来源：寻找中国创客 记者：薛星星 编辑：魏佳

作为一家以手机为主营业务的公司，小米可能是其全球同行中唯一一家宣称自己是互联网公司的厂家。

8 月 22 日，小米发布了上市后的首份财报，披露了其 2018 年 Q2 季度的财务数据。

不得不说，小米交出了一份亮眼的成绩单，财报中的各项数据全线飚红，一片大好形势。

过去的一个月，小米的股价跌跌涨涨，最高突破过 22 港元，最低跌破过发行价，但仍然有多家分析机构对其评出买入评级。

只是，现在的小米与雷军口中的互联网公司仍有距离，它的硬件收入占据总体收入的超九成。互联网收入虽有所增长，但占总收入的份额在不断下降。

无论从哪个角度来说，小米都还称不上是一家合格的 " 互联网公司 "。雷军喊出的口号，更像是在股票市场亮起的一面红旗，它的里子，始终未变——一家硬件公司。

Q2 收入大涨 68%

财报数据直观地展示出了小米强劲的业绩。

2018 年 Q2 季度，小米取得收入人民币 452 亿元，同比增长 68.3%；经调整利润数据同样可喜，达到 21 亿元人民币，同比增长 25.1%。2018 年上半年小米总收入为 796 亿元，同比增长 75.4%；经调整利润 38 亿元，同比增长 62.2%。

粗略来看，小米的收入来源主要分为智能手机、loT 与生活消费产品、互联网服务及其他，" 所有业务分部收入均强势增长。" 小米在财报中颇有底气地表示。

智能手机方面，得益于 Q2 季度小米的旗舰手机小米 8 及小米 MIX 2s 的发布，小米的手机收入同比增长近五成，达到 305 亿人民币。手机总销量突破了 3200 万部，同比增长 43.9%。根据第三方数据机构 IDC 的资料，小米是全球前五大手机公司中增长最快的公司。

loT 与生活消费产品是此次小米财报中成绩最为突出的业务分部，2018 年 Q2 季度的收入实现了翻倍，同比增长高达 104.3%，达到 104 亿人民币。该部分收入占据其总收入的 22.9%，比去年同期提升了 4 个百分点。

小米旗下的 loT 设备品类繁多，对其收入贡献最大的是客单价较高的小米电视、小米笔记本等大件电子设备。

小米在财报中着重强调，其智能电视的全球销量同比增长超过了 350%，已经成为中国大陆的第一大电视品牌，并已成功进入印度市场。小米认为，随着其 loT 产品在全球范围内的推出，将会向小米的海外销售渠道导入更多流量，进一步提升其海外运营的效率。

小米特意在财报中指出，截至 2018 年 6 月末，小米已连接的 loT 设备（不包括智能手机及笔记本电脑）达到 1.15 亿件，有近 170 万名用户拥有 5 台以上的小米 loT 设备（不包括智能手机及笔记本电脑），环比增长 19%。

尴尬的互联网服务收入

和硬件收入相比，小米的互联网服务收入就显得有些平淡。

2018 年 Q2 季度小米的互联网服务收入同比增长 63.6%，达到 40 亿元，但在其总收入中仅占比 8.8%，甚至比上一季度还下降了 0.6 个百分点，超过 90% 的收入都是由销售硬件贡献的。

互联网服务收入 63.6% 的增长主要由广告收入贡献所得，即小米在 MIUI 系统内置的各式广告，这部分收入达到了 25 亿元，剩下的 15 亿元为游戏、金融等互联网增值服务。财报中，小米仅披露了增值业务中的游戏收入，为 7 亿人民币，同比增长 25.5%。

小米的互联网服务实际上是构建在其硬件业务之上。Q2 季度智能手机销量的增长直接助推了 MIUI 月活跃用户的增加。MIUI 的月活跃用户从去年同期的 1.46 亿人增至今年 6 月底的 2.069 亿人。

但由于月活跃用户的增幅仅为 41.7%，尚不及互联网服务收入 63.6% 的增幅，因此平均每名用户提供的收入比之前有所增加，同比增长 15.4% 达到 19.1 元。也就说，平均一名 MIUI 用户能够为小米公司贡献约 19 元的互联网服务收入。

很长一段时间内，MIUI 系统中就内置有大量广告服务，多数可以手动进行关闭。但小米在今年 1 月发布的 MIUI 9 系统稳定版中，悄悄地去掉了官方 APP 中手动关闭广告的选项，引发大量用户不满，在社交网站中频频吐槽。

更多的声音指向了小米年初推出的 MIUI 会员服务，月费 9.9 元，年费 88 元，除了可以去除绝大部分系统内置 APP 的广告外，还拥有专属主题、云服务空间等多项 MIUI 系统服务特权。

2018 年 Q2 季度，小米的国际市场收入已经达到了 164 亿元，占其总收入的 36.3%。但目前小米互联网服务收入仍主要在中国大陆地区，海外收入占比较小。

此前有用户发现，将小米系统内的语言设置为英文后，系统的广告就消失不见了。另外，小米在海外发售的手机均需内置 google play 商店，用户在小米手机中下载软件小米无法参与分成，甚至还需要向谷歌支付一定的费用。

失去性价比的小米手机

从近期小米手机的表现上看，今年小米在新品打磨上实在称不上是用心。

虽然小米 8 在推出首月的销量便突破了 110 万部，但由于其与 iPhone X 极为相似的外形，没有异常亮眼的卖点，被用户戏称为没有特点的 " 水桶机 "。

小幅升级的 MIX 2s 也未能带来更多惊喜，反倒是此前一直被冠以 " 高价低配 " 的 OPPO 和 vivo 在今年发力，两款搭载机械升降式镜头的手机成功上探至 5000 元的高位。

财报显示，2018 年 Q2 季度小米手机的平均售价达到每部 952.3 人民币，同比增长 25%。

小米试图向投资者展示其正在逐渐摆脱对低端手机的依赖。但实际上，小米手机平均售价的增长更多来自于供应链成本的上涨，而非中高端产品的拉动。例如，小米在 2017 年推出的旗舰机型小米 6 起售价 2299 元，而今年推出的小米 8 起售价上涨至 2699 元。其他各品牌的手机售价也均存在不同程度的上涨。

国内手机市场激烈的竞争环境已经使得小米手机渐渐失去其性价比的优势。今年 8 月魅族及锤子科技相继发布的两款手机分别对标小米的中高端机型，但售价都比小米同类机型低了 1 元钱。

因此，国际市场成为小米手机销量增长的主要推动地。数据显示，今年 Q2 季度，小米已经取得印度市场手机份额的第一，在印尼市场同样取得出货量第二名的好成绩。

但在印度，小米并未与身处第二名的三星拉开显著差距，其机型也多以低端机型为主。西欧市场同比 2500% 的增长率，乍看起来十分显眼，但考虑到小米是在今年 5 月刚刚进入，参考价值并不是很大。

唯一能带来惊喜的，是小米旗下的 loT 业务。

或许真的就像雷军所说的，上市不是终点，而是一个新的起点。