被雷布斯定义为“新物种”的小米，于6月25日首次启动公开招股后，获得45.52亿港元孖展认购，在港公开发售融资额23.98亿港元，超购仅约0.9倍。这可是自2017年9月以来招股首日表现最为冷淡的一支新股。

然而更为悲惨的是，根据香港日报的报道，时富金融及辉立被投资者此前还抽飞约17亿港元，小米新股认购出现“抽飞”，可谓是遭遇了沉痛打击。

小米在港招股为何惨遭投资者“冷处理”？

根据业内资深人士分析，目前小米招股遇冷，主要原因有二：

其一，小米招股时期，正好处于深受中美贸易战等因素影响的关键时期。A股、美股与港股都出现了大跌行情，尤其港股已经跌到了牛熊分界线。对于散户而言，其认购的积极性自然备受打击。毕竟，资本市场的环境是影响投资者认购心理的重要因素。

其二，大家对于雷军诉说的“新物种”，持怀疑态度。

毕竟根据CDR 招股书显示，小米手机营收占比高达的 67.53%，而小米的互联网业务尽管毛利率很高，但占比仅为 9.43%。

加上目前行业内一直盛传今年全球智能手机出货量将会开始下滑，手机市场也会越来越饱和，小米自然也会深陷其中。

同时再参考前面两家已经上市的科技公司的境况。

平安好医生自成立以来持续亏损，从2015年至2017年净亏损分别为3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元。

而雷蛇作为全球首个电竞上市的公司，市场关注的焦点始终在于何时能扭亏为盈。根据招股书显示，截至去年上半年，雷蛇公司的经营亏损达到了5596万美元，前两年的亏损金额则分别为1208万美元与6313万美元。

所以，大家同样关心小米在上市后依靠什么来实现持续性的盈利？

小米的高估值让众人心存顾虑

作为独角兽企业，小米自身估值可高可低。此次小米认购“遇冷”其实也跟整个市场对于独角兽企业认知的转变有关，而这种转变，最主要的体现是在资本市场上。独角兽企业其实是具有更多的空间，只是由于无法用传统估值方法来对其进行估值。所以，很难洗清故意抬高自身估值的“嫌疑”。

况且，A股市场当中的药明康德在16连板后持续震荡回调，业已从138元/股的高点下挫至93元附近，跌幅高达33%;工业富联也在上市第三天后开板回调，目前也已撇去30%的涨幅，跌至18.27元。

与此同时，独角兽战略配售基金募资也困难重重，此前高喊的“3000亿”，最终也仅仅募资到1000多亿。

此外，港股市场中，此前申购火爆的独角兽阅文集团、众安保险、平安好医生等集体破发。也让小米此次招股被蒙上了一层阴影，再加上持续创新能力有待被考证，小米究竟擅长营销还是擅长研发，这些都是大家关心的重点。

所以估值上，我们更愿意听听雷布斯具体讲一下小米的估值等于腾讯乘以苹果数值背后的故事，而不单单只是靠某人的自信进行估值。

结语：

不少投资机构人士都在为股民预警，有些专家人士甚至建议大家少量持有，不要重仓。而一些业内人士更是表示，如遇小米首日跌破5%，那么一定要赶紧抛售，千万不要死等回涨，不然最后只有被套牢了。