最近正是上市公司发布财报的时间点，相信大家也看过许多上市互联网企业的财报表现。受互联网人口红利结束和资本寒冬周期性袭来的影响，这一轮财报中国内几大互联网巨头的表现都不尽人意。以游戏为主营业务的腾讯、网易增长停滞，电商“二当家”京东营收净利润也都不如预期。

但是在凛冽寒风中，唯独阿里交出了一份画风不一样的财报，用亮眼的业绩表现给腾讯这个竞争对手，还有京东、网易、拼多多等小弟们上了一堂寒冬求生课。

阿里财报还得靠电商支撑

对腾讯来说，要想财报表现过得去，游戏业务营收必须交出一份令人满意的答卷；同理，对于阿里来说，要想营收跑得快，电商业务也是当之无愧的支柱。

财报显示，2019财年第一季度（即2018年Q2）阿里总营收为人民币809.20亿元，同比增长61%。依靠核心业务电商的强劲增长拉动，尽管阿里体量庞大，且整体大环境不佳，但阿里依然没有被增长失速的问题所困扰。

本季度，阿里最核心的电商业务营收691.88亿元，占总营收的86%，同比增长61%。值得注意的是，自2017年开始，阿里电商何物的增速便从未低于55%，一直保持着恐怖的高增长速度。

京东一直引以为傲的，便是GMV（电商流水）增速一直都在阿里之上，这就意味着，如果一直保持这种增速上的领先，京东有朝一日是能够超越阿里成为国内第一电商企业的。然而，本季度财报给东哥泼了一盆冷水，京东GMV增速乏力，反而是对手天猫增速起来，超越京东。

此外，其他业务中，云计算营收46.98亿元，同比增长93%；阿里大文娱方面业务平平，营收59.75亿元，同比增长46%。利润方面，受员工股权奖励总开支创下历史新高的163.78亿元的影响，本季阿里净利润仅76.50亿，同比下滑45%。

消费降级下的逆势增长指南

尽管阿里作为中国互联网行业当之无愧的霸主（之一），他们的创新业务比如大文娱、云计算、新零售等等，几乎每天都在热搜榜前列，引起了媒体和网友的广泛关注。但是大家都知道，只有电商才是阿里的核心业务，甚至占比高达86%。

但是，另一个众所周知的消息是，受经济大环境的营销，2018年社会消费品零售额正在一路下跌，消费增速出现了显著的回落。在这样的节奏下，阿里营收依然能给出61%的逆天增速，实显不易。

但是，我们还是不得不正视一个事实，本季度阿里营收增速亮眼，其实是受到了饿了么和菜鸟物流并入财报计算的营销，撇除这两家新增的业务板块的话，阿里营收增长其实只有不到50%。

其次，在“消费降级”的大环境下，人们并没有停止消费，反而是将之前的高额消费转移到了低额度消费上来。简单来说就是龙虾海鲜买不起，但还是可以买买榨菜老干妈什么的。但是纵观全网，阿里无论是从品类，还是平台属性上来讲，种类都是最全最丰富的。消费降级再怎么降，也降不出阿里的手掌心。

最后，拼多多在“消费下沉”和市场下沉的大趋势中，找准了切入点，挖掘到了新的红利，创业三年即完成了赴美上市的壮举。但是长期来看，那些被拼多多培养起来的三四线及以下地区的市场，最终还是会回到阿里体系的怀抱中去。

不过有意思的是，阿里几乎每次发布财报股价都会下跌，就算是“双十一”创下佳绩也难以说服华尔街投资人。好在股价并不能完全反应一家公司的价值，希望阿里能为我们提供更好的电商服务。