在竞争日益激烈的行业中，随着现有汽车制造商推出自己的电动汽车，初创企业陷入了困境，因为销售额微乎其微，风险投资枯竭，股价暴跌。
我详细讨论了一些初创公司通过成立特殊目的收购公司（SPAC）上市和获得运营资本所经历的时间，这些公司是空壳公司，没有业务，但上市的目的是利用SPAC的IPO收益合并或收购一家公司。我在2022年7月27日发表的题为“MOKE+EV技术集团：电动汽车价值链中“品牌资产”的成本和价值”的Alpha文章中指出：“
“在电动汽车制造商、供应商和充电公司2021公开筹集的290亿美元中，SPAC贡献了一半。电动汽车初创公司Nikola、Lordstown Motors、Canoo、Faraday Future Intelligent Electric、Fisker和Lucid Group在过去两年都通过SPAC交易上市。”
SPAC以每股10美元的价格上市，这一价格点可以作为这些股票收受情况的简单基准。在这些SPAC公司中，只有Lucid Group的股价高于其IPO价格18.25美元，如图1所示。
在表1-3中，我按所有来源的资金水平对当前电动汽车初创公司进行了细分，并将其与特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA）进行了比较。表1显示了排名前五的公司。我不包括里维埃汽车公司，该公司将通过累积107亿美元的资金位居榜首。Rivian的股票自11/21年首次公开募股以来下跌了65.95%，公司仍在挣扎。Rivian的裁员始于2022年7月下旬，当时该公司正面临严峻的经济环境和增产压力，竞相削减成本。该公司第一季度交付了1227辆汽车，第二季度报告交付了4467辆汽车。Rivian今年的目标是生产25000辆汽车，这是其2022年初始生产指导的一半。
表1显示了五家公司财务指标的显著差异。TSLA显示出正的TTM收入、净收入和毛利。所有初创公司都报告了TTM收入，但只有李彦宏汽车报告了正的净收入和毛利润。
卢西德集团是名单上的头号筹款人。Lucid交付了360辆电动汽车，在2022年第一季度的收入达到5770万美元，但在发布第二季度业绩后，将2022年的产量展望修订为6K至7K辆。今年早些时候的指导是生产12K至140K辆汽车。
中国的NIO在第二季度交付了25059辆电动汽车，略高于23000-25000辆的指导值。今年迄今为止，NIO在全球销售了50827辆电动汽车。但NIO报告称，2021第四季度的经营亏损为24.451亿元人民币（3.837亿美元），比2020年第四季度增长162.5%，比2021第三季度增长146.5%。
图2显示了基于表1所列公司一年股价百分比变化的类似情况。截至2022年7月29日收盘时，TSLA是唯一一家表现出29.72%正增长的公司。LI的股价为-1.65%。NIO股价下跌55.84%，表明投资者在中国的新冠疫情仍不稳定，在利率上升和对全球经济衰退的担忧的背景下，电动汽车股票总体上仍处于阴云之中。
表2显示了TSLA与根据资金水平排名5-8的初创公司的比较。只有Fisker报告的TTM收入仅为96000美元。华尔街最初被其基于合同制造的轻资产业务模式吸引。然而，投资者对收入前公司的兴趣下降，使人们不再关注菲斯克等公司。
随着Fisker Ocean将于2022年11月开始生产并通过Fisker应用程序独家销售，这种情况将发生变化。据该公司称，海洋电动SUV的预订量超过5万辆，比4月初宣布的4万辆预订量大幅上升。在奖励之前，带有基本运动装饰的海洋号售价为37499美元。
图3显示了表2中所列公司的一年股价百分比变化。同样，截至2022年7月29日收盘时，TSLA是唯一一家表现出29.72%正增长的公司。FSR股价下跌40.57%。该股的交易价格低于其IPO价格。
表3显示了剩余的电动汽车初创公司，但资金尚未披露。在四家初创公司中，只有Ayro公司的TTM收入为正，仅为292万美元，但净收入为-32001万美元。Ayro的商业模式与本文中的其他公司不同，因为它为封闭式校园交通、城市和社区交通、当地点播和最后一英里交付以及政府使用设计和制造电动车辆。该公司为大学、商业和医学院、最后一英里配送服务和餐饮服务提供商提供四轮专用电动汽车。
图4显示了表3中所列公司的一年股价百分比变化。同样，截至2022年7月29日收盘时，TSLA是唯一一家表现出29.72%正增长的公司。所有其他公司的股票表现均为大幅负两位数。
2022年7月20日，特斯拉在其第二季度电话财报会议中公布了一份好坏参半的第二季度收益报告。调整后的每股收益为2.27美元，而预期为1.81美元。收入损失为169.3亿美元，而预期为171亿美元。图5显示了2022年第二季度的季度表现。
2022年第二季度，TSLA实现了公司创纪录的生产率，生产了258000辆汽车，交付了254695辆汽车。这低于普遍估计的266795辆汽车，低于2022年第一季度的310048辆，因为该公司面临着与停工、全球供应链中断、劳动力短缺和物流等复杂问题相关的制造挑战，这限制了其持续全员运营工厂的能力。
虽然上海工厂在第二季度的大部分时间都完全关闭，然后部分关闭，但TSLA在本季度末的月度生产水平达到创纪录水平。最近的设备升级将使该公司能够继续进一步提高生产率。
弗里蒙特工厂在第二季度制造了创纪录的车辆数量。我看到了进一步提高生产率的机会。下一代4680电池机械已在德克萨斯州安装，并正在调试过程中。德克萨斯州的工厂产量继续增长。
柏林-勃兰登堡Gigafactory在本季度实现正毛利率的同时，在一周内生产了1000多辆汽车，这是一个重要的里程碑。特斯拉预计，今年剩余时间内，生产率将继续提高。
表4按型号显示了美国2021第二季度和2022年第二季度的电动汽车发货量。在第二季度，特斯拉是美国最畅销的奢侈品牌，超过了所有知名品牌：奥迪、宝马、凯迪拉克、雷克萨斯、梅赛德斯-奔驰，如表4所示。
电动汽车销量占汽车总销量的百分比。第二季度，电动汽车销售额占总市场的5.6%，高于第一季度的5.3%。2021第二季度的电动汽车份额为2.7%。2021第二季度，一年后，美国有19款电动汽车在销售，数量跃升至33款。
表4-来源：考克斯汽车公司
然而，随着新的电动汽车车型不断进入市场，特斯拉在电动汽车领域的份额正在下降。如表5所示，上个季度，该比例从2022年第一季度的74.6%降至66.1%。还显示了按型号划分的特斯拉出货量。重要的是，特斯拉的市场份额正在流失给有电动汽车进入者的传统汽车公司，而不是上文讨论的电动汽车初创公司。
我在2022年7月27日发表的题为“MOKE+EV技术集团：电动汽车价值链中“品牌资产”的成本和价值”的Alpha文章中讨论了品牌资产对初创企业成长的重要性。品牌资产的优势，使产品在市场上具有竞争优势，包括：开发更大的市场份额，收取溢价。易于识别与竞争对手的差异化。
品牌资产可以定义为一个可识别的品牌名称为产品提供增加的附加价值，并随着客户越来越亲自了解一个品牌并与其建立联系而产生。
表1-3中详细列出的电动汽车初创公司在美国、欧洲和中国的销售均未受到关注。事实上，特斯拉在美国和欧洲的唯一竞争对手是拥有电动汽车产品的老牌汽车公司。中国的情况有所不同，提供电动汽车的传统非中国汽车制造商几乎没有竞争，但截至2022年6月，特斯拉仍在销量前十名之列。
在图7中，我显示了表1中列出的五家电动汽车公司（包括TSLA）的股价，并显示了过去一年的每股收益。事实上，只有特斯拉的每股收益为正。
本文的重点是在我上一篇文章《品牌资产的重要性》中的论点基础上进行扩展。正如我在那篇文章中所展示的，特斯拉已经实现了品牌资产。但如果没有它，电动汽车初创公司将举步维艰。特斯拉在中国以外的竞争来自于拥有电动汽车产品的老牌汽车制造商，而不是这些初创企业。
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