精密制造布局新能源汽车散热、壳体、电芯三大产品方向
公司在精密制造行业耕耘40年，在压铸、冲压等领域积累了领先的技术、工艺和丰富的经验、产能，过去主要面向通信市场。2021年公司确立了全面拥抱新能源的战略，将精密制造业务聚焦到新能源汽车的散热、壳体、电芯三个产品方向，伴随着汽车智能化、电动化的发展趋势，公司精密制造业务有望完成向新能源的转型。公司此前主要做车身、座椅等强度结构件，单车价值量约1000元，随着三大类新产品的导入，单车价值量有望提升到4000-5000元。
汽车软板产能快速扩张，为头部客户供应BMS超长软板
公司是最早配合T客户做BMS超长软板研发的厂商，此前也是T客户BMS超长软板的独家供应商。21年新能源汽车采用BMS超长软板的趋势兴起，但公司受限于产能瓶颈未能实现业务的快速扩张。22年公司计划大幅扩张汽车软板产能，有望在年底前建成支撑300万辆车需求的软板产能，同时在T客户的基础上积极开拓其他新客户。此外，未来汽车软板打件的比例将会逐步提升，公司汽车软板的单车价值量有望从空板的约30美金逐步提升到打件的约100美金。
硬板业务主要聚焦新能源汽车增量市场
公司硬板产能主要集中在高多层和HDI，随着智能化、电动化程度的提升，汽车对于PCB的需求量价齐升。公司硬板业务主要聚焦在新能源汽车的增量市场，例如自动驾驶、智能座舱、域控制器、计算单元、车身控制等方向，未来有望保持稳定的高速增长。
全面拥抱新能源汽车，重申“买入”评级
我们看好公司紧抓汽车电动化、智能化的机遇，实现全面拥抱新能源的战略目标，预计公司22-24年归母净利润同比增长26.4%、23.2%、20.1%至23.53、28.99、34.83亿元，对应PE为15.3、12.4、10.3倍，重申“买入”评级。
| 留言与评论（共有 0 条评论） “” |
