“区块链技术不是颠覆供应链金融，而是借助独有的技术特性解决特定的行业问题，比如多级供应链和跨地域信用问题。”——张明裕

引言

供应链金融被穆迪评为区块链商业化落地最快的应用之一，布比区块链、甚至科技巨头腾讯公司等，均纷纷发力供应链金融行业，希望通过区块链技术缓解中小企业融资难问题。

然而“区块链+供应链金融”商业模式的有效性正遭到业界的一些质疑。比如区块链技术能否将核心企业信用传递至各级供应商？能否为金融机构提供优质的业务场景？能否真正缓解中小企业融资难的问题？这些问题，也是区块链技术在供应链金融应用中面临的焦点问题。

如何有效的缓解小微企业融资难，融资贵，让供应链全产业链的融资效能与资金流转效率得到大幅提升？不妨听一听业内资深实践者布比区块链副总裁、壹诺金融总裁张明裕为我们带来的思考。

壹诺金融的初步商用

布比是一家专注于区块链技术和产品的创新的区块链金融科技公司，以多中心化信任为核心，致力于打造新一代价值流通网络，让数字资产都自由流动起来。

2017年5月布比公司在贵阳发布了旗下首款“区块链+供应链金融”产品——壹诺供应链金融平台。

目前，壹诺金融已和中金支付、贵阳银行、东方云、中投摩根、银货通、攀钢等多家资方、核心企业及供应商开展合作。在合作模式上，壹诺金融采用创新型的共建运营模式，不仅给接入方带来更多的盈利空间，同时借助区块链分布式数据共享技术降低产业链的融资（交易成本、信用成本）成本。

张明裕认为，供应链金融是区块链应用中比较易突破的落地的方向。“何为突破？一是看是否已经有成熟的可验证的使用场景，二是用户是否愿意按照公司的运营方式来付费。”

国内的区块链技术应用落地，壹诺金融算是比较大的一个创新。“现阶段，区块链行业的大部分公司都在做POC，在验证阶段，壹诺金融直接进入了商用的阶段，可以说，我们走在了国内区块链落地应用的最前列。

区块链技术在供应链金融中的应用启示

本文初提到的全球著名债券评级机构穆迪认为供应链金融是区块链落地最快的场景之一，这到底有什么根据？

接下来将通过和张明裕的深入探讨，分析供应链条上多级经销商生态来解答这个问题。

在张明裕眼中，在供应链条上的多级供应商普遍处于“哑铃状”，为求生存，他们的融资需求最为迫切需，也亟待解决。

1、“哑铃状”供应链场景导致中小企业融资迫切。

上图是针对供应链产业链条上多级供应商的生存状况真实场景的复原：

此场景为我们司空见惯，我们日常生活中的快消品（啤酒、饮料、乳制品等），基本上都是由厂家通过全国各地的经销商，卖到商场、超市、便利店，为我们消费者所购买。

由于生产企业处于相对强势地位，要求经销商现款现货或是以预付款形式购买商品，再发货给经销商，由经销商供给超市。由于超市从商品入库、销售、对账到结款的过程需要时间，经销商向超市供货后，通常需要3个月甚至更长的时间才能拿到结款。

在这种情况下，假设经销商有100万本金，每个月给超市供货50万，第三个月就会资金断流。

”这就是典型的‘哑铃状’供应链场景，两头大，中间小，中间的经销商是最缺钱的中小企业，张明裕说道，“纵观其他行业，也是类似场景。”

2、传统供应链金融体系下多级供应商融资难问题

张明裕表示，由于核心企业信用无法跨级传递、体系内消息无法共享、 清结算繁琐且无保障、核心企业利益不显性等问题的存在，远离核心企业的多级供应商的融资难以解决。

如下图所示，传统供应链金融的逻辑只解决了一级供应商融资的问题。

3、区块链+供应链金融帮助解决中小企业融资困难

如何利用区块链技术切实缓解中小企业融资难问题？张明裕表示，对于多方参与的供应链金融，可以利用区块链核心技术如分布式账本、加密账本结构、智能合约等，很好的解决以上问题。

第一，分布式账本技术解决信息不对称问题。

对于分散在于各个供应链环节中的企业、金融机构，使用分布式的账本技术，让多个参与方加入链条中，共享交易数据、应收应付数据，同时又能做到隐私保护，让数据只能在有权限看到的企业看到，如供应商向融资银行开放，授权融资银行查询其交易数据、应收应付数据，同时这些数据都是依托在核心企业的应付账款基础上。

对于供应链金融有无区块链的区别，张明裕举例说道，在传统体系下，“贸易”和“融资”是两个分离的环节，企业A、企业B做完贸易以后，A拿着贸易信息找银行C融资，银行C担心A提供的信息是否真实，要花费很大的代价来做验证。（如上图所示，用微信做比较，相当于，A、B私聊记录，拿去给银行C看，银行担心真假）。

在区块链体系下，A、B做贸易的同时，银行C就在“见证”，这样一来，A拿着贸易信息找银行C融资，银行C可以从本地见证到的数据里面核对真实性。（用微信做比较，相当于，A、B、C群聊，银行C本地数据可以验证，且效率高，只要保障身份、交易合约的法律效力）。

第二，分布式账本传递核心企业信用至多级供应商。

通过分布式的账本技术，将记录在区块链上的应付账款，通过付款承诺与应收账款债权转让的形式，将核心企业的付款承诺在链条上的多级供应商间形成流转，传递核心企业信用给需要融资的中小企业，再通过智能合约技术，在核心企业付款之后，资金在多个供应商间快速完成自动化资金清算，保证交易方约定的付款时间按时完成资金清算，保障还款来源，使得融资触手可得。

张明裕表示，依托产业链条中的上游核⼼企业付款信⽤，释放或传递核心企业信用，打破信息不对称、降低信任成本、优化资金金配置，为其他环节供应商带来融资的可行性、便利性。

第三、可拆分、可流转、可融资、可持有到期的付款承诺

张明裕表示，由于分布式账本的存在，供应链上企业上下游的应收应付能够共享核心企业的信用，使得基于核心企业应付账款下的付款承诺可以流转到多级供应商，解决企业间三角债问题，同时链条上的任意供应商融资都可以享受到核心企业的优质信用，降低整个链条的融资成本。

第四，智能合约使风险可控

整个链条上的企业债权流转过程记录在链条上，形成合约，且区块链具有不可篡改的特性，核心企业信用经过多个供应商流转后不衰减，核心企业付款后，资金将按智能合约的规则自动化清算，资金提供方有良好的回款保障。

对供应链金融一些关键问题的答疑

“区块链做供应链金融是传递信任，不是创造信任，区块链做供应链金融是强化多中心，不是去中心。而在涉及区块链应用时，我们要避免的误区就是为了区块链而用区块链”，

张明裕表示，“使用区块链的要素：第一，场景存在多方参与；第二，多方参与的过程中信任的传递存在障碍。”

“用大企业的信用输出来给中小企业来解决融资的问题，这个就是供应链金融的本质，中小企业融资难的问题缓解了，那么小企业产品的价格也可以降低，间接的，大企业的采购成本也就降低了。”

张明裕认为，中小企业融资难，并不是金融机构不愿意解决，而是由于缺乏手段或工具，在金融机构服务的过程中，由于成本远大于收益，所以宁愿选择不服务。这受限于当前的环境和技术手段。区块链技术出现以后，解决起来会变得更加容易。

1、如何解决大企业不愿限制拖欠账期权力的问题？

关于大企业比如通用汽车不愿意拖欠账期的权利被限制的问题，（可参见高度财经：高一度 | 区块链介入供应链金融蓝海正当时？风控说“不”），张明裕对此表示：

“大家会逐渐意识到这个产业链条不是孤立存在的。别的供应商都活不好，大企业最终也活的不好”。比如供应汽车前挡风玻璃的厂商倒闭了，大企业不是还得重新来找供应商吗？产品质量跟工艺要求是否能够达到大企业的要求呢？这也是不一定的。

所以，很多企业会逐渐认识到并去完整看待产业链上下游之间的共同利益。

“也许这一点不一定足以打动大企业，并且有的大企业本来就有自己的保理公司、财务公司、小贷公司，原来只能服务一级供应商，现在用区块链性技术可以服务多级供应商，客户数大增，收益也更多。”

所以大企业在参与供应链金融的业务时，它本身就有收益。

比如海尔做洗衣机、冰箱，供应商不计其数，也有小贷公司提供服务。对于大企业来讲，布比又不碰大企业的蛋糕，也不会伤害他们的利益，因为区块链作为技术服务、金融解决方案，最终使用者和受益者，都是大企业。

2、区块链在供应链领域布局成本是否过高？

张明裕表示，这取决于你是购买区块链软件开发成本还是因区块链数据产生的存储成本。

“如果说是存储成本，现在1个G的数据存储，应该是四毛钱，把所有的大企业都装进去，也装不了几个G。因为只是与供应链金融相关的数据，500元就能解决问题。如果说区块链软件研发，Windows系统研发花了几十亿美元，但每一个软件卖两千元就够了。”

并不像很多人想象的那样，需要布上千个节点，只要核心企业布局，供应商直接在平台上做业务即可。张明裕认为。

“在区块链+供应链金融领域会产生不止一家独角兽，在C端是很容易产生垄断，但是在企业服务端永远都很难形成垄断的，就像在中国无数公司的经济体量里，产生了5大行、12家股份制银行、3000多家农商行。”