文 │ 谷雨

8月1日（美东时间7月31日），爱奇艺公布了继上市之后的第二个季度财报。

根据这份未经审计的季度财报显示，截止2018年6月30日，爱奇艺第二季度总营收实现62亿元，同比增长51%；会员规模达到6710万，同比增长75%。

财报还透露，爱奇艺的四项收入构成中，会员收入达25亿元，广告收入达到26亿元，内容分发收入达5.394亿元，其它收入达5.389亿元。会员服务收入和在线广告收入仍然是其主要收入来源。

“第二季度总收入同比增长51％，高于我们的预期。”

财报发出之后，爱奇艺CEO龚宇、CFO王晓东等出席随后召开的分析师电话会议，解读财报要点。

解读爱奇艺2018年Q1、Q2财报

62亿元总收入与20亿元净亏损

爱奇艺上市之后的两份季度财报透露出不少信息。

据财报显示，相比Q1季度约49亿元的营收总收入，Q2季度爱奇艺营收总收入实现62亿元，环比增长27%。在净亏损上，相比Q1季度的3.957亿元，爱奇艺Q2季度净亏损达到20.9亿元。

谈收入：会员收入达25亿元，付费会员人数达6620万

根据图表所示，和Q1季度相比，爱奇艺Q2季度会员收入达到25亿元，同比增长66%。

在本季度，爱奇艺不断加大对自制内容力度，优秀的剧集内容和综艺节目带来巨大流量，而类似《偶像练习生》等优质节目，推出会员特权和福利，进一步释放内容长尾效应，促使订购会员规模增加。

其次，爱奇艺还推出“会员看全集”的排播模式，通过这种方式有效吸引用户订阅及留存。

除此之外，第二季度爱奇艺与京东等公司展开深度合作，季度网络广告为爱奇艺带来了新会员。根据财报显示，Q2季度爱奇艺会员规模达到6710万，付费人数增至6620万。

同时，王晓东也表示，爱奇艺大部分是月会员。但通过和京东的合作，平台获得了大量年会员，增大目标用户群体。

“通过这种尝试和探索，我们可以获得很多重要的数据，比如用户期望和喜好，这样我们可以更加清楚地知道在之后的几个季度中，我们应该怎样去做以最大满足用户的需求，以及怎样做可以更好的实现付费会员的盈利。”

除了会员收入之外，Q2季度的广告收入达到26亿元，同比增长45%。优质剧集内容开发，以及从《中国有嘻哈》就已经印证的超级网综制作实力，包括综艺节目中的创意广告形式，都让爱奇艺在本季度广告收入实现增长。

在内容分发收入这一项，爱奇艺Q2季度达到5.394亿元，比Q1季度增加2.724亿元。

亏损与支出：营收成本达61亿元，净亏损20.9亿元

相比Q1季度3.957亿元的净亏损，爱奇艺在Q2季度扣除所得税之前的净亏损达到20.9亿元。

爱奇艺第二季度营收成本为61亿元，比上年同期的42亿元增长了47%。作为营收成本中的一部分，Q2季度其内容成本达到47亿元，相比Q1的39亿元投入，爱奇艺加大了自制内容和版权内容的投入。

在第二季度，受人民币兑美元汇率贬值的影响，爱奇艺汇兑损失超过7亿元人民币。

值得注意的是，爱奇艺不断加大研发成本的支出，Q2季度研发成本达到4.415亿元。在AI技术应用视频领域开发上有新提升，比如今年爱奇艺世界大会上亮相的艺汇选角系统，应用大数据优势，提升选角效率。

其次，爱奇艺推出的多模态视频人物识别挑战赛，吸引了世界上数百个AI编程团队，共同推进人工智能技术在视频领域的发展。

未来趋势

加大自制内容投入，版权项目或将收紧

“现在爱奇艺的成本中，内容成本是最大的，主要有两项，一项是剧，一项是综艺节目。”

2018年Q2季度，爱奇艺上线了不少优秀的剧集作品和综艺节目，在爱奇艺成本中，内容成本占大头。王晓东也说，爱奇艺自制内容的成本在Q2季度达到历史新高。

针对内容成本的控制上，未来明星片酬或许会得到有效控制。广电总局一直强调明星片酬问题，对包括综艺节目、电视剧和网络剧都有指导意见，这些指导意见主要涉及演员片酬的限制，并且已经开始在执行。同时几个月前，爱奇艺、腾讯视频、优酷联合发表了限制演员片酬的声明。

王晓东表示，下半年公司在内容成本方面还会有大幅提高。他说，加大对内容成本投入，特别是对自制内容的投入，是公司未来几年的战略，下半年预计该方面投入会超过营收的80%。

据了解，爱奇艺目前最大的内容预算是电视剧采购业务，其次才是网剧和综艺节目的制作。

而爱奇艺在电视剧上半年的采购价格相比去年有不同的发展方向。现在头部剧的内容相比去年一直上涨，但其他一般类型的剧比去年更难销售，“所以今年有很多剧我们的采购力度会变小，是两极分化的”。

未来爱奇艺将加大对自制内容的制作，而版权作品尤其是电视剧等内容的采购力度或将下降。

之所以会产生这样的现象，龚宇给出的答案是，过去的三四年时间，中国的投资市场在内容制作方面非常活跃，产生了大量的新制作公司，但是这些新公司出产的作品已经过播，超过了市场的需求。

“从在线视频行业来讲，现在采购的剧已经到饱和状态，换句话说，如果我们采购更多的剧，边际收益会快速下降。”

龚宇认为，未来在采购方面，价格上涨和总预算快速上涨的趋势肯定会得到缓解。