彭博社 ( Bloomberg ) 报道称，随着需求增长放缓和产量激增，糖的库存有望创下新纪录，成为 2018 年表现最差的大宗商品。

消费者越来越担心甜食对他们健康的影响，从罐装水果生产商德尔蒙特食品公司 ( Del Monte Foods Inc. ) 到零食销售商亿滋国际公司 ( Mondelez International Inc. ) ，都在大力宣传糖含量较低的产品。

尽管全球消费仍在增长，但据研究机构绿池 ( Green Pool ) 大宗商品专家称，近几个季度的增长速度已从过去 10 年的 1.7% 降至平均 1.4%。

这发生在生产蓬勃发展的时期，尤其是在世界第二大生产国印度。泰国的农民也在收获大量的农作物。美国农业部 ( U.S. Department of Agriculture ) 的数据显示，世界粮食库存将在本季度达到历史最高水平，明年将接近历史最高水平。

纽约的糖料期货在 2018 年已经下跌了 25%。这是彭博大宗商品指数 ( Bloomberg Commodity Index ) 中最大的亏损。

纽桥证券公司 ( Newbridge Securities Corp. ) 驻纽约首席市场策略师塞尔金 ( Donald Selkin ) 说，" 除非出现天气问题，否则看多人士似乎没有希望看到持续上涨。"

" 每个人都在试图废除糖和含糖产品。你可以在超市和杂货店看到。需求将保持在比最近几年更少的水平。价格注定会在一段时间内保持在低位。" 他管理着大约 20 亿美元的资产。

周一，纽约 ICE 期货交易所 10 月份交货的原糖价格下跌 1%，至每磅 11.4 美分。

基金赌注

投资者正准备迎接更多的下跌。

美国商品期货交易委员会 ( cftc ) 周一公布的数据显示，截至 7 月 3 日当周，基金经理的净空头头寸增加了两倍多，或押注价格上涨和押注下跌的人数差距，足有 54,736 个期货和期权。

在此之前，空头头寸增加了 15%，而多头头寸减少了近 7%。

位于澳大利亚布里斯班的 Green Pool 在上月的一份报告中称，在截至 9 月 30 日的 12 个月内，全球产量将超过需求 1960 万吨，为有史以来最大的过剩。

这种过剩将足以满足全球最大进口国——中国的年度需求。

据报道，在印度，由于资金紧张的制糖厂难以应对国内市场的低糖价格，制糖业已敦促制糖业中心大幅提高出口目标，以减少亏损。

印度糖厂协会 ( Indian Sugar Mills Association ) 7 月 3 日表示，在农民们收获了大量农作物后，他们正寻求将出口配额增加到创纪录的 600 万吨。

印度糖厂协会支持这一举措，前提是将每公斤 29 卢比的最低售价提高，相当于生产成本，即每公斤 34 卢比。

该协会表示，这将使糖厂有实力消化出口损失。

该组织估计印度的总出口高达 3200 万吨，比去年同期增长了 58%。

与此同时，在巴西，乙醇库存激增，生物燃料价格暴跌，这意味着甘蔗加工厂可能将更多的甘蔗加工成糖。

天气的惊喜

当然，农作物仍有可能歉收，尤其是如果天气变得比预期更糟。

干旱的天气已经使巴西中南部的工厂受损，这里是世界上最大的生产地区。

今年晚些时候出现厄尔尼诺现象的可能性也可能对亚洲农作物造成一些损害。

但在需求放缓的市场，小型供应冲击往往能被吸收。

虽然在发展中国家，对健康的担忧和对侵蚀消费的含糖饮料的征税更为明显，但 Green Pool 表示，这些因素目前正在新兴市场 " 复制 "。

JSG Commodities 总裁弗兰克 • 詹金斯 ( Frank Jenkins ) 表示 :" 所有最初被压制住的看跌因素仍然存在，有些甚至更糟。"

" 我们正在寻找一段很长时间的盈余。现在是熊市的第四或第五局。"