最近，多氟多成为化工股焦点。

去年因六氟磷酸锂价格暴涨，多氟多坐吃锂电产业上游红利。而近期六氟磷酸锂价格“腰斩”引来多氟多股价动荡。多氟多股票前后“过山车式”变化引发投资者和股民关注！

位于河南焦作的多氟多新材料股份有限公司（简称“多氟多”），在氟化工领域堪称“全球氟化工龙头”，后受限于行业发展，跨界进入锂电产业，布局新能源汽车产业链。（只是早在2019年，多氟多的新能源造车梦就已破碎。）

现如今，成为奇瑞、五菱、广汽、比亚迪等车企供货商的多氟多，在前不久拿下台积电订单后，又有了新动作！

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布局超级快充电芯

6月23日晚，多氟多发布公告称，子公司广西宁福新能源科技有限公司（简称“宁福新能源”）与广州巨湾技研有限公司（简称“广州巨湾”）签订《合资协议》，共同投资设立广西宁福巨湾新能源科技有限公司。合资公司注册资本2.5亿元，宁福新能源认缴出资额1.5亿元，持股比例为60%。

合资公司经营范围包括生产和销售3C及3C以上超级快充锂离子动力软包叠片电芯（简称“超级快充电芯”）等，预期建设产能为2GWh，采取分期建设，首期建设产能为1GWh。

据了解，广州巨湾是广汽集团首家内部孵化的混合所有制创新型高新技术企业，创立一年估值已经从20亿提升到了100亿，聚焦快充领域，已于华锋股份、特来电等企业合作，研发XFC极速充电电池，布局XFC超充站。

另外，巨湾科技在广州南沙一期项目已于去年投产，可满足约5万辆电动汽车的电池包配套需求。

就目前而言，新能源电动车仍面临着三大焦虑：安全、续航和充电。虽然安全问题基本被解决，但续航、充电问题依然让很多人对电动车望而却步。

动力电池作为新能源汽车的心脏，电池的续航里程和充电时长依然是摆在车企面前的两大难题！但目前提升续航路径的技术和成本越来越高，提升锂电池充电速率就成了各大电池厂商新的发力点。而多氟多与广州巨湾的联合，即在于此。

从六氟磷酸锂到锂离子电池，到整车制造，再到超级快充，多氟多的触手在新能源汽车方面越伸越远。那么，原本深耕新能源汽车产业上游的多氟多，为何会向下游末端无限延伸呢？

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三次“跃迁”

根据多氟多官网显示资料，多氟多成立于1999年12月，现拥有21家控股子公司，员工4000余人，产品涉及高性能无机氟化物、电子化学品、新材料、锂电池及新能源汽车，属于国家高新技术企业。于2010年5月在深交所上市，是我国无机氟化工行业第一家上市公司。

多氟多的前身是河南焦作市国营冰晶石厂，1996年濒临破产，后在多氟多掌舵者李世江的带领下转危为安。

在氟化工领域，多氟多运用“氟硅酸钠法制冰晶石联产优质白炭黑生产技术”打破“氟硅不分家”的定式，奠定了其在全球市场的主导地位。这是多氟多第一次跃迁。

由于氟化工领域产品过于单一，发展受到一定局限性。经过8年沉淀，多氟多在2007年研制出六氟磷酸锂，打破国外垄断格局。到2017年，多氟多形成年产6000吨高纯晶体六氟磷酸锂的生产能力，产销量位居全球第一。2021年产能达到2万吨。目前已是比亚迪、孚能科技、杉杉新能源、新宙邦、SOULBRAN等国内外企业供应商。

2010年，多氟多研制出拥有自主知识产权的动力锂离子电池，如今已形成年产6GWH的动力锂离子电池生产能力。锂电池装机总容量国内位居前十名，三元软包锂电池全国排名第二，成为奇瑞、五菱、广汽等车企以及储能和小动力厂商的供应商。从锂电池上游供应商到锂电池生产商，这是多氟多的第二次跃迁。

不过在此期间多氟多也曾走过弯路。

2010年，多氟多布局新能源车领域，成立控股子公司多氟多新能源，主营汽车用动力锂离子电池、储能电池等。

2009年国内已有城市试点新能源汽车。

就这样，多氟多一边制造锂电池，一边沉浸于对行业下游的探索，试图打通从“六氟磷酸锂——电解液——锂电池——新能源汽车”的全产业链布局。

2015年至2018年，多氟多靠收购河北红星汽车取得电动汽车整车生产资质，后又投资一步用车、河南多多新能源汽车、知豆汽车等，一路打怪升级。

知豆汽车是于2015年1月由吉利牵头成立的多家企业共同成立的合资公司。

而这个时期正处于新能源汽车的补贴高期，一些企业的动作意图十分明了。

2017年，没有造车经验的合资公司知豆汽车的销量为4.3万辆，其中1.3万辆采购了多氟多动力电池。附带条件是多氟多从知豆采购2600多辆用于租赁。

最终，多氟多在锂电池销售收入为2.82亿，新能源车业务销售收入2.08亿。值得注意的是，多氟多新能源车拿到9613万补贴!

后来财政补贴退坡，2019年知豆破产并被贴上“骗补60亿”的标签。而此后，多氟多的新能源汽车业务在财报中的贡献几乎可忽略不计。

多氟多“误判形势”，高估自身能力，一头扎进锂电池、新能源车产业链，试错成本很高，这在财报中表现得很实诚。

从2016年至2019年，多氟多连续四年净利润下滑，甚至出现了负增长。

还好瘦死的骆驼比马大，此时的多氟多在动力电池电解质领域仍是一骑绝尘。

此后两年，伴随着越来越多的“玩家”进入新能源汽车这条赛道，市场需求大增，作为锂电池重要生产材料的六氟磷酸锂的价格随之水涨船高！

2021年六氟磷酸锂的价格从10万/吨涨至60万/吨，多氟多赢得大卖，当年归母净利润为12.6亿元，获得近25倍的利润增幅。

正是在利润大增之年，多氟多完成工商变更登记，由“多氟多化工股份有限公司”更名为“多氟多新材料股份有限公司”。

通过多氟多营收构成看，2021年新材料业务营收首次超过铝用氟化盐。多氟多的新材料主要应用于半导体、光伏行业的相关材料，比如电子级氢氟酸、电子级硅烷等。

攻克高纯电子级氢氟酸，挺进半导体领域，成为多氟多的第三次跃迁。

2022年5月，多氟多历时两年多的审核成功“牵手”台积电，即是得益于在高纯电子化学品的技术突破。

2018年多氟多所生产的电子级氢氟酸品质达到UPSSS级，产品已获得德州仪器、三星电子、中芯国际、长鑫存储等大型半导体企业认可，同时大批量供应国内多条8英寸和12英寸半导体芯片生产线。

据了解，依据金属杂质含量和液体中颗粒数目，电子级氢氟酸分为EL、UP、UPS、UPSS、UPSSS等5个级别，越往后纯度越高，UPSSS是最高的级别。像光伏太阳能电池所用氢氟酸在EL级；分立器件、平板显示、LED在UP、UPS级；8英寸晶圆在UPSS级；12英寸晶圆在UPSSS级。

电子级氢氟酸主要用于集成电路制造中晶圆表面清洗、芯片加工的清洗和腐蚀等过程，涉及超过50多个环节，是半导体制造中不可或缺的电子级化学品。

根据多氟多发布的公告，多氟多在经过现场审核和多轮上线测试后，正式进入台积电合格供应商体系，开始向台积电（南京）有限公司批量交付高纯电子化学品。

从氟化工，到锂电池产业，再到半导体原材料，多氟多为何热衷于跨界跃迁？

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未雨绸缪or下注押宝？

目前，多氟多主要经营铝用氟化盐、新材料、锂电池等相关领域的研发、生产和销售。其中，以六氟磷酸锂为代表的新材料领域营收及利润贡献最大，且已成长为公司业绩增长的主力军。

去年大涨的六氟磷酸锂，今年3月份以来迎来价格“腰斩”，现在每吨价格从60万元跌到24万元，降幅达60%。这意味着锂电池原材料会有价格周期性，长期来看，并不利于多氟多的发展。

这一点在此前就有验证过。2017至2019年，多氟多就曾因为主力产品无水氟化铝的价格走低以及产能利用率降低而陷入亏损状态。

另外，伴随锂离子电池在纯电动汽车中的应用持续加速，在技术加持下，迭代出新的电池替代品。以六氟磷酸锂为原材料的锂电池并不能更好地满足于电动车电池的续航和快速充电需求。

相关领域的专家指出，含双氟磺酰亚胺锂盐(LiFSI)的电解液相比以六氟磷酸锂为代表的其他锂盐电解液更有利于动力锂电池快充，并且更加安全、环保。

而多氟多在LiFSI方面的技术和产能同样处于业内领先水平，前面提到的广州巨湾在电池负极材料发展方面更具话语权，所以两者一拍即合。对多氟多而言，也是为后期持续发展谋篇布局。

值得一提的是，目前多氟多在六氟磷酸锂、LiFSI等电解液产能方面逊色于同行天赐材料，并且天赐材料也在与宁德时代、比亚迪、LG等企业合作，两者之间存在很大竞争。

除电解液材料面临变革外，近几年固态电池的发展也如火如荼，释放着取代六氟磷酸锂等液体电解液的信号，这给液体电解液为主导的多氟多带来一定危机感！

去年上半年，大众、宝马、福特、蔚来、本田等多家车企发布自家对于固态电池的研究计划。宁德时代与比亚迪早在2019年就已申请了固态电池的技术专利。同时，国内也有相关企业在2018年底就正式投产固态电池。只是目前量产的固态电池尚不能用于新能源汽车。

与此同时，在锂电池领域处于领先的日本、韩国等企业，提前认识到锂离子电池使用可燃的液态电解质的弊端，致力于“全固态电池”的研发。不可燃烧的全固态电池被视为纯电动车新一代电池的首选！

有资深电池专家表示，尽管固态电池相较于传统锂电池具有压倒性优势，但在没有拿出具体解决方案的前提下，想在10年内普及固态电池还不太现实！

更为重要的是，当前新能源车的技术路线并没有确定，纯电动汽车、插电混动汽车、增程式电动汽车为主流的三个方向的车企正在各显神通，鹿死谁手还未可知，这也势必影响各个代表的产业链，多氟多当前的多元化布局，在未来仍存在诸多不确定性。

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撰文/编辑：木易