2018 年已经过去一半，相比于过去 2015 年到 2017 年的 " 波荡起伏 "，进入 2018 年，VR/AR 行业发展到了一个相对 " 平静的时期 "。我们也不禁好奇，唱衰者和追捧者争论不休的 VR/AR 行业，到底是一个什么样的状况。

时至年中，87870 整理了今年上半年国内外 VR/AR 行业的融资情况。从这些资本的走向中，对于行业的现在和未来，我们可以看到一些端倪。

  

1、2018年上半年 VR/AR行业整体融资趋势

2018 年上半年度，VR/AR 行业共完成 93 笔融资，比 2017 年同期（111 笔）下降 17.8%；总融资额约为 81.28 亿元（约合 12.22 亿美元），比 2017 年同期（约为 100.9 亿元）下降 19.6%。细分来看，国内共发生 27 笔融资，总融资额约为 22.2 亿元（约合 3.31 亿美元）；国外 66 笔，融资总额约为 56.52 亿（约合 8.5 亿美元）。

国内上半年的 VR/AR 行业内金额最大的一笔融资是来自家居云设计平台酷家乐于今年 3 月完成的约 1 亿美元的 D 轮融资。酷家乐致力于打造 " 所见即所得 " 的全景 VR 设计装修新模式，并推出 VR 智能室内设计平台。不过，对于酷家乐来说，VR 只是其终端营销的一种手段，并非其主营业务。

事实上这也代表着当下的一种趋势：很多优秀的互联网公司，开始尝试把自身的业务与 VR/AR 技术相结合，并把这种结合作为自身的核心竞争力，在传统行业的竞争红海中脱颖而出。

而在国外，Magic Leap 继去年 10 月份获得 5.02 亿美元的融资后，再次获得 4.61 亿美元的融资，这也是今年全球范围内 VR/AR 行业最大的一笔融资。去年 12 月，Magic Leap 公布了旗下第一款 AR 眼镜产品 Magic Leap One，官方称之为 "Creator Edition 版本 "。One 开发者版预计 2018 年内发货，这个烧了 23 亿美金的创业公司，其产品很有可能将会决定未来几年 VR/AR 行业的走向。

由于这两笔大额融资均在今年 3 月份完成，因此在 VR/AR 行业 1-6 月的月融资额的排行中，3 月以 44.47 亿元的数额达到了上半年的融资峰值。其他月份的月融资额则相对起伏不大，且每月获得融资的公司数量也均保持在 13 到 18 家。

值得一提的是，3 月份中另外一笔大额融资是来自于国内的 3Glasses。3 月 22 日，3Glasses 获得来自数字王国集团有限公司的 2.4 亿元融资。3Glasses 是国内最早涉足 VR 和 MR 领域、申请 VR 核心专利最多的公司，同时也是微软首批 VR 头显合作伙伴。它背靠 Windows MR 平台，推出了易用性很高的 VR 头显 3Glasses S2。

而投资方——数字王国则是一家视觉特效制作商，其在 VR 领域主要进行 VR 内容的创作，曾与优酷合作 VR 剧情短片《黑童话》。因此，此次融资也象征着 VR 内容和 VR 头显的一次合作。通过投资促进双方发展，相信 3Glasses 和数字王国会借此次合作打造出更加优秀的产品。

纵观上半年 VR/AR 行业国内外市场的融资情况，除 3 月外，国内外 VR/AR 行业的融资情况比较稳定，从某种程度上来说，经历了 2017 年的动荡，行业整体在 2018 年发展到了一个比较平稳的时期。

2、融资数额和阶段分析

2018 年 VR 创业公司完成的融资多数仍处于早期的种子天使轮（32%）或者 PreA、A 轮（43%）。只有 13% 左右的企业完成 C 轮以上的融资。此外，考虑到仍有一些初创企业未公布融资的具体阶段，因此这个差距可能会更加悬殊。

具体到融资额来看，全球 VR/AR 行业中共进行了 14 笔金额超过 1 亿元的融资，而更多的融资金额普遍在 500 万至 1 亿之间。另外，仍有 9 笔融资尚未公布具体的融资金额，不过据相关介绍来看，除了腾讯领投的一笔融资外，其余八笔融资的金额可能仍不会高于 1 亿元。

3、2018年上半年 VR/AR行业细分领域融资情况

首先，就上半年 VR 和 AR 行业的融资情况来看，AR 领域的融资总额仍高于 VR。其中，VR 领域的融资总额为 35.66 亿元，而 AR 领域的融资总额则高达 46.26 亿元。

相比 VR 行业，AR 资本市场的活跃离不开苹果和谷歌两大巨头的推动。2017 年，苹果正式更新 ARKit 应用并推出支持 ARKit 的两款新 iPhone，而谷歌也推出 ARCore，不断推动 AR 行业的发展。且在今年 6 月的苹果 WWDC 全球开发者大会上，苹果升级 ARKit，增加了实用化的协作功能，而这一举动无疑会刺激 AR 下半年的资本市场。

具体来看，上半年的 AR 领域中共有 16 笔融资，除去上述提到的 Rokid 和 Magic Leap 两家公司所占的将近 37 亿元的融资额，其余的 14 笔融资中只有 3 笔融资的单笔融资额高于 1 亿元，这三笔融资分别来自 AR 眼镜制造公司 RealWear、AR 办公平台 Upskill、AR 显示器供应商 DigiLens。此外，大部分的 AR 融资都集中在 2 月和 3 月，分别达到了 5 笔和 7 笔融资。

VR 行业在 2018 上半年共进行了 77 笔融资。其中，单 VR 应用领域的融资就达到了 39 笔。而游戏和影视制作行业在上半年则相对低迷，仅完成 4 笔融资且总融资额也仅约 4300 万元。不得不承认，高投入、低回报的 VR 内容制作越来越不受资本的青睐，自我造血能力的不足也让这个领域的创业公司举步维艰。今年上半年虽然出现了《BeatSaber》这样现象级的游戏，却依然难以阻挡这个领域的整体颓势。

不过优秀的内容团队依然潜力十足，今年上半年，VR 内容工作室 Skydance Media 公司获得了来自腾讯的战略投资，具体融资数额尚未公布。据悉，此笔融资的交易估值介于 1.2 亿至 1.5 亿美元之间。

此外，VR 头显领域的公司中只有三家完成了新一轮的投资，除了上文提到的 3Glasses，还有国内的视天科技和摩象科技分别获得数千万元的融资。但摩象科技虽曾开发正式版小米 VR 眼镜，但其目前的业务已经更多转向 MR 视频技术的研发上。

实际上，从 2017 年开始，VR 头显市场的融资占额就并不理想，其中的原因不难总结。目前，VR 头显的发展已相对成熟，行业巨头和部分普遍估值在 1 亿美元及以上的初创公司也已在市场中站稳脚跟，VR 头显领域已再难有创业公司突出重围。

从细分领域的融资占比来看，VR 应用和 VR 技术仍是行业融资的主力。就 VR 技术领域而言，共完成了 18 笔融资，但其中仅有一笔融资的金额超过一亿元。

据不完全统计，融资量最大的 VR 应用的融资总额高达 23.3 亿元。除去其中金额最大的酷家乐的融资，仍有 5 笔融资超过 1 亿元，所涉及的场景有 VR 营销、VR 医疗、VR 社交和 VR 娱乐。

在上半年 39 笔的 VR 应用领域的融资中，VR 办公和 VR 营销是融资量最多的两个场景，但除去酷家乐在 VR 营销中的占比，融资总额最多的应用场景却是VR社交。VR 社交中有两笔融资超过 1 亿元，即 SLIVER.tv 和 High Fidelity。值得一提的是，这两家公司主打的概念都是 VR+ 区块链。

SLIVER.tv 以代币认购的形式完成了 2000 万美元的融资，领头者是著名的区块链猎手丹华资本（DHVC）。其推出了 Theta Tokens 平台，粉丝可每天登陆赚取代币，并作为礼物送给喜欢的主播。而 High Fidelity 则是一个基于区块链的开源 VR 内容开发平台，允许用户构建和加入互联的虚拟世界。

两家公司共获得 3.65 亿的融资，但作为当下最受关注的技术热点，"VR+ 区块链 " 到底是行业的吸睛噱头还是突围机会，仍需要继续观察。

此外，在线下体验领域，虽然只有两家公司获得融资，但融资总额仍高达 1.15 亿元。其中，国内的当红齐天获得过亿元的 pre-A 轮投资，不过其业务除涉及线下乐园的设计制作与落地之外，仍会重点致力于游戏的研发和顶级 IP 的运营等。作为 VR 体验变现渠道的主力，线下体验市场在上半年的发展还算相对平稳，下半年的融资情况依然可期。

注：为了方便统计，美元汇率统一按照中间值 1：6.65 计算。