梦想还是要有的，万一实现了呢。上市前夕，雷军致全员公开信：明天，让我们一起见证伟大时刻。但普通投资者等来的却是心碎时刻，遭遇开盘破发。7月9日，备受关注的小米集团今天在港交所挂牌上市，小米上市赶上了全球股市低迷，中美贸易战等不利因素，开盘破发，跌2.35%，报16.60元，市值为3714亿港元，小米挂牌价为17.00元。但是这反而让股市的泡沫尽可能的减少，对投资者来说是好事，被割的几率减小了不少。

同股不同权

俗话说，万事开头难。八年前的小米，很多人都不会想到能走到今天。从CDR发行与港交所IPO齐头并驱到撤回CDR申请，再到香港招股遇冷，小米IPO之旅，可谓一波三折。

唯有创新，才有未来。被称为香港25年来最大上市规则的改革在今年4月底完成，新规生效后，小米率先以“同股不同权”架构递交上市申请，整个过程备受瞩目，最终小米已经敲定发行价为17元港币，估值543亿美元。

实干创未来，金子总会发光。对于小米股价低开并失守招股价，港交所行政总裁李小加表示，企业股价升跌是自然现象，只是港交所的日常。对于有不少人指出新经济公司的估值过高，李小加认为是见仁见智，市场有投资及融资双方，会订出共同接受的价格，港交所不会左右市场。

但最终，成功与否将由市场决定。也许正因为同股不同权的开始，让很多缺钱的公司都忙着上市了。毕竟流量都是烧钱烧出来的，资本也有撑不住的时候。

从低点开始未必不是好事

在现场接受媒体采访时雷军再度表示，最近大市不好，短期股价不是最重要的，长期的表现才是最重要的。跌是一个过程，小米在过去八年中经历了跌宕起伏，这次小米IPO从低点开始，未必不是好事。“我们还是要踏踏实实把公司做好，以经营做核心。继续努力，继续加油，把公司做好。”雷军说道。

业内分析对此指出，“回顾小米估值一路缩水，从最早传闻中的2000亿美元，到千亿美元，又一路跌至550亿美元左右，市场情绪也逐渐由热至冷，大环境由宽松转向紧张。”此前，自称“米粉”的国金证券研究所研究总监唐川更是在研报中首予小米“减持”评级，称基于基本面估值，12个月目标价16港元，还表示每股18.82港元是目前小米估值上限。

小米的一切行为都是冲着上市来的，所以才能买到低于成本的好东西，这次一看风头不好，急吼吼的火线上市，归根结底，还是一级市场烧钱二级市场套现的旧路。小米现在的问题是盈利模式，主营业务的困惑。相信随着生态链的铺开，品牌的无形化会逐渐的给小米做重定向。优秀企业的股票都是适合长期持有的，技术优势和市场辐射力足以能够说明一切。

在7月9日的演讲中，雷军也提到，真正的创新从来不是轻轻松松得来的。没有不需要巨大付出的创新，也没有不经历无数挫折的创新，更没有不承受误解甚至非议的创新。越是理解这一点，就有越多的感恩。

小米提请CDR时，证监会的回执提及小米公司定位疑惑，小米是一家硬件公司而非自诩的科技公司的呼声渐显。回看小米模式，实际上走的是“贸工技”，凭借卓越的营销，利用资本孵化和圈划各类衍生产品，塑造了“小米生态”概念。

小米估值虽然高，但是作为一家科技公司来说，核心的研发能力受到质疑，也是小米的软肋之所在。在一茬又一茬的沦为韭菜之后，市场会慢慢变的聪明和懂行，对市场而言是好事，对小米也是好事。至少今天上市，成熟的资本市场是不认可的。幸亏没直接在A股上，不然大概率是割内地股民韭菜。

前几年资本泛滥，很多创业公司享受了超高一级市场估值，这给很多创业者造成假象，现在可能到裸泳时候了。不超5%的硬件利润率，是小米的灵魂。但是，现在上市了，在资本运作下，又会走多远？让我们拭目以待。

以小米当下的表现来看，它至少具备一套非常适合自己的发展模式，只有这样它才会具备上市的潜质，而且将会引领中国互联网独角兽企业即将到来的上市潮。奉劝后面的独角兽们，向雷军学习，做到让股民赚钱才是硬道理的事情，去股市割韭菜的没有资格成为企业家。