此前,宁德时代得益于中国政府提供丰厚政策补贴,以及中国庞大的汽车市场,一跃变身全球销量排名第一的动力电池系统供应商。
中国政府计划于 2020 年以后完全取消对电动汽车的补贴政策,日韩电池制造商正在卷土重来。
宁德时代正经历着营业能力下降、净利润率持续下跌,应收账款日益增加的诸多困境。
8 月 23 日,宁德时代发布 IPO 以来的首份中报显示:各项业务的毛利率都在下滑,其中收入规模最小的储能系统的毛利率同比下滑达到 27.23 个百分点,目前只剩 -3.11%。
因为车企补贴款回款变慢,应收账款高达 85.3 亿元,比去年同期增加 16.1 亿元。
宁德时代第二季度的净利润 4.28 亿元,相对 2017 第二季度的 6.86 亿元,同比下滑 37.61%。
6 月 11 日,宁德时代在创业板首日交易,开盘即涨 44%,市值达到 786.4 亿元。
7 月 25 日宁德时代涨到每股 95.08 元,总市值突破 2000 亿元,相较 IPO 定价时的市值翻了将近 4 倍。截止 8 月 28 日的总市值依旧高达 1584 亿元。
2018 年上半年该公司实现营收 93.6 亿元,同比增长 48.69%。该公司在全国的市场份额,已经由 2017 年底的 29%,提升至 2018 年 6 月底的 42%,占据产销量 " 一哥 " 位置。
2018 年上半年动力电池全国装机总量系 15.45GWh,其中公司宁德时代以 6.5GWh 的装机量领先同业,与此相对应的销售收入是 71.87 亿元,较上年同期增加 34.92%。
截至 2017 年底,国内动力电池总产能达到 135GWh,有效产能 110GWh,而全年动力电池出货量仅为 36.2GWh,平均产能利用率不足 40%。
宁德时代还受到上游钴价(三元锂电池核心原材料)带来的成本提高,比如在 2017 年,钴价翻倍上涨,从 2016 年底的 27 万元 / 吨涨至 2017 年底的 53.4 万元 / 吨,今年一季度一度达到 80 万元 / 吨。
宁德时代 2017 年的毛利率是 36.2%,2018 年一季度下降至 32.77%,2018 第二季度的毛利率下降至 30.31%。
宁德时代上半年的扣非净利润仅 6.97 亿元,同比增长 36.55%。然而,第二季度的净利润仅 4.28 亿元,相对 2017 第二季度的 6.86 亿元,同比下滑 37.61%。
宁德时代中报中披露的应收账款,宁德时代上半年应收账款高达 85.3 亿元,比去年同期增加 16.1 亿。
截至 2015 年末、2016 年末和 2017 年末,应收账款余额分别为 23.97 亿元、73.22 亿元万元和 69.38 亿元元,占当期营业收入的比例分别为 42.05%、49.22% 和 34.70%。
2018 年上半年结束,宁德时代应收账款占当期营业收入的比例,已经高达 87.7%。
国家的新能源汽车补贴政策,是中国新能源汽车行业快速崛起的关键。近些年,补贴政策持续退坡。
2016 年年底,国家对新能源汽车补贴政策继续调整,新增 " 要求非个人用户购买的新能源汽车申请补贴,累计行驶里程须达到 3 万公里(作业类专用车除外)" 的规定。2018 年 2 月补贴政策再次调整,将运营里程要求降至 2 万公里。这样一来,补贴回款周期至少在一年半以上。
中国政府计划 2020 年以后完全取消对电动汽车的补贴政策,这使得一度退出中国市场的海外企业又要回来。
今年 7 月 17 日,韩国 LG 化学与南京市江宁滨江开发区联合宣布,LG 化学电池项目落户滨江举行签约仪式。该项目预计投资约 20 亿美元,新厂将在 10 月份开工建设,2019 年 10 月开始投产。
宁德时代在中国的市场份额增长空间已经不大,而且海外竞争对手正在重新进入。它必须到海外市场寻求新的业绩增长点。
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