小米终于在香港正式上市了，但是比较尴尬的一点就是首日就出现了破发的情况，所谓的破发就是跌破发行价，小米是以每股17港元的价格发售的，意味着市值也就是549亿美元，开盘后股价出现震荡，收盘价16.8港元，较发行价下跌1.18%。但是在众多唱衰者中，不妨冷静的分析下，拨开迷雾看清事实。

其实在历史上诸如苹果、亚马逊、阿里巴巴、Facebook这些伟大的企业都出现过类似的事情，Facebook在上市首日就跌破发行价，亚马逊在上市后的13个交易日里，有5天都在发行价以下，苹果、腾讯、阿里巴巴也都有类似的时刻。一旦市场从误解走向理解，这些公司都成就了伟大的事业，创造了属于自己的传奇。

如果市场理解小米目前的处境的话，那么小米在未来或许也能成为像上面那几个公司一样，小米的成长空间是巨大的，投资的潜力也非常大。小米成立之初时强调其互联网属性，并逐步构建了小米的三元商业模式：即硬件、新零售和互联网服务。手机等硬件本身是用户和流量入口，新零售又是另一个巨型入口，最终通过互联网服务变现。

雷军说过小米的硬件综合净利润不会超过5%，这一点也确实实现了，那么小米的赢利点在哪呢？根据小米的招股书显示，小米互联网服务业务的收入虽然占比较低，但贡献的毛利润却高达四成，远高于其他两项业务。

小米的互联网变现刚刚开始，即便是两次招股书更新中，都能看出互联网增值服务收入增速和总营收占比两项指标中，2018年Q1对比2017年都有了显著提升。更何况，小米已占20%应收且还在不断提升的IoT业务才是想象力最大的互联网业务。

穿透当前市场的迷雾，用长远的眼光才能看清小米真实价值，小米的未来是没有上限的。对于小米你怎么看？

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