中国股市要变天了。。。
上周,证监会深夜放大招,发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(CDR)以及相关配套文件。。。
这意味着,百度、阿里、腾讯、网易等境外上市企业,将以 CDR 的形式回归A股。
股票未到,基金先行;6只主投 CDR 的战略配售基金,紧接着也开售了。
消息一出,国内股jiu民cai都沸腾了,纷纷涌入银行,大买特买。
据悉,建行在上海的全部支行,开盘后15分钟就有501人认购;招行一个上午就卖出60亿份额;甚至有银行因销售太火爆,搞得服务器都宕机了。
毕竟,这次战略配售的要求很低,一元起售!一块钱就有机会做腾讯股东,想想确实让人激动。
不过,在去做腾讯股东之前,还是先搞清楚下面几个问题。不然,贸然行动可能要吃大亏(会被当韭菜割了)!
什么是 CDR
把一家公司的股票打包,在本国证券市场上交易,打包后的这个东东,叫 DR(Depository Receipt),翻译过来就是存托凭证。
在中国(China)发行的存托凭证,就叫 CDR;同理,在美国(America)发行的就叫 ADR。
DR 诞生于1927年,当时一些美国投资者,想买一家英国公司的股票,但越洋买股票很不方便。
直到摩根大通开创了 ADR——那家英国公司把一部分股票,委托给摩根大通,然后摩根大通把特定数量的股票,打包转换成 ADR,再卖给投资人。
ADR 和股票一样,作为一种所有权证,可以通过证券经纪公司,在美国证交所交易,并以美元的形式获取分红。
阿里、百度、京东等公司,当年就是采用 ADR 的方式,在美国上市的。现在使用 CDR 的方式,回国内上市,属常规操作!
它们为何要回国上市
看看360就知道了,当初360从美国退市的时候,市值只有93亿美元(约595亿人民币);
今年2月,360借壳江南嘉捷回归A股后,市值最高超过4400亿元,在A股科技股中排名第一。
整体业务没什么变化的情况下,公司市值却翻了七倍多,你说可不可怕?
这要是百度翻个七倍,都快赶上谷歌了
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况且,那会儿国家还不支持 CDR,360是付出巨大代价(抵押360大楼,和一系列「360」商标等换贷款,筹集私有化资金);
前后耗时近三年,才成功借壳回归A股。周鸿祎曾自嘲说:我现在可能是中国最大的「负翁」。
现在乘着政策的东风,轻轻松松回国上市。
此外,境外市场低估了中国科技公司股价,也是一大原因。。。
对于阿里、腾讯这种世界级巨无霸,外国投资者自然不陌生;但要是网易、360这种相对(BAT)二线的公司,业务也主要在中国,就很容易被低估。
CDR 有什么要求
门槛肯定有的,而且不低。。。
其中,已境外上市的试点红筹企业,市值要不低于 2000 亿元人民币。符合条件的有:BAT、京东、携程、新浪微博、网易等。
尚未境外上市试点企业,要符合:
最近一年经审计的主营业务收入不低于 30 亿元人民币,且企业估值不低于 200 亿元人民币;
其次是拥有自主研发、国际领先、能够引领国内重要领域发展的知识产权或专有技术,具备明显的技术优势的高新技术企业。
符合条件的有:小米、滴滴、美团等巨型独角兽。
其中,证监会已披露了小米发行 CDR 的招股计划书,意味着它将成为中国首家 CDR 企业,也是第一支在中国内地和香港,同时上市的独角兽公司。
对A股有啥影响
和抢手的 CDR 基金形成鲜明对比的,是全面翻绿的A股。。。
上证指数已经快跌破3000了
从根本上来说,A 股优质科技股的缺失,会让投资者对战略配售产生巨大的兴趣。
之前是没得选,只能矮子里拔将军,投一堆所谓的「科技股」。。。
现在有了真正的巨头——BATJ 等公司可供投资,那肯定是把之前的股票卖了,换钱投它们了。
瑞银和高盛的两名分析师均称,BATJ 和网易5家符合条件参与 CDR 试点的企业,再融资总规模约为600亿美元(约3800亿人民币)。
这要是再加上小米、滴滴、美团等巨头独角兽。。。
A股估计还要绿一段时间。
对普通人的影响
中国广大投资者,终于能分享到,这些科技公司成长带来的收益了。
拿阿里巴巴来说,上市时发行价为68美元一股,现在每股价值209美元,翻了三倍多。
那么当时融资243亿美元,所给出的股票,现在价值约745亿美元。一来一回近500亿美元(约3100亿人民币)的收益,大都被外国投资者赚去了。
不得不说,这是中国股市的遗憾。
但是,不要高兴的太早,CDR 战略配售基金,没想象中那么美好。
这些基金买起来很简单,卖的话就难了。
你买了战略配售基金后,要过6个月才可以在二级市场上转让,3年才能赎回。
也就是说,虽然 CDR 正式上市后,在A股一定会被爆炒,但它和你没关系,你根本没办法卖。
至于三年后会发生什么事,谁也不知道。
对此,有网友调侃:独角兽,白又白,小米百度骑上来;爱吃韭菜和韭菜,三年不动真可爱。
况且,这些优质的 CDR 企业,股价本就已经被炒得很高了。。。
以后搞 CDR 的企业多了,肯定会混进来一些业绩差的,那些在海外 IPO 破发的独角兽企业,比比皆是。
在海外市场,存托凭证已经有相当长的历史,而且它在任何一个市场中,都不是主流品种,行情平淡是很普遍的现象。
这种状况,中国内地市场以后会不会出现,现在还难以下结论。
不过考虑到存托凭证的实际情况,以及中国股市的特点,也许最先上市的几个 CDR 品种,会受到市场的青睐;
但为时不会太长,而且随着 CDR 的扩容,走势也会逐渐平稳下来,回归常态。
作为一种新的投资品种,人们对它可以积极关注,但如果是当作投机品种来对待,显然是不合适的。
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