你确定，要陪荣盛赌一回？

碧桂园即便不是榜样，也是现在很多开发商试图效仿的对象。即便工程上做不到那么激进，有些开发商还是希望，客户的钱可以立刻马上到账。譬如胶州板块声名赫赫的200万平大盘制造者，河北地王——荣盛，就让人瞧出了某些渴钱的端倪，联想到荣盛近年来的超常规扩张及其在资本市场上的频繁的融资动作，让人很难不怀疑，资金链的警钟其实早在荣盛头上敲响，在楼市政策明显收紧的背景之下，一个缺钱的房企如何在一块明显需要时间的板块上完成一个规模空前的大盘？你是否愿意用自己的真金白银，陪荣盛完成这场赌局？

不规范的锦绣外滩 红盘现疲态

胶州，青岛楼市近期的热门板块，荣盛锦绣外滩，据自称是胶州板块中即开即罄的红盘，尽管青岛网上房地产中显示其几次开盘后皆尚有可售房源，但之前还是爆出过该项目有人收取选房排号费的新闻。

荣盛锦绣外滩到底火到什么程度？是不是真的一房难求？去售楼处一看可知。

上午的售楼处人不是很多，大概有四组左右的到访。置业顾问说周末人会很多。其他的说辞不外乎，很快开盘，赶紧选房，之前都卖光了，现在不选，好房源就没了。这些说辞其实也从一个侧面透出锦绣外滩这个红盘的疲态，现场选就能定上合适房源，而此时距置业顾问的开盘日期不过10多天，这个蓄客量，明显水位不高嘛。

之前网上有人指摘锦绣外滩的销售不规范，要客人在制定银行冻结资金10万元，房源捆绑1200元精装修，在动辄叫价三四千元的不正常行规中，锦绣外滩的1200元搭售装修看起来不高，但其不做装修样板间的做法，也有点极不寻常。

为什么要客户在指定银行冻结资金，真的如置业顾问所说，为了证明诚意？有业内人士分析，此要求和诚意无关，却能证明荣盛缺钱，此举最大的受益方是合作银行，可以看做是荣盛卖力给合作银行拉存款，他们的目的无非是将来获得更多的融资放贷的便利。

至于1200元精装修不做样板间，这既算是开发商试图高周转的一种表现，来不及做样板间嘛，也是低配卖高价防止留下证据的一种自我保护，总之，荣盛很心急，钱和时间对他们都是问题。

荣盛的资金链警钟 愈扩张愈紧绷

在网上搜索荣盛的新闻，资金链，负债率等是最热门的关键词。年初某行业媒体发表文章中，就明白地提到了荣盛的资金链已经敲响了警钟。该媒体称，荣盛股东减持和大比例质押股票，三大股东股票质押率在2018年初接近了50%的红线，其中荣盛建设更在2017年11月起，质押了几乎自己全部的荣盛股票。

根据媒体公开报道的资料显示，2017年荣盛发展总负债1607.43亿元，资产负债率为84.5%，这是近10年荣盛发展负债的最高值。其2013年末负债总额的数值为469.21亿元，4年时间，总负债激增近1200亿元。资产负债率在这十年里，虽略有波动，但基本属于上升趋势，去年84.5%的负债率水平则处于历史最高位。

媒体提到，债务增加并没有给荣盛带来经营性现金流的好转。根据能查询到的公开资料显示，2007年荣盛发展上市以后，除2009年经营性现金流为2.58亿元外，其余年份经营性现金流均为负，且呈不断扩大的趋势，从2014年的-16.61亿元扩大至2016年的-36.95亿元，2017年前三季度则为净流出75.71亿元。

资金链的问题，源于荣盛的扩张战略，其在文旅方面的布局甚至不亚于当年的万达。据统计从2017年3月到2018年4月，荣盛在国内新发展文旅项目28个，一年时间概算投资2000多亿。媒体由此发问“万达折戟之鉴在前，体量、资源等明显弱于万达的荣盛发展，将遭遇怎样的风雨？”

荣盛走的是一条高负债，高质押，依靠融资补血的房地产开发的老路，这样的路子使得荣盛在某些时段内十分生猛，激进，除文旅项目上疯狂布局外，2011年，其在全国拿地100多宗，耗资200多亿。

在当前去杠杆成为行业大趋势，国家对楼市严压不放松的情况下，荣盛如何在高负债的现状下辗转腾挪，十分值得关注。

锦绣外滩：能否跑赢钱和时间

荣盛跑步进入胶州，第一个项目200万平，也算得上石破天惊。但风光过后，这个大项目能否走出蓝图，变成胶州居住者的幸福场景，时至今日，并不十分确定。

钱是荣盛的敌人，这一点不仅因为荣盛本身遭遇着自身和行业普遍的资金瓶颈。还有就是四周对手众多，新城、中海、保利、花样年，用何种方式才能顺利更快地实现资金回笼？甚至因为限价缘故，高新区和胶州已经出现了明显的价差，荣盛锦绣外滩可以提前选房提前订，已经说明很多问题。这样一个200万平的超级大盘，在起步之初就遇到这样的窘境，未来的路只会更加坎坷。

时间也没有站到荣盛一边，这可能是其所在板块共有的问题。胶州经济开发区的规划非常不错，有高校，医院，有地铁，但看看这个板块的现状，数千数万亩的大幅旷地，一眼望不到边际，或许未来这里相当美好繁荣，但这些都需要时间的孵育，五年？十年？这个时间里，楼市的大局会如何演变？怎样保证市场如今天高温？当大货车如流如织于锦绣外滩项目地块旁的公路上，荣盛如何让自己描画的场景更有说服力。

您是否愿意陪荣盛赌一回？赌他们债越欠越多依然玩得转，赌他们的文旅项目可以顺畅地回血，赌政策回头，国家再次放水浇房地产这块高地。

昨天，接到过两个荣盛的电话，看来他们那儿还可以随便选房。