翻了一番。我们认为其对衍生品的需求仍在增加，因为它允许用户从价格下降，这是其他产品所没有的特征。”

在熊市期间，交易者可以购买称为看跌期权的衍生品要么对冲头寸，要么推测基础代币的价值会下跌。虽然这可以通过简单地做空代币来完成，但剧烈和周期性的熊市反弹可能导致理论上无限的空头头寸损失。此外，借币做空缺乏流动性可能导致交易所对自己的头寸收取高利率。另一方面，看跌期权买方的损失理论上仅限于他们为衍生品支付的溢价，并且没有额外的利息费用。

李接着解释说，最近 BingX 的存款也急剧增加。“由于高波动性适合衍生品市场，我们看到更多用户参与此类交易并刺激更多存款需求。”

资金似乎也从 DeFi 协议流回 CeFi 产品。“对于 DeFi 质押等高风险产品，我们认为交易者在近期市场恐慌下，受到 Terra（LUNA）——自更名为 Terra Classic（LUNC）——事件以及许多 DeFi 协议问题的影响。用户的风险偏好下降了，需求下降了，”李说。

事实上，dYdX 是一家以保证金和永续合约产品而闻名的去中心化加密货币交易所，其每周交易量从去年 10 月 24 日至 10 月 30 日的 125 亿美元下降了约 90%。然而，交易量仍比一年前高出几个数量级，部分原因是上述风险对冲顺风。

风险方面，随着dYdX（主要是在以太坊和比特币市场）的清算激增，自 6 月中旬以来，最糟糕的情况似乎已经过去。Glassnode 的专家指出，在抛售期间，新投资者和加密鲸鱼 在钱包地址中持有的代币一直在显着增加。