高通2018财年四季度业绩超出市场预期，但是随着跟苹果矛盾的激化，未来展望不及市场预期，导致盘后股价大跌5%以上。

报告期内，实现Non-GAAP营收58.33亿美元，同比下降2.1%，Non-GAAP净利润12.80亿，同比下降6.9%，两项均高于预期。但公司展望下一季度营收为45亿到53亿美元，同比下降5%到7%，低于市场预期，与苹果的矛盾在持续发酵并对高通的业绩产生影响。

路透社最新报道援引知情人士称，苹果并没有与高通就专利费矛盾进行任何和解对话，而是在为庭审做准备。

高通主要的收入来源于芯片销售（QCT）和专利技术授权（QTL）。报告期内芯片销售收入46.47亿，同比下降0.1%，税前利润率为17.1%。专利技术授权收入11.38亿美元，同比下降6.2%。在过去四年中，芯片销售的收入、利润总体上还是有所增长的，但是专利技术授权从2015年一季度后至今基本是震荡下滑的走势。2016财年，专利授权在营收中占比为33%，2018财年只有23%。

随着与苹果矛盾的激化，未来可能会进一步下滑，而该项业务贡献了高通一半左右的税前利润，这让高通未来的业绩遭遇明显的挑战。

两者的矛盾始于2017年年初，苹果拒绝支付给高通芯片授权费用。有消息称，苹果计划在2020年的5GiPhone手机中使用英特尔8161调制解调器芯片，而且英特尔将成为iPhone调制解调器唯一供应商。除了苹果之外，华为也曾停止向高通缴纳专利费。

5G是高通最拿手的故事，但是5G商业化要等到2020年之后才能大规模铺开。并且，5G的商业布局、盈利模式都还处于探索当中，接下来一个财年并不能高通5G产品很难成为有力的增长点。

另一个不利于高通的因素在于，不同于4G时代高通的一家独大，5G时代，虽然高通总体上依然最领先，但由于5G标准专利分散，高通的优势正在减少。中国、韩国、欧洲等很多企业均持有部分专利，而且华为主推的Polar码，还成为5G控制信道eMBB场景编码方案。

不仅握有的专利优势减少，核心客户也逐渐在流失。目前全球智能机出货量前三大厂商中，三星的Exynos5G芯片将在2019年提供商用版本，华为也表态将在明年推出5G芯片，而苹果未来也可能弃用其芯片，这对高通的形势很不利。

对于高通而言，除了要把握5G的机会，并尽可能确保领先优势外，还要为专利授权的业务模式寻找新出路。