文 | 阿孑 波浪智投专栏作者

“我会尽责到底。“留下此句荡气回肠，贾跃亭奔向美国的豪宅，留下一地鸡毛和至今未解套的投资商。

当我们都以为老赖一句“下周回国”将永不兑现时，许家印神奇地出现，伸出援手，给“身败名裂”的贾跃亭以20亿扶持。

自孙宏斌100亿三个月就打了水漂，在媒体面前公开承认”自己就是个傻子“后，本以为不会有人再接盘。可不想，贾跃亭的主角光环太强大，即便远在美国，被美国内达华州官员称为”骗子“，证监会列其为“失信人”，许家印还是千里迢迢与他相见，并交付20亿。

【BGM“不想确认过眼神，就是彼此的人。”】

1

一个失信全中国的人，许家印何以信他？

再讲老贾的命数多硬，没有意义。我们扒开新闻靓丽的外表，和贾跃亭绝地反击的包装看看，过分美好下藏着何许真相？

一个失信全中国，留下崩塌的乐视泡沫和四处追债的供应商不顾，华丽丽飞往美国继续造梦的男人，许家印何以信他？

许家印，蝉联富豪榜的房地产大亨，不笨。在同老贾签订的合同中标明，20亿是分期给的。许家印持45%股份，是大股东。但依照协议，贾跃亭暂任CEO，拥有”一股十票“的权利。从这里看来，一切对贾跃亭十分有利，既找到了救命稻草，还保住了对FF的控制权。

但是还有一项关键附加协议：如果贾跃亭无法兑现2018年年底实现量产，将永久失去FF的控制权。

这一剂救资，是蜜糖还是毒药？

许家印投资20亿，不一定是因为”信贾跃亭“。在商言商的他做的是一笔买卖。

看似贾跃亭抱住许家印的大腿，可实则许家印用对于他九牛一毛的钱抄了FF的底。

未来会如何发展？FF的当家花落谁家？所有的关键，都落在贾跃亭能否半年后顺利实现量产。

可无数关键点，让人很难看好贾跃亭。

2

很会”玩“钱的老贾，玩掉了所有人的钱

”山西人以经营票号闻名，而贾跃亭更是一个很敢玩钱的人。“老贾曾经的一个合伙人回忆说。

贾跃亭对钱的态度似乎自开始就是一个字“玩”。

从山西垣曲到太原，再到北京，老贾将金钱的“不受束缚”发挥到极致。

一

2010年8月12日，贾跃亭敲响了深圳证券交易所的开市宝钟。乐视网迎来上市。

可上市来得太容易，让人猜疑。不想多年后证监会投资者保护局局长李量被揭发收受贿赂。

乐视网涉嫌贿赂，造假上市。

然并软，乐视网毫发无损。此为贾跃亭好命之一。

二

涉嫌造假上市，无法阻碍贾跃亭带领乐视网游走在法律边界的步伐。项项灰色操作，皆熟能生巧。

可天下哪有不漏风的墙。

2014年，乐视网的第三大股东北京汇金立方投资管理中心，背后的掌权人的两位兄长：山西省政协副主席令政策，和原全国政协副主席令计划，因涉嫌严重违法违纪接受调查。

在正式消息发布前几天，贾跃亭便听到风声，匆匆踏上前往美国的飞机。

老贾美其名曰”考察“，一待就是半年。期间不管乐视遭遇牌照危机、股票跌停等生死存亡时刻，也丝毫不能动摇贾跃亭”专心调研“的步伐。

在后来的采访中，贾跃亭义正言辞声明了：“很多将乐视和政治联系起来的言论，都是谣言。我不回来，是为了全力以赴把海外业务做扎实。”实属感人。

可惜这么一折腾，贾跃亭在海外游历半年，乐视股票市值蒸发100亿人民币。毕竟有投资人买单，贾跃亭想来是可以接受的。

2015年4月14日乐视手机发布会上，贾跃亭隆重登场。如以往，毫发无损。此为好命二。

三

踩踏法律的红线，不过是老贾玩弄金钱的小技巧。而花钱无度，搞出巨大债务危机，搞垮乐视，才是贾跃亭的大招。

贾跃亭心中是有梦的，惨就惨在，脑中却无度。

回国后，同时铺开乐视七子，每一个皆花重金投入。斥巨资入股酷派、TCL、易道用车，数不清的新闻发布会，规模极尽宏大；全球化布局的规划敲锣打鼓……

极速扩张、豪华到夸张的发布会、大面积铺设广告……疯狂的烧钱模式，让所有人瞠目：“乐视究竟是多有钱！”

彼时，乐视网股价一度达到179元/股的高位，市值超过1526亿元。

可泡沫终归有破的那一天。

2016年11月，时隔不到一年，贾跃亭不得不正视乐视网泡沫，承认乐视资金承压，宣布告别烧钱模式。

一时间，神坛的乐视跌入谷底，乐视生态神话的大厦倾然倒塌，供应商在乐视大厦安营扎寨讨债，融资盘出现踩踏，哀鸣声不绝……

供应商现身乐视股东大会 举讨债标语占据签到台

危机爆发，却一发不可收拾。孙宏斌以为自己100亿能够救乐视，仅三个月就宣告失败。贾跃亭挖的坑，100亿怎么够填？

而贾跃亭在找到救星后再次踏上飞去美国的飞机。又一次毫发无损，还承诺”下周回国“。此为贾跃亭好命三。

贾跃亭空有梦想，却不实事求是，一味”蒙眼狂奔“。而现在，又将这种模式带进FF。

这是为什么人们不看好贾跃亭的”造车梦“，许家印协议上留一手的缘故了。

因为，很可能老贾的”造车梦“，真的只是他的梦而已。

3

FF内老贾玩钱”照烧不误“，年前难量产

曾为FF首席财务官和首席运营官的Stefan Krause，表示：贾跃亭对首款量产车的性能要求极高，高到完全无视资金投入。

【首款车FF91的一些性能从功能角度来说，并没有特别的必要，硬要加上这些性能只会增加这款车的成本。】

【公开信息显示，FF91的定价约200万元，相当于特斯拉高端车型Model X售价的两倍。】

且，仅在发布会开办后不久，FF就陷入资金链不足的泥潭。

汽车零件生产商在媒体前的发言，提示了问题的严重性：“在其与FF合作期间，别的车厂一年的预算，FF一个月就花完了。”

FF内部员工也无不担忧：“之前烧钱无度问题很严重，如果再不优化管理，再多的融资很快就会被烧完。“

这是为什么原先饱受重视信赖的Stefan Krause（FF原首席运营官）要离开的原因。

因为贾跃亭的不切实际。

贾跃亭要做新能源车的颠覆者。他不想像一般车厂那样，只做特斯拉的模仿，而是要一步登天，瞬间成就”贾跃亭造车神话“。

哪有一口吃成的胖子。

现在，FF的生产线还没就位，更别说整车下线。员工也走了大半，从1500人骤减至900人。FF内部员工透露”现公司只能维持最低能耗的运作“。

再看贾跃亭本人，对管理工厂或者研发团队毫无经验。就连值得信赖的将领Stefan Krause也离开了。

造车期间面对的资金、人才团队、生产线、生产中的技术问题等等，这么多雷FF该如何面对？

FF车厂

而现在看市场环境。先不说国外技术成熟的谷歌、苹果、特斯拉，即便是贾跃亭看不上的国内新能源车，也有一大批拔尖的造车新势力在埋头抓量产。而不是像贾老板这样，还在攒团队、攒人品、甚至在攒熟练工人。

【消息：汉福德工厂的代工承包商正在大肆招聘。】

可许家印怎就偏上了贾跃亭这趟车呢？

因为他没的选啊。

许家印早就将“房地产是夕阳产业，总会萎缩”挂在嘴边，能入驻新能源汽车行业是他对未来的布局。可蔚来被马化腾、刘强东、雷军、李彦宏等56位投资人占了，小鹏汽车也有马云爸爸扶持。

想要在新能源车这场豪赌中分一杯羹，贾跃亭算是性价比高的选择。

但凡，贾跃亭无法实现量产，许家印就以20亿拿到一块好肉。毕竟FF前期所做的一切远不止这个数。

曾誓言”死也不会交出FF控制权“的贾跃亭，不知这半年时间要怎样逆势反转。

因这次押注，不仅是FF的控制权，还牵着贾跃亭唯一的人品。如若失败，贾跃亭就成投资圈自带杀伤效果的投资黑洞，很难再得翻身。

但，也祝愿老贾走好运。国内众多的被套者还指望贾老板还钱呢。

文 | 阿孑 波浪智投专栏作者