文|甲方研究社

多年前一首土味情歌《十一年》里有这样的歌词：“如今的我丢了纯真的笑脸,现在的你添了成熟的容颜。”

这两句歌词用在当下投资者和p2p身上十分贴切。

2007年，P2P在国内播下了第一颗种子，中国的确也是适合P2P生长的黑土地，没多久发就已经发展到可观的规模。

一眨眼，今年已经是P2P在中国飞速发展的第十一个年头，这一年也是P2P的生死关头，大规模的暴雷让投资者失去了“纯真的笑脸”。

P2P经历过一次一次又一次的洗刷，也在一次又一次雷劫里升级，顽强的P2P在大众的视野中出现的频次越来越高，也逐渐添了“成熟的容颜”。

1.P2P在中国

2005年英国诞生了历史上第一家真正意义上的P2P网贷平台——ZOPA，主要业务是通过网络撮合资金出借方与资金需求方并将P2P这个词引入了金融行业。

在国外热了两年之后，第一颗P2P的种子在2007年来到了中国，就是在上海成立的第一家P2P公司拍拍贷。

在中国着陆的P2P完全借鉴了国外无抵押无担保的纯线上模式，这样的金融创新，让大部分人眼前一亮，像哥伦布发现了新大陆。

新大陆被发现的时候，随之而来的是扩张和占有，P2P也是这样，开始迅速发展，也被逐渐被大众所知，但百分之八十的P2P体量不足信托以及证券的十分之一，加上中国信用体系的不完善和低廉的违约成本，已经在中国发芽的P2P遭遇了水土不服，行业发展愈发艰难。

针对行业混乱的状况，周世平深感P2P没有刚性兑付，才是行业发展的最大瓶颈，才会导致行业发展举步维艰，再三衡量之下，他决定实践自己的互联网金融理念。

2009年3月，周世平在深圳成立了自己的P2P公司，名为红岭创投，成为国内首家本金垫付模式的平台。

其实本金垫付的模式有两种，一是如红岭创投一样，有担保公司垫付本金。二是2010年上线的人人贷，则借鉴了银行的风险准备金制度，首创了这个行业风险拨备金垫付模式。

转年之后，陆金所和网贷之家在面世的时候，同时把目光放在了经济之都上海。陆金所成为国内首家有银行做后盾的P2P平台；网贷之家则成为了当时的行业标杆，其平台的“平台发展指数”被称为业内最权威的评级，也是到目前为止影响力最大的第三方门户网站。

2012年国家出台了与P2P相关的一些政策，团贷网应声成立，成为国内首家注册资金超过亿元的股份制互联网金融平台。就在这一年的6月份刚过，大量P2P平台呈小幅度井喷模式，5年时间也不过20家左右，但就在这一年，仅仅半年时间就迅速增加到240家左右。

到2013年更是发展的更为迅猛的吓人，大量的现金流，让人看红了眼，无论是成立公司的人还是投资者，都觉得自己能在其中获得极大的利益。

截止2013年底，国内P2P平台数量就达到了800余家，几乎每天都有1到2家平台上线。但是P2P类属金融公司，成立之初没有牌照，也一直没有监管办法，行业的蓬勃自然会吸引不少浑水摸鱼的人。

终于在2013年10月，资金池、自融、不规范经营等问题再也绷不住了，集中爆发，这个行业出现了第一波倒闭潮，来势汹汹的问题让央行、银监会以及各部门不得不出手来把控，央行更是多次在公开场合给P2P行业划定红线，希望可以有所收敛。

对于这一次的倒闭潮，胆子小的依旧是观望的态度，胆子大一些的继续投资，坚持认为找大平台就可以，大概在里面已经投资了好几个来回。P2P毕竟有普惠金融价值，对传统的金融行业做了一定的补充。说白了，这个行业的诞生抓住了大部分人的刚需问题。

但国家也知道，没有规矩，不成方圆。终于在2015年7月，感觉这个行业不管不行的中国人民银行以及觉得这个行业必须有所收敛的其余十部委联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，被称为互联网金融“基本法”，才让P2P行业正式告别“无监管”时代。

但这个基本法也并不是很完整，利益仍然驱动着大量的人们投身在这个行业里。据网贷之家的数据显示，截止2015年12月底，P2P在运营平台已达到2595家，其中包括我们非常熟悉的唐小僧、牛板金等这种体量超百亿的平台。

尽管这期间监管层也频繁做出不少动作，但是细则一天没落地就只能是一场空谈。

终于在2016年，政府的监管口径从“促进”和“支持”变成了“规范发展”。排雷线终于从虚线变成了实线并且越拉越长，浑水摸鱼的公司频繁暴雷。所以这一年被喻为“监管之年”。

历经十年的大洗牌，好像让2017年的P2P过的安稳了一些，发展最早的拍拍贷也在农历春节前后向纽交所递交了上市申请，而呼声更高的陆金所反而延后了IPO的计划。

投资这些大公司的人，可能会喜于自己当时的选择。选择小平台的人也觉得过的很惬意，毕竟P2P这个行业相好像安稳了很多。

虽然同比去年减少了15%的运营平台，但“优胜劣汰”表现明显，大多数平台选择主动退出，行业风险得到释放，行情看起来是如此祥和。

2.十年大浪淘沙

在大部分还沉浸在去年还算收入可观的喜悦里，在对新的一年也充满期待中的时候，迎来P2P发展的第11个年头。

十年的行业发展，让这个行业在监管之下趋于成熟，一年比一年严格的监管，给P2P这个行业的只是表面的风平浪静，也是为2018年的暴雷的高峰埋下的伏笔。

截至2018年6月30日，我国在运营P2P平台一共2835家，上半年仅新增P2P平台36家，消亡721家。其中3月份消亡平台数高达193家，为近12个月里最大极值。

累计消亡平台类型包括长时间网站无法访问、僵尸网站、主动退出以及刑侦立案等，其中网站无法访问的居多。

与之前不同的是，在2014年的暴雷中，以问题平台涉嫌诈骗和跑路的占绝大多数，2016年的问题平台更多是经营问题。而2018年的暴雷，却复杂了很多。

另一方面不得不让人注意的是，之前的P2P平台暴雷更像是一种优胜略汰的自然法则，但是今年的暴雷潮中，很多实例雄厚、品牌良好的所谓行业“头部平台”也出现了问题。比如之前说的唐小僧、牛板金。

这一年的暴雷汹涌而密集，终究以潮水之势向群众涌来。如此大规模的暴雷潮，以及曾经相信投资大平台就会安然无恙的人们，第一次感到了惶恐。数以万计的家庭在雷潮面前血本无归，有一些家庭赔掉的是全家多年的积蓄，有一些老人更是连棺材本都赔进去了。

在这之前，他们可能躲过了一次又一次的小冲击，但是平静后的狂风暴雨终究没有多过去。对于人们眼中的大平台来说，也是前几轮暴雷中的“受益者”，更多的资金流涌向头部，但是在这一轮淘汰中，终究也成为了过去的一个符号。

今年汹涌的暴雷潮，人心惶惶里面不仅是投资的用户，还有曾经蠢蠢欲动的人们。在6月份之后，就再也没有新的P2P平台上线。

6月和7月被称为P2P行业发展史的“至暗时刻”。甚至是这个行业最严重的危机。从市场近期表现来看，行业危机也并没有逆转，人心和市场同频次颤抖。能留存下来的平台，心里大概也都清楚，现在是生死关键点。

我们总开玩笑，西游记里有背景的妖怪都被借走了，没有背景的都被打死了。但是在这场属于P2P的浪潮里，无论是民营系、国资系、银行系，不管你有没有背景，都是一视同仁，只看你能不能在风浪里坚持到最后。

3.P2P的新十年

迄今为止， P2P平台仅剩三成。

在依然运营的2835家P2P平台主要分布在广东、北京、浙江、上海地区，这四个省市就共有1720家P2P平台在运营，占全部运营平台的60.6%，头部效应还是相对明显。

经统计P2P投资用户的年龄，集中在20-40岁之间，其中30-39岁所占比例最大，达到29.73%。其中又以男性为主，占比超过6成。

其实回头看一看，P2P在中国的发展的这些年中，其实大致可以分成四个阶段。

第一阶段是207年—2012年：以借贷款为主要目的，众人大显身手，各抒己见的初始发展期。

第二阶段是2012年—2013年：以地域借款为主的快速扩张期。

第三阶段是2013年—2016年：以自融高息为主的风险爆发期

第四阶段是2016年至今：以规范为主的政策调整期。

现在，P2P行业的2018年已经进行到了下半场。在下半场里，全国性的备案细则将会可能出台，甚至是“牌照制”，或者说“牌照制”已经逐渐成为行业共识。

行业的严抓将会保护更多人的利益，虽然平台在不断缩减，但不一定是对这个行业的抑制作用，也可能会是行业完善的催化剂，毕竟根据市场调查中显示，P2P在借款端的刚性需求，在中国的发展空间依然很可观，只是仍需要完善。

最近北京市金融局下发的通知中显示，要求落实1+3的要求，就是要求所有资质都要复合规定，包括国家承认认可的证明。并要接受社会和国家的监管。有十家公司已经相对合规，比如人人贷、爱钱进等公司已然在列。虽然不能说是不是真的完全上岸，但是已经看见了可以游上岸的迹象。

这可能是我们每个人都想看到的，也是国家希望达到的目的。挣扎与沉浮之后只有两个结果，不是上岸就是被淹没，但是这个行业已经可以看到依稀的曙光。

央行调查统计司司长盛松成也说：“经历整治过程后，野蛮发展的历史将一去不复返，行业发展前景将进一步清晰。”

希望今年是P2P最后一个大劫难，在新的一个10年中，以动荡的作为开始，以健康可持续发展为结束。

新事物的产生，总要经过：发展-扩张-调整-完善这四个时期。我们用十年时间快速的走完前三个阶段，正在第四阶段大步向前，我们应该给这个行业一些时间，而且这个行业也需要时间。

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