世通海外邀请两位区块链和房产房地产专家谈谈区块链和房地产的未来。

安德鲁鲍姆：我可以看到令人称道的房地产是如何吸引人的，但围绕这个问题存在大量的无知。使用区块链，感觉我们仍然处于爱丽丝梦游仙境的境地，并且可以问它是否会进入现实世界。

Abhimanyu Dayal：我同意无知 - 但至关重要的是，需求正在增长。我曾与一些大型基金谈过，拥有房地产代币而不是整栋建筑，这为他们增加了流动性和分配资金的灵活性，他们觉得这些资金非常具有吸引力。

AB：我看到了三种方式可以发挥作用。首先，财产的代币化被投资者广泛采用。其次，它获得了吸引力，但只吸引了一小部分投资者，交易局限于一个边市。第三，上述情况都不会发生，世界也会保持不变。我会注意到之前所有以有意义的方式将房地产联合起来的尝试都失败了。

AD：但这一次的不同之处在于技术已发展到临界质量的程度。自全球金融危机以来，资产管理变得更具竞争力，削减成本的能力具有吸引力。养老基金可能拥有一个城市的摩天大楼，并希望无需购买整个街区即可与其他城市接触。区块链创建了一个安全的跨境交换，允许他们以受监管的方式做到这一点。

AB：我讨厌向理想主义倾注冷水，但我怀疑房地产的代价是因为更多的流动性意味着更多的波动性。有一些反应的力量，许多投资者对房地产等缓慢流动的非流动性资产类别感到非常满意。您不会被迫将价值标记到市场上，而且在金融危机期间您不会被吹嘘。

上图：牛津大学赛德商学院的Andrew Baum教授

AD：房地产投资仍然相对过时，房地产的标识化可以让投资者更好地管理风险。在酒店或购物中心的情况下，投资者可能会寻求接触某个地点而不是其管理团队。如果您拥有公司的股份，您将会接触到这两者。此外，如果出现问题，总是拥有房地产的安全性。实际上，良好的房地产可以作为对抗不良管理或更广泛股票市场起伏的对冲。

AB：它可能会作为一个侧面市场，但不会成为压倒主要市场的东西。房地产代币交易最终可能会被房地产投资信托市场吸收，因为两者之间的区别变得越来越不重要。

AD：新兴市场投资者也有吸引力。以一家大型国际投资银行为例，该银行在新兴经济体中设有办事处。投资者可能更倾向于将银行的固定收益流作为租户，而不是持有银行所在国家政府债券的风险。区块链使这种更原始的投资方法成为可能。

AB：我可以看到新兴市场的情况会变得更加有趣，而新兴市场的阻力可能会减少。标题，货币和政治稳定性存在更多风险，这些新模型原则上可以减轻其中的一些风险。

AD：要改变人们的心态，还有很多工作要做。投资者看到了加密货币所享有的牛市，并且对有实际收益的事实感兴趣。一旦他们对此感到满意，许多人就更进一步了。我正在接到许多想要谈论令牌化的基金的电话。目前还没有人完全理解这项技术，但至少有人在问这些问题。