编者注：本文作者 Rohit Chhatwal，由华盛学院林海编译，为您分析 AMD 在中国地区的业务进展及意义。

从发布超预期财报到之后激进的产品技术更新，芯片公司 AMD（AMD）持续获得市场热捧，公司加速了芯片研发周期，宣布今年年底前努力完成两款 7nm 芯片产品 :Rome 和 Vega 20，受消息影响股价大涨 6.65%。

下文将简要分析公司在中国的市场进展及机遇。

行情来源：华盛证券

中国成为第一大市场

按地区分析公司 17 年年报，可以看出中国地区 ( 含台湾 ) 营收占总营收的比例最高，其次是美国本土及日本，17 年中国地区营收同比增速高达 58%，占总营收比例已超过 30%，可以说中国地区是公司的第一大市场，有望继续贡献业绩。

资料来源：公司财报，华盛证券

拓展中国市场：牵手海光及小霸王

早在 16 年公司与中国芯片制造商天津海光成立合资公司，合作研发处理器，公司授权 X86 技术给予其中一家做 IC 设计的合资公司 Hygon，当前首款 X86 处理器 Dhyana（禅定）已设计成功并启动生产，芯片基于公司的 Zen 架构，定位为海光为中国市场打造的一款服务器芯片。

通过授权公司既保护了自身 IP，也能从芯片销售获取大额提成。

考虑到 EPYC 服务器芯片相比英特尔芯片的性价优势，该款芯片的推广有助于实现公司年底数据中心处理器的中位个位数增速，另一方面将继续夺取英特尔在中国地区的市场份额，实际上英特尔同比增速已由 16 年的 20% 降至 17 年的 6%。

此外，公司为中山小霸王公司提供 APU 定制芯片，单个芯片含 Ryzen 处理器及 Radeon 显卡，应用于 8 月底将推的游戏电脑及年底将推的游戏主机上，通过合作有望在国内快速增长的游戏市场上拓展收入。

机遇及风险

公司过去几个季度以来营收、盈利持续改善，中国地区的合作推广有望提升营收，7nm 芯片的尽早推出有望提升相对于英特尔的吸引力，一方面提升售价改善盈利水平，其次从其手中进一步夺取市场份额。

不过，中国地区营收占比超过 30%，贸易战的潜在负面影响仍然存在，比如禁售、合资变更以及潜在提升关税，15 年美国就曾因安全为由禁止英特尔向中国出售芯片，当前两国已开始实行 500 亿美元商品的加征关税。

资料来源：Ycharts，华盛证券

结语

公司产品及技术更新相当激进，业绩的持续改善获得市场肯定，7nm 芯片量产并不遥远。

贡献超 30% 营收的中国地区增长很重要，公司与当地几家公司进行了合作推广，产品前景可期，有望保证收入增速并进一步挤压英特尔的市场份额。